Respaldo
Copia de seguridad: una descripción general
Un respaldo en la jerga de los inversores en bonos es un cambio en el rendimiento y el precio de un bono antes de su emisión que es perjudicial para la empresa que lo emite. El precio de un bono «se respalda» cuando una empresa considera que el valor es más costoso o menos lucrativo de emitir de lo que había previsto.
Un respaldo generalmente es causado por un cambio inesperado en las tasas de interés.
Conclusiones clave
- En el mercado de bonos, una copia de seguridad es un cambio a la baja en el rendimiento o precio de un bono antes de su emisión.
- La palabra respaldo también puede describir la venta de un bono a largo plazo por parte de un comerciante para comprar un bono a corto plazo para aprovechar un cambio en las tasas de interés.
- Una reversión de precios a corto plazo en los mercados también puede describirse como una copia de seguridad.
Entendiendo una copia de seguridad
Una copia de seguridad daña el esfuerzo de una empresa por recaudar efectivo para invertir en el negocio.
Por ejemplo, si las tasas de interés aumentan, los rendimientos requeridos en la mayoría de los bonos aumentan con ellos. Esto obliga a una empresa a aumentar el cupón en su emisión de bonos, lo que aumenta sus pagos de intereses, o vender los bonos con un descuento, lo que reduce la cantidad de efectivo que obtendrá de la venta.
En el mercado de bonos, se produce un retroceso cuando los rendimientos suben y los precios bajan. El rendimiento es el rendimiento que se paga por una inversión y generalmente se expresa como la tasa de interés que se paga por el bono. Cuando los rendimientos aumentan, su tasa de rendimiento aumenta. Se paga más dinero en dividendos mientras que el precio del bono disminuye.
Otras definiciones financieras de respaldo
Hay un par de otros usos para el término respaldo en el mercado de bonos.
Un comerciante de bonos puede vender un bono, generalmente con un vencimiento más largo, y usar los ingresos para comprar otro bono, a menudo con un vencimiento más corto. La transacción se llama respaldo. Esta táctica se usa a menudo cuando las tasas de interés a corto plazo son más favorables que las tasas a largo plazo. El bono recién adquirido dará como resultado un rendimiento más favorable que el que se vendió.
Alternativamente, una tendencia de precios a corto plazo en un mercado puede describirse como respaldo. Por ejemplo, el mercado puede estar moviéndose generalmente en una dirección alcista. Es decir, está ganando en general. Pero luego puede experimentar una breve reversión bajista antes de dar la vuelta. Esta tendencia de corta duración, ascendente o descendente, puede denominarse respaldo.
Tasas de interés en el mercado de bonos
Los bonos son generalmente menos riesgosos que otras opciones de inversión, especialmente si tienen una alta calificación por parte de las principales agencias de calificación de bonos.
Sin embargo, conllevan riesgos, especialmente en el mercado secundario de bonos. Las tasas de interés son el factor principal en el precio de un bono y en su rendimiento. A medida que suben las tasas de interés, bajan los precios de los bonos existentes. Esto ocurre porque esos bonos más antiguos tienen tasas de interés más bajas que los bonos más nuevos emitidos a la tasa de interés actual más alta.
Para los inversores en bonos, que los compran por sus pagos regulares de intereses y no los negocian en el mercado secundario de bonos, el riesgo es diferente. Es un riesgo de oportunidad. Un inversor que compra un bono a largo plazo corre el riesgo de comprometer dinero a una tasa de rendimiento relativamente baja si las tasas de interés y los rendimientos de los bonos aumentan para nuevas emisiones.