Los mayores riesgos de ETF

Conclusiones clave

• Los ETF se consideran inversiones de bajo riesgo porque son de bajo costo y contienen una canasta de acciones u otros valores, lo que aumenta la diversificación.
• Aún así, pueden surgir riesgos únicos de la tenencia de ETF, incluidas las consideraciones especiales pagadas a los impuestos según el tipo de ETF.
• Para los operadores activos de ETF, pueden surgir riesgos de mercado adicionales y riesgos específicos, como la liquidez de un ETF o sus componentes.

Exposiciones fiscales a diferentes tipos de ETF

Si el ETF es de tipo internacional, es posible que no tenga la capacidad de realizar intercambios en especie. Algunos países no permiten el reembolso en especie, lo que genera problemas de ganancias de capital.

Si el ETF utiliza derivados para lograr su objetivo, habrá distribuciones de ganancias de capital. No puede realizar intercambios en especie por este tipo de instrumentos, por lo que deben comprarse y venderse en el mercado normal. Los fondos que normalmente utilizan derivados son fondos apalancados y fondos inversos.

Por último, los ETF de materias primas tienen implicaciones fiscales muy diferentes dependiendo de cómo esté estructurado el fondo. Hay tres tipos de estructuras de fondos e incluyen: fideicomisos otorgantes, sociedades limitadas (LP) y pagarés negociables en bolsa (ETN). Cada una de estas estructuras tiene diferentes reglas fiscales. Por ejemplo, si está en un fideicomiso otorgante de un metal precioso, se le gravan impuestos como si fuera un objeto de colección.

La conclusión es que los inversores de ETF deben prestar atención a en qué está invirtiendo el ETF, dónde se encuentran esas inversiones y cómo está estructurado el fondo real. Si tiene dudas sobre las implicaciones fiscales, consulte con su asesor fiscal.

Riesgos comerciales

Uno de los aspectos más ventajosos de invertir en un ETF es el hecho de que puede comprarlo como una acción. Sin embargo, esto también crea muchos riesgos que pueden perjudicar el rendimiento de su inversión.

Primero, puede cambiar su forma de pensar de inversionista a comerciante activo. Una vez que comience a intentar medir el tiempo del mercado o elija el siguiente sector caliente, es fácil quedar atrapado en el comercio regular. El comercio regular agrega costos a su cartera, eliminando así uno de los beneficios de los ETF, las tarifas bajas.

Además, el comercio regular para probar y cronometrar el mercado es realmente difícil de realizar con éxito. Incluso los administradores de fondos pagados luchan por hacer esto todos los años, y la mayoría no supera los índices. Si bien puede ganar dinero, estaría más adelantado si se quedara con un ETF de índice y no lo negociara.

Finalmente, si se suma a esos excesos negativos comerciales, se expone a un mayor riesgo de liquidez. No todos los ETF tienen una gran base de activos o un alto volumen de negociación. Si se encuentra en un fondo que tiene un amplio margen de oferta y demanda y un volumen bajo, podría tener problemas para cerrar su posición. Esa ineficiencia de precios podría costarle aún más dinero e incluso incurrir en mayores pérdidas si no puede salir del fondo de manera oportuna.

Riesgos de la cartera

Los ETF se utilizan a menudo para diversificar las estrategias de cartera pasiva, pero no siempre es así. Hay muchos tipos de riesgos que vienen con cualquier cartera, todo de riesgo de mercado al riesgo político al riesgo del negocio. Con la amplia disponibilidad de ETF especiales, es fácil aumentar su riesgo en todas las áreas y, por lo tanto, aumentar el riesgo general de su cartera.

Cada vez que agrega un fondo de un solo país, agrega riesgo político y de liquidez. Si compra un ETF apalancado, está amplificando cuánto perderá si la inversión baja. También puede estropear rápidamente su asignación de activos con cada operación adicional que realice, aumentando así su riesgo de mercado general.

Al poder intercambiar ETF con muchas ofertas de nicho, puede ser fácil olvidarse de tomarse el tiempo para asegurarse de que su cartera no sea demasiado arriesgada. Descubrir esto sucedería cuando el mercado esté bajando y no haya mucho que pueda hacer para solucionarlo.

Error de seguimiento

Aunque rara vez lo considera el inversor medio, los  errores de seguimiento  pueden tener un efecto material inesperado en los rendimientos de un inversor. Es importante investigar este aspecto de cualquier   fondo de índice ETF antes de invertir.

El objetivo de un fondo de índice ETF   es rastrear un índice de mercado específico, a menudo denominado índice objetivo del fondo. La diferencia entre los rendimientos del fondo indexado y el índice objetivo se conoce como error de seguimiento de un fondo.

La mayoría de las veces, el error de seguimiento de un fondo indexado es pequeño, quizás solo unas pocas décimas del uno por ciento. Sin embargo, una variedad de factores a veces pueden conspirar para abrir una brecha de varios puntos porcentuales entre el fondo indexado y su índice objetivo. Para evitar una sorpresa tan desagradable, los inversores en índices deben comprender cómo se pueden desarrollar estas brechas.

Falta de descubrimiento de precios

Un riesgo que algunos analistas temen que pueda estar en el horizonte es una situación en la que la gran mayoría de las inversiones se vuelvan hacia inversiones indexadas pasivas utilizando ETF. Si una preponderancia de inversores tiene ETF y no negocia con las acciones individuales que se encuentran dentro de ellos, entonces el descubrimiento de precios para los valores individuales que constituyen un índice puede ser menos eficiente. En el peor de los casos, si todo el mundo posee solo ETF, nadie tiene que poner precio a las acciones de los componentes y, por lo tanto, el mercado se rompe.

La línea de fondo

Los ETF se han vuelto tan populares debido a las muchas ventajas que ofrecen. Aún así, los inversores deben tener en cuenta que no están exentos de riesgos. Conozca los riesgos y planifique en torno a ellos para que pueda aprovechar al máximo los beneficios de un ETF.