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¿Qué es Z-Bond?

Un bono Z, también conocido como bono de acumulación, es a menudo el último bono en vencer. Recibe el pago, que es la acumulación de intereses añadidos al principal, después de todas las demás clases de bonos.

Entendiendo Z-Bond

Un bono Z es el último tramo de una obligación hipotecaria garantizada (CMO). Como última porción de la garantía de la deuda, recibe el último pago. A diferencia de otros tramos de una OCM, un bono Z no distribuye los pagos a su tenedor hasta que se pagan todos los tramos separados. Sin embargo, los intereses se seguirán acumulando durante la vigencia de la hipoteca. Por lo tanto, cuando el bono Z finalmente se amortiza, su tenedor puede esperar una suma considerable. El bono pagará tanto el capital como los intereses.

Los bonos Z se clasifican como inversiones especulativas y pueden ser riesgosos para los inversores. Un bono Z es un tipo de valor respaldado por hipotecas (MBS). Un MBS se compone de un conjunto de valores subyacentes que suelen ser hipotecas de viviendas. Un MBS está garantizado únicamente por la confianza del prestamista en la capacidad del prestatario para realizar los pagos de la hipoteca.

Si un grupo de prestatarios de todo defecto en sus pagos de hipoteca, y esas hipotecas están empaquetados juntos en una OCM única, el inversor celebración de una Z-fianza para que la OCM puede perder dinero. Sin los pagos de la hipoteca entrantes, los bonos no se pueden liquidar. Las personas que invirtieron en otros tramos de la OCM aún pueden recuperar su inversión inicial. Sin embargo, debido a que los bonos Z se pagan después de todas las demás partes, el titular del bono Z es el que más pierde. Por el contrario, la inclusión de bonos Z aumenta la confianza en los otros tramos de la CMO, dado que los pagos de bonos Z pueden aplicarse para satisfacer las obligaciones de pago de los otros tramos antes de las obligaciones de bonos Z

Minimizar el riesgo de los bonos Z

La mayoría de los valores respaldados por hipotecas son emitidos por una agencia federal o por una entidad patrocinada por el gobierno (GSE) como plena fe y el crédito del gobierno de los EE. UU. De esta manera, pueden tener un riesgo extremadamente bajo porque están garantizados por el Tesoro de los Estados Unidos.

Sin embargo, una entidad patrocinada por el gobierno (GSE) no cuenta con el respaldo del Tesoro de los Estados Unidos. Estas entidades pueden pedir dinero prestado directamente al Tesoro, pero el gobierno no está obligado a proporcionar fondos para rescatar a estas agencias en caso de que no puedan pagar sus deudas. Aunque estos valores conllevan cierto riesgo, generalmente se considera que ese riesgo es bajo. Por ejemplo, durante la demasiado grandes para quebrar, y el Tesoro de Estados Unidos intervino para respaldar su deuda.

Una parte más pequeña de los valores respaldados por hipotecas (MBS) proviene de empresas privadas, como bancos de inversión y otras instituciones financieras. Estos valores deben considerarse de riesgo significativamente más alto, ya que el gobierno de los EE. UU. No los respalda. Los emisores no pueden pedir prestado directamente al Tesoro de los Estados Unidos en caso de incumplimiento de las hipotecas.