Bono Premium

Tabla de contenido

Expandir

• ¿Qué es un bono premium?
• Explicación de los bonos premium
• Tasas de interés y primas de bonos
• Primas de bonos y calificaciones crediticias
• Rendimiento efectivo de los bonos premium
• Ejemplo del mundo real

¿Qué es un bono premium?

Un bono premium es un bono que se negocia por encima de su valor nominal o, en otras palabras; cuesta más que el valor nominal de la fianza. Un bono puede negociarse con una prima porque su tasa de interés es más alta que las tasas actuales en el mercado.

Explicación de los bonos premium

Un bono que se cotiza con una prima significa que su precio se cotiza con una prima o más que el valor nominal del bono. Por ejemplo, un bono que se emitió a un valor nominal de $ 1,000 podría negociarse a $ 1,050 o una prima de $ 50. Aunque el bono aún no ha alcanzado su vencimiento, puede negociarse en el mercado secundario. En otras palabras, los inversores pueden comprar y vender un bono a 10 años antes de que el bono venza en diez años. Si el bono se mantiene hasta el vencimiento, el inversor recibe el valor nominal o $ 1,000 como en nuestro ejemplo anterior.

Un bono premium también es un tipo específico de bono emitido en el Reino Unido. En el Reino Unido, un bono premium se conoce como un bono de lotería emitido por el Plan Nacional de Ahorro e Inversión del gobierno británico.

Tasas de interés y primas de bonos

Para que los inversores comprendan cómo funciona la prima de un bono, primero debemos explorar cómo los precios de los bonos y las tasas de interés se relacionan entre sí. A medida que caen las tasas de interés, los precios de los bonos suben mientras que, a la inversa, el aumento de las tasas de interés provoca una caída de los precios de los bonos.

La mayoría de los bonos son instrumentos de tasa fija, lo que significa que el interés pagado nunca cambiará durante la vida del bono. No importa dónde se muevan las tasas de interés o cuánto se muevan, los tenedores de bonos reciben la tasa de interés ( tasa de cupón) del bono. Como resultado, los bonos ofrecen la seguridad de pagos de intereses estables.

Los bonos de tasa fija son atractivos cuando la tasa de interés del mercado está cayendo porque este bono existente paga una tasa más alta que la que los inversores pueden obtener por un bono de tasa más baja recién emitido.

Por ejemplo, supongamos que un inversor compró un bono de $ 10,000 al 4% que vence en diez años. Durante los próximos dos años, las tasas de interés del mercado caen, de modo que los nuevos bonos a 10 años de $ 10,000 solo pagan una tasa de cupón del 2%. El inversor que tiene el valor que paga el 4% tiene un producto premium más atractivo. Como resultado, si el inversionista quisiera vender el bono del 4%, lo vendería con una prima superior a su valor nominal de $ 10,000 en el mercado secundario.

Entonces, cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben a medida que los inversores se apresuran a comprar bonos más antiguos de mayor rendimiento y, como resultado, esos bonos pueden venderse con una prima.

Por el contrario, a medida que suben las tasas de interés, los nuevos bonos que salen al mercado se emiten a las nuevas tasas más altas, lo que aumenta los rendimientos de los bonos.

Además, a medida que suben las tasas, los inversores exigen un mayor rendimiento de los bonos que consideran comprar. Si esperan que las tasas sigan subiendo en el futuro, no quieren un bono de tasa fija con los rendimientos actuales. Como resultado, cae el precio del mercado secundario de los bonos más antiguos y de menor rendimiento. Entonces, esos bonos se venden con descuento.

Primas de bonos y calificaciones crediticias

La calificación crediticia de la empresa y, en última instancia, la calificación crediticia del bono también afectan el precio de un bono y la tasa de cupón ofrecida. Una calificación crediticia es una evaluación de la solvencia de un prestatario en términos generales o con respecto a una deuda u obligación financiera en particular.

Si una empresa tiene un buen desempeño, sus bonos generalmente atraerán el interés de compra de los inversores. En el proceso, el precio del bono aumenta a medida que los inversores están dispuestos a pagar más por el bono solvente del emisor financieramente viable. Los bonos emitidos por empresas bien administradas con excelentes calificaciones crediticias generalmente se venden con una prima respecto a su valor nominal. Dado que muchos inversores en bonos son reacios al riesgo, la calificación crediticia de un bono es una métrica importante.

Las agencias de calificación crediticia miden la solvencia de los bonos corporativos y gubernamentales para brindar a los inversionistas una descripción general de los riesgos que implica invertir en bonos. Las agencias de calificación crediticia generalmente asignan calificaciones con letras para indicar calificaciones. Standard & Poor’s, por ejemplo, tiene una escala de calificación crediticia que va de AAA (excelente) a C y D. Un instrumento de deuda con una calificación por debajo de BB se considera un grado especulativo o un bono basura, lo que significa que es más probable que incumplimiento de los préstamos.

Rendimiento efectivo de los bonos premium

Un bono premium generalmente tendrá una tasa de cupón más alta que la tasa de interés del mercado vigente. Sin embargo, con el costo de la prima adicional por encima del valor nominal del bono, el rendimiento efectivo de un bono con prima podría no ser ventajoso para el inversor.

El rendimiento efectivo supone que los fondos recibidos del pago del cupón se reinvierten a la misma tasa que paga el bono. En un mundo de tipos de interés a la baja, esto puede no ser posible.

El mercado de bonos es eficiente y coincide con el precio actual del bono para reflejar si las tasas de interés actuales son más altas o más bajas que la tasa de cupón del bono. Es importante que los inversores sepan por qué un bono se cotiza a una prima, ya sea por las tasas de interés del mercado o por la calificación crediticia subyacente de la empresa. En otras palabras, si la prima es tan alta, podría valer la pena el rendimiento adicional en comparación con el mercado en general. Sin embargo, si los inversores compran un bono con prima y las tasas de mercado aumentan significativamente, correrán el riesgo de pagar de más por la prima adicional.

Pros

• Los bonos premium generalmente pagan una tasa de interés más alta que el mercado en general.
• Los bonos premium generalmente son emitidos por empresas bien administradas con calificaciones crediticias sólidas.

Contras

• El precio más alto de los bonos premium compensa en parte sus tasas de cupón más altas.
• Los tenedores de bonos corren el riesgo de pagar demasiado por un bono premium si está sobrevalorado.
• Los tenedores de bonos premium corren el riesgo de pagar de más si las tasas de mercado aumentan significativamente.

Ejemplo del mundo real

Como ejemplo, digamos que Apple Inc. (AAPL) emitió un bono con un valor nominal de $ 1,000 con un vencimiento a 10 años. La tasa de interés del bono es del 5%, mientras que el bono tiene una calificación crediticia de AAA de las agencias de calificación crediticia.

Como resultado, el bono de Apple paga una tasa de interés más alta que el rendimiento del Tesoro a 10 años. Además, con el rendimiento agregado, el bono cotiza con una prima en el mercado secundario por un precio de $ 1,100 por bono. A cambio, los tenedores de bonos recibirían un pago del 5% anual por su inversión. La prima es el precio que los inversores están dispuestos a pagar por el rendimiento adicional del bono de Apple.