Estrategias de opciones para una recesión
Si hay una lección que los inversores deberían aprender de la historia del mercado durante las últimas décadas, es que el mejor momento para comprar acciones es cuando el mercado se está hundiendo. Desafortunadamente, muy pocos tienen la convicción de comprar en medio de una ola de ventas de pánico.
Si hacer un compromiso total de compra no está en sus cartas, entonces una estrategia de opción, vender opciones de venta, es una alternativa. La venta de opciones de venta en realidad puede ser más fácil de digerir para el inversor individual.
Conclusiones clave
- Históricamente, comprar acciones durante una recesión ha sido muy rentable, pero muchos inversores simplemente no pueden hacerlo.
- Vender opciones de venta durante una recesión es una alternativa de menor riesgo a la compra de acciones.
- La alta volatilidad de los mercados bajistas hace que la venta de opciones sea más rentable de lo habitual.
- Los inversores menos experimentados solo deberían vender opciones de venta sobre acciones que se sentirían cómodos poseyendo.
- Este tipo de estrategia ha tenido el éxito suficiente como para que los ETF de venta ahora estén disponibles para el S&P 500.
Comprar en una recesión
La historia del mercado sugiere que un enfoque mercado bajista a principios de la década de 1970, los compradores fueron recompensados. Los inversores obtuvieron ganancias duraderas comprando durante una severa recesión a principios de la década de 1980. Después de la crisis financiera de 2008, los compradores de acciones ganaron a lo grande durante la próxima década. A los pocos meses del colapso de 2020, muchos inversores obtuvieron ganancias récord en un tiempo récord. Dentro de cincuenta años, es probable que la historia sea la misma.
Conceptos básicos de las opciones de venta
Una opción de venta le da al comprador de esa opción el derecho a vender una acción a un precio predeterminado conocido como precio de ejercicio de la opción. Los compradores de opciones de venta están haciendo apuestas bajistas contra la empresa subyacente. El precio que pagaría por esa opción de venta se determinará, entre otras cosas, por el tiempo que desee que dure la opción. Cuanto más tiempo, más paga.
Al vender opciones de venta, ocurre lo contrario. Un vendedor de opciones de venta asume la obligación de comprar las acciones subyacentes a un precio predeterminado. Observe la diferencia entre la compra y la venta de opciones de venta: cuando compra una opción de venta, tiene derecho a vender la opción. Si no desea vender las acciones al precio de ejercicio de la opción de $ 50 porque las acciones se cotizan fuera del dinero a $ 60, simplemente puede dejar que la opción expire y solo perder la prima pagada.
Cuando vende una opción de venta, debe comprar las acciones si el comprador de las opciones de venta decide venderlas. Entonces, al vender opciones de venta, el riesgo se magnifica solo en un sentido. Está celebrando un contrato en el que tiene una obligación, en lugar de un derecho, a comprar las acciones. Esta información debe ser bien conocida por los inversores que hayan estudiado los conceptos básicos de las opciones.
Ponga las ventas en una recesión
Cuando los mercados están en declive, vender opciones de venta puede ser una herramienta excelente incluso para el inversor individual. Sin embargo, hay que saber vender put de forma inteligente. Cuando los precios de las acciones caen, a menudo lo hacen con bastante rapidez. Eso conduce a un aumento de la volatilidad, lo que a su vez aumenta las primas de las opciones. Este aumento tiene sentido porque las opciones enfrentan una decadencia temporal, por lo que tener un precio de las acciones que se mueva rápidamente es lo que quieren los operadores de opciones.
Vender opciones cuando hay más volatilidad implica que los vendedores obtendrán un precio más alto debido al aumento de las primas. A los traders de opciones sofisticadas les gusta vender opciones de venta con la esperanza de quedarse con los ingresos por primas. Sin embargo, los inversores a largo plazo deberían considerar la venta de opciones de venta como una forma de comprar acciones en negocios que les gusten a un costo menor. El legendario inversorWarren Buffett ha utilizado estrategias similares en el pasado.
Si bien comprar opciones con la esperanza de obtener ganancias rápidas está asociado con la especulación, la venta de opciones a menudo funciona bien para los inversores.
El mejor momento para comprar acciones es cuando los mercados están en declive. Sin embargo, muchos inversores simplemente no tienen los medios emocionales para hacerlo. La venta de opciones de venta es una forma de aliviar el problema. Este tipo de estrategia ha tenido el éxito suficiente como para poner a la venta fondos cotizados en bolsa ( ETF ) ahora disponibles para el S&P 500.
Un ejemplo
Digamos que eres fanático de la Compañía XYZ, pero todavía estás indeciso sobre lo que va a hacer el mercado. Le gustaría tener 500 acciones en su cartera. Con un precio actual de $ 50, eso le costará $ 25,000. En su lugar, puede vender cinco contratos de venta (un contrato = 100 acciones). Por ejemplo, podría vender las opciones de venta de $ 45 del próximo mes en XYZ por aproximadamente $ 3.
Al hacerlo, se embolsará $ 1,500 en ingresos por primas de la venta (500 acciones a $ 3 cada una). Para los propósitos de este artículo, ignoraremos las comisiones porque a menudo son bajas, aunque aún deben considerarse. Desde que escribió esta opción, debe comprar 500 acciones de XYZ en cualquier momento hasta el vencimiento por $ 45. Si debe comprar las acciones, sus costos netos sin comisiones serán de solo $ 42 por acción debido al ingreso de la prima de la opción.
Al vender la opción put, pasó de aportar $ 25,000 para comprar las acciones a cobrar $ 1,500 en primas. Si las acciones en XYZ disminuyeron por debajo de $ 45, usted tendría las acciones «puestas» sobre usted. Sin embargo, su base de costo es $ 22,500 menos los $ 1,500 que cobró en primas, o un costo neto de $ 21,000.
Inconvenientes
Por supuesto, vender put no es algo seguro. Si las acciones de XYZ o de cualquier empresa que venda opciones de venta bajan significativamente, aún tendrá pérdidas. Las primas de las opciones solo reducirán las pérdidas. Por el contrario, suponga que el precio de las acciones sigue subiendo. Entonces, el vendedor put se perderá una ventaja adicional que podría haberse logrado más allá de la prima de la opción.
Vender pone inteligentemente
Dado que son instrumentos derivados, la compra y venta de opciones debe manejarse con especial cuidado. La venta de una opción de venta lo obliga firmemente a comprar las acciones subyacentes, por lo que solo venda opciones de venta de acciones que le resulte cómodo tener. Algunos planes incluyen la estrategia de la opción gaviota.
Para la gran mayoría de los inversores, la venta de opciones de venta solo debe considerarse como una forma de comprar acciones potencialmente en el futuro. Deje que ganar la prima de la opción sea una alternativa si no tiene la oportunidad de comprar las acciones por menos. Este tipo de pensamiento reducirá significativamente la probabilidad de vender opciones de venta por razones equivocadas y perder dinero.