Acuerdo de compra de bonos
¿Qué es un acuerdo de compra de bonos?
Un acuerdo de compra de bonos (BPA) es un documento legalmente vinculante entre un emisor de bonos y un asegurador que establece los términos de una venta de bonos. Los términos de un acuerdo de compra de bonos incluirán las condiciones de venta, entre otras cosas, como el precio de venta, la tasa de interés del bono, el vencimiento del bono, las disposiciones para el rescate de los bonos, las disposiciones del fondo de amortización y las condiciones bajo las cuales el acuerdo puede cancelarse.
Conclusiones clave
- Los acuerdos de compra de bonos incluyen condiciones que deben cumplirse antes de que un asegurador compre los bonos y condiciones en las que el asegurador puede retirarse.
- Los términos establecidos en un acuerdo de compra de bonos pueden incluir precio, tasa de interés, fecha de vencimiento, cualquier disposición de rescate y cualquier otra disposición cancelable.
- Por lo general, el emisor debe notificar al asegurador de cualquier cambio en su condición financiera, y los acuerdos limitarán los activos que se utilizan como garantía.
- Los BPA suelen ser valores de colocación privada o vehículos de inversión emitidos por empresas más pequeñas.
Comprensión de un acuerdo de compra de bonos
Un acuerdo de compra de bonos (BPA) es un contrato que proporciona ciertas cláusulas que se ejecutan en la fecha en que se fija el precio de la nueva emisión de bonos. Los términos y condiciones de un BPA incluyen:
- Términos de los bonos.
- Condiciones que deben cumplirse antes de la compra de los bonos por parte del asegurador.
- Fecha y lugar de ejecución y entrega de las fianzas.
- Condiciones bajo las cuales el asegurador puede rescindir el contrato sin penalización.
- Precio de compra y tipo de interés de los bonos.
- Gastos a pagar por varias partes.
- Ciertos requisitos de la SEC que deben cumplir todas las partes.
Un acuerdo de compra de bonos tiene muchas condiciones. Por ejemplo, podría requerir que el emisor no asuma ninguna otra deuda garantizada por los mismos activos que garantizarán los bonos que el asegurador está vendiendo, y podría estipular que el emisor notifique al asegurador sobre cualquier cambio adverso en la posición financiera del emisor.. El contrato de compra de bonos también garantiza que el emisor es quien dice ser, que está autorizado a emitir bonos, que no es objeto de una demanda y que sus estados financieros son precisos.
Los bonos, una vez pagados por el asegurador, serán debidamente ejecutados, autorizados, emitidos y entregados por el emisor al asegurador. Después de que el emisor entregue los bonos al suscriptor, el suscriptor pondrá los bonos en el mercado al precio y rendimiento establecidos en el acuerdo de compra de bonos y los inversores comprarán los bonos al suscriptor. El asegurador recauda el producto de esta venta y obtiene una ganancia basada en la diferencia entre el precio al que compró los bonos al emisor y el precio al que vende los bonos a inversores de renta fija.
Un acuerdo de compra de bonos es un documento que estipula las condiciones de una venta entre el emisor de bonos y el asegurador de los bonos.
Acuerdo de compra de bonos frente a contrato de emisión de bonos
Un BPA es similar a un contrato de emisión de bonos (o contrato de fideicomiso) en que ambos son contratos establecidos entre un emisor y una entidad en los términos de un bono. Mientras que un BPA es un acuerdo entre el emisor y el asegurador de la nueva emisión, el contrato de emisión es un contrato entre el emisor y el fiduciario que representa los intereses de los inversores en bonos.
Los términos del bono resaltados en el contrato de emisión del bono incluyen la fecha de vencimiento del bono, el valor nominal, el calendario de pago de intereses y el propósito de la emisión del bono. Por ejemplo, un contrato de fideicomiso puede indicar si un problema es rescatable. Si el emisor puede «pagar» el bono, el contrato incluirá protección de compra para el tenedor del bono, que es el período de tiempo durante el cual el emisor no puede recomprar los bonos del mercado. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere que todas las emisiones de bonos, excepto las emisiones municipales, tengan escrituras de bonos.
Los acuerdos de compra de bonos suelen representar valores colocados de forma privada o vehículos de inversión emitidos por empresas más pequeñas. Estos valores no se venden al público en general, sino que se venden directamente a los suscriptores. Además, los acuerdos de fianza pueden ser elegibles para la exención de los requisitos de registro de la SEC.