Serie de opciones
¿Qué es una serie de opciones?
Una serie de opciones se refiere a una agrupación de opciones sobre un valor subyacente con el mismo precio de ejercicio especificado y el mismo mes de vencimiento. Sin embargo, las opciones de compra y venta son partes de series separadas. Por ejemplo, una serie de opciones de compra incluiría las opciones disponibles sobre un valor específico a un precio de ejercicio determinado que vencerá en el mismo mes.
Conclusiones clave
- Una serie de opciones se refiere a una agrupación de opciones sobre un valor subyacente dado con el mismo precio de ejercicio especificado y el mismo mes de vencimiento.
- Dado que las series de opciones contienen opciones de compra o venta del mismo valor al mismo precio que vencen al mismo tiempo, sus precios deberían ser extremadamente similares.
- Un inversor encontrará listas de múltiples series de opciones dentro de una clase de opción, que se refiere a la designación de la opción como una opción de compra o venta.
- Las series de opciones ofrecen muchas formas para que los traders ganen dinero.
Comprensión de la serie de opciones
Dado que las series de opciones contienen opciones de compra o venta del mismo valor al mismo precio que vencen al mismo tiempo, sus precios deberían ser extremadamente similares. Por ejemplo, todas las llamadas del 20 de enero de 2023 a Apple con un precio de ejercicio de $ 150 deberían costar aproximadamente la misma cantidad. Sin embargo, las opciones son muy volátiles y sufren problemas de liquidez, lo que puede crear oportunidades para los operadores. Los precios reales observados en las opciones a veces difieren significativamente de los valores dados por el modelo de Black Scholes.
Aunque hay muchas desviaciones de los precios reales de las opciones de sus valores teóricos, la mayoría de estas oportunidades son demasiado pequeñas para que los inversores individuales obtengan beneficios significativos.
Un inversor encontrará múltiples listados de series de opciones dentro de una clase de opción designada. Una clase de opción se refiere a la designación de la opción como una opción de compra o venta. Generalmente, la mayoría de los intercambios de opciones enumerarán las opciones por clase. Por lo tanto, un inversor que busque comprar opciones de compra sobre un valor subyacente vería una larga lista de listados de series de opciones de compra, cada una con su propio precio de ejercicio y vencimiento. De manera similar, un inversionista que busque opciones de venta sobre un valor subyacente primero buscará en la clase de opción de venta todas las cotizaciones de la serie a diferentes precios de ejercicio y fechas de vencimiento.
Todas las series de opciones también forman parte de los ciclos de opciones. Por ejemplo, la empresa XYZ puede tener una opción de compra con un precio de ejercicio de 110 dólares. Cuando la opción aparece en la lista, se le puede asignar uno de tres ciclos:
- Ciclo uno : JAJO – enero, abril, julio y octubre
- Ciclo dos : FMAN: febrero, mayo, agosto y noviembre
- Ciclo tres : MJSD – marzo, junio, septiembre y diciembre
Las opciones negociadas en bolsa siguen su ciclo designado, con listados disponibles durante los dos primeros meses seguidos de los dos meses siguientes para su ciclo. Si la llamada XYZ $ 110 es un ciclo tres, entonces en enero tendría los siguientes listados: XYZ 110 enero, XYZ 110 febrero, XYZ 110 marzo, XYZ 110 junio. Cada listado se consideraría una serie de opciones individuales con las cuatro ofertas de opciones que representan el ciclo de opciones. La mayoría de los listados de series de opciones negociadas en bolsa vencerán el tercer viernes del mes de vencimiento indicado.
Las operaciones de serie de opciones en bolsas reguladas están respaldadas por un tercero, que cumple los contratos de opciones cuando se producen incumplimientos. Por lo tanto, los inversores en opciones no deben preocuparse demasiado por el riesgo de contraparte con las opciones que cotizan en bolsa. Este tercero intervendrá para cubrir sus posiciones en caso de un posible incumplimiento de la contraparte. Options Clearing Corporation ( OCC ) es quizás el tercero más conocido que garantiza opciones.
Consideraciones Especiales
Las series de opciones ofrecen muchas formas para que los traders ganen dinero. Las series de opciones contienen contratos de opciones, que cubren 100 acciones del valor subyacente. Sin embargo, las opciones se pueden negociar en colecciones más grandes de contratos. Al igual que las existencias y la mayoría de los demás bienes, existen disparidades de precios al comprar o vender a granel frente a pequeñas cantidades. Los arbitrajistas pueden aprovechar la diferencia de precio resultante para obtener ganancias.
También hay momentos en que los precios de las opciones se alejan mucho de donde la teoría económica dice que deberían estar. Cuando el mercado es inestable, las anomalías como la sonrisa de volatilidad se vuelven más pronunciadas y crean más oportunidades de obtener ganancias. Al comprender cómo se cotizan las opciones, los operadores pueden aprovechar mejor las desviaciones en los precios dentro de las series de opciones.