Super Sinker
¿Qué es un Super Sinker?
El término super sinker se refiere a un tipo de bono con un cupón a largo plazo pero con un vencimiento potencialmente corto. Si el saldo del capital del bono se paga antes del vencimiento, los tenedores de bonos reciben el valor del capital rápidamente.
Los bonos súper hundidos generalmente atraen a inversores que desean un período de vencimiento breve mientras aprovechan las tasas de interés a más largo plazo. Los bonos súper hundidos, en su mayor parte, están garantizados por hipotecas y se utilizan para reducir el riesgo de pago anticipado.
Conclusiones clave
- Un super sinker se refiere a un bono que tiene un cupón a largo plazo pero un vencimiento potencialmente corto.
- Si el capital del bono se paga antes de su vencimiento, los tenedores de bonos reciben el valor del capital rápidamente.
- Estos bonos están garantizados principalmente por hipotecas y se utilizan para reducir el riesgo de pago anticipado.
- Los súper plomos se venden generalmente a la par o con un descuento sobre la par.
Cómo funcionan los Super Sinkers
Como se señaló anteriormente, un bono súper hundido se caracteriza por un vencimiento corto y un cupón a largo plazo. Los bonos súper hundidos normalmente están garantizados por hipotecas y se utilizan para reducir cualquier riesgo asociado de pago anticipado. Las hipotecas y los bonos de vivienda conllevan un nivel de riesgo de pago anticipado. Esto se debe a que el propietario puede reembolsar el valor de la hipoteca en su totalidad antes de que se alcance la fecha de vencimiento de la hipoteca. Esto puede suceder en varias situaciones, ya sea que el propietario venda la vivienda o si el propietario refinancia la hipoteca a una tasa más baja.
Cuando un súper hundidor se adjunta a una hipoteca, recibe un trato especial. Se selecciona un vencimiento de bono específicamente identificado para recibir los pagos anticipados, por lo que todos los pagos anticipados de hipotecas se aplican al súper sumidero primero antes que cualquier otro vehículo de inversión relacionado con hipotecas. Esto permite que el bono se retire más rápido que otros bonos hipotecarios. De esta manera, a pesar de que los bonos súper hundidos pueden tener una vida útil real que dura solo de tres a cinco años, sus rendimientos suelen ser similares a los de los bonos con vencimientos mucho más largos.
Los súper plomos se venden típicamente a la par o con un descuento a la par, ya que su corta duración hace que pagar una prima por los bonos sea un riesgo relativamente grande. Pero los inversores deben tener en cuenta algunas cosas antes de invertir en este tipo de bonos. Se debe estimar cuidadosamente los valores mobiliarios de rendimiento para llamar -el total de retorno que se recibiría si el bono comprado se llevó a cabo hasta su fecha de llamada en lugar de la plena madurez. Debido a que es imposible saber cuándo el emisor de un bono puede retirarlo, los inversores solo pueden estimar este cálculo en función de la tasa de cupón del bono, el tiempo hasta la primera o segunda fecha de compra, así como el precio de mercado.
La razón por la que los súper empapadores se venden a la par o con un descuento del mismo es que su corta duración hace que pagar una prima por los bonos sea un riesgo relativamente grande.
Si bien es posible que no se conozca exactamente la fecha de vencimiento real de un súper hundidor, los inversores pueden estimar el rendimiento al vencimiento (YTM) del bono. Este es el rendimiento total que un inversionista puede recibir si el bono se mantuvo hasta su fecha de vencimiento en base a pagos anticipados anteriores para perfiles hipotecarios similares.
Consideraciones Especiales
Es más probable que un fondo super sinker se utilice en el financiamiento de viviendas, donde existe un mayor riesgo de pago anticipado de bonos. Los fondos super sinker están específicamente asociados con bonos de ingresos hipotecarios unifamiliares, que han permitido que muchos compradores de viviendas con ingresos bajos y moderados compren su primera casa. Los fondos que se recolectan a través del prepago de hipotecas van al súper hundimiento. De lo contrario, un súper hundimiento opera como un fondo de amortización normal.