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¿Qué es un hundidor?

Un hundimiento es un término coloquial para un bono cuyos pagos, cupón y capital son pagados por un fondo de amortización establecido por el emisor.

Entendiendo a un hundidor

Un fondo de amortización es un medio de reembolsar los fondos tomados en préstamo a través de una emisión de bonos mediante pagos periódicos a un fideicomisario que retira parte de la emisión comprando los bonos en el mercado abierto. Un fondo de amortización tiene depósitos de dinero regulares, principalmente como una forma de impulsar la confianza de los inversores en el fondo. Poner dinero en el fondo de forma regular ayuda al inversor a tener fe en que los pagos prometidos serán puntuales y que el fondo de amortización se puede utilizar para canjear títulos de deuda o emisiones de acciones preferentes.

El pago de un sinker proviene de un fondo común de dinero que el emisor ha reservado para recomprar una parte de los bonos que ha emitido cada año. Al recomprar algunos bonos antes de que vencen, la empresa reduce el gasto significativo único de reembolsar la totalidad del principal del bono cuando llega a su fecha de vencimiento. Las partes de la emisión de bonos en circulación que se liquidan se denominan hundidas.

Teóricamente, un sinker tiene un riesgo de incumplimiento más bajo  al vencimiento, ya que el emisor tiene la intención de retirar anticipadamente una parte de la emisión de bonos. Sin embargo, el bono sinker también tiene riesgos de reinversión similares a los de un bono rescatable. Si las tasas de interés bajan, el inversionista podría ver el bono recomprado por el emisor al precio del fondo de amortización o al precio de mercado actual.

Hay enlaces de hundimiento, y luego están los enlaces de súper hundimiento. Los bonos super sinker son generalmente bonos de financiación de viviendas, donde existe un mayor riesgo de pago anticipado de bonos. El término también se aplica a cualquier bono con cupones a largo plazo y vencimiento corto. Si un bono super sinker se conecta a una hipoteca de vivienda, podría ser una hipoteca prepaga que le permite al titular de la hipoteca obtener un rendimiento a largo plazo después de un período corto. Los bonos super sinker atraen a inversores que quieren un vencimiento breve pero que también quieren tipos de interés a más largo plazo.

Beneficios de un hundidor

Los bonos hundidos tienen una ventaja sobre otros bonos de redención periódica. Permite a los inversores saber con precisión cuándo recuperarán su dinero. Los hundidores establecen la cantidad de prima que el inversor recibirá y cuándo volverán los fondos. Este conocimiento reduce el riesgo de que un bono respaldado por hipoteca sea vendido o refinanciado sin su conocimiento. Además, cada pago hasta la fecha de vencimiento reduce la exposición de un inversionista al riesgo de crédito y tasa de interés.