Bond hundible
¿Qué es un vínculo hundible?
Un bono hundible es un tipo de deuda que está respaldada por un fondo reservado por el emisor. El emisor reduce el costo de los préstamos a lo largo del tiempo comprando y retirando una parte de los bonos periódicamente en el mercado abierto, utilizando el fondo para pagar las transacciones. Los bonos suelen tener una disposición que les permite recomprar al tipo de cambio vigente en el mercado.
Los bonos hundibles son una inversión muy segura para el inversor en bonos porque están respaldados por efectivo. Sin embargo, su rendimiento es incierto porque depende de la dirección de los precios de los bonos en el mercado.
Entendiendo el vínculo hundible
Desde el punto de vista de las corporaciones y municipios que los emiten, una ventaja de los bonos hundibles es que el dinero se puede reembolsar total o parcialmente si las tasas de interés caen por debajo de la tasa nominal del bono. Luego, pueden refinanciar el saldo del dinero que necesitan pedir prestado a una tasa más baja.
Conclusiones clave
- Los bonos hundibles están respaldados por un fondo que se utiliza para recomprar una parte de la emisión de bonos periódicamente.
- Desde el punto de vista del emisor, los bonos hundibles pueden ser una forma más barata de pedir dinero prestado.
- Desde el punto de vista del inversor, los bonos hundibles son una inversión de bajo riesgo, pero su rendimiento puede ser decepcionante.
Además, los emisores están liquidando sus préstamos y los intereses de los mismos en cuotas, reduciendo gradualmente el monto adeudado al final del plazo.
Cálculo del rendimiento para la vida media
Debido a que los bonos hundibles suelen tener una duración más corta que sus fechas de vencimiento, los inversores pueden calcular el rendimiento de un bono a la vida media al determinar si comprar un bono hundible. El rendimiento a la vida promedio toma en consideración cuánto tiempo puede tener un bono antes de la jubilación y cuántos ingresos puede obtener el inversionista.
Los bonos hundibles suelen tener una disposición que les permite recomprarlos a la par más la tasa de interés del mercado vigente.
El rendimiento a la vida media también es importante cuando los bonos con fondos de amortización se negocian por debajo de la par, ya que la recompra de los bonos proporciona un poco de estabilidad de precios.
Ejemplo de un vínculo que se hunde
Digamos que Mars Inc. decide emitir $ 20 millones en bonos con un vencimiento de 20 años. La empresa crea un fondo de amortización de 20 millones de dólares y un calendario de llamadas para los próximos 20 años. En la fecha de aniversario de la emisión de cada bono, la empresa retira $ 1 millón del fondo de amortización y recupera el 5% de sus bonos.
Debido a que el fondo de amortización agrega estabilidad al proceso de pago, las agencias calificadoras califican los bonos como AAA y reducen la tasa de interés de 6.3% a 6%. La corporación ahorra $ 120,000 en pagos de intereses durante el primer año y dinero adicional a partir de entonces.
La protección mejorada de reembolso que ofrecen los fondos de amortización es atractiva para los inversores que buscan una inversión segura. Sin embargo, a los inversores les puede preocupar que los bonos se reembolsen antes del vencimiento, ya que perderán ingresos por intereses.
Las empresas están obligadas a revelar sus obligaciones de bonos hundibles a través de sus estados financieros corporativos y su folleto.