Bonos hipotecarios
¿Qué es la fianza hipotecaria?
Un bono hipotecario está garantizado por una hipoteca, o un conjunto de hipotecas, que generalmente están respaldadas por propiedades inmobiliarias y bienes inmuebles, como equipos.
Conclusiones clave
- Un bono hipotecario es un bono respaldado por propiedades inmobiliarias o bienes inmuebles.
- En caso de una situación de incumplimiento, los tenedores de bonos hipotecarios podrían vender la propiedad subyacente que respalda un bono para compensar el incumplimiento.
- Los bonos hipotecarios tienden a ser más seguros que los bonos corporativos y, por lo tanto, suelen tener una tasa de rendimiento más baja.
Comprensión de los bonos hipotecarios
Los bonos hipotecarios ofrecen protección al inversor porque el principal está garantizado por un activo valioso. En caso de incumplimiento, los tenedores de bonos hipotecarios podrían vender la propiedad subyacente para compensar el incumplimiento y asegurar el pago de dividendos. Sin embargo, debido a esta seguridad inherente, el bono hipotecario promedio tiende a producir una tasa de rendimiento más baja que los bonos corporativos tradicionales que están respaldados únicamente por la promesa y la capacidad de pago de la corporación.
Cuando una persona compra una casa y financia la compra con una hipoteca, el prestamista rara vez retiene la propiedad de la hipoteca. En cambio, vende la hipoteca en el mercado secundario a otra entidad, como un banco de inversión o una empresa patrocinada por el gobierno (GSE). Esta entidad empaqueta la hipoteca con un conjunto de otros préstamos y emite bonos con las hipotecas como respaldo.
Cuando los propietarios pagan sus hipotecas, la parte de intereses de su pago se utiliza para pagar el rendimiento de estos bonos hipotecarios. Siempre que la mayoría de los propietarios del grupo hipotecario se mantengan al día con sus pagos, un bono hipotecario es una garantía segura y confiable que genera ingresos.
Ventajas y desventajas de los bonos hipotecarios
Una desventaja de los bonos hipotecarios es que sus rendimientos tienden a ser más bajos que los rendimientos de los bonos corporativos porque la titulización de hipotecas hace que dichos bonos sean inversiones más seguras. Una ventaja sería que si un propietario incumple con una hipoteca, los tenedores de bonos tienen derecho a reclamar el valor de la propiedad del propietario. La propiedad se puede liquidar con los ingresos utilizados para compensar a los tenedores de bonos. Otra ventaja de los bonos hipotecarios es que son una inversión más segura que las acciones, por ejemplo.
En contraste, los inversionistas en bonos corporativos tienen poco o ningún recurso si la corporación no puede pagar. Como resultado, cuando las empresas emiten bonos, deben ofrecer rendimientos más altos para atraer a los inversores a asumir el riesgo de la deuda no garantizada.
$ 2,1 billones
La cantidad mantenida en valores respaldados por hipotecas por la Reserva Federal.
Consideraciones especiales para los bonos hipotecarios
Una excepción importante a la regla general de que los bonos hipotecarios representan una inversión segura se hizo evidente durante la crisis financiera de finales de la década de 2000. Antes de este período, los inversionistas se dieron cuenta de que podían obtener rendimientos más altos comprando bonos respaldados por hipotecas de alto riesgo (hipotecas ofrecidas a compradores con mal crédito o ingresos no verificables) mientras aún disfrutaban de la supuesta seguridad de invertir en deuda garantizada.
Desafortunadamente, suficientes de estas hipotecas de alto riesgo incumplieron como para causar una crisis durante la cual muchos bonos hipotecarios incumplieron con un costo de millones de dólares para los inversores. Desde la crisis, se ha intensificado el escrutinio sobre dichos valores. Sin embargo, la Fed todavía tiene una cantidad considerable de valores respaldados por hipotecas (MBS), como los bonos hipotecarios. En febrero de 2021, la Fed tenía alrededor de 2,1 billones de dólares en MBS, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis.