ETF de bonos

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¿Qué es un ETF de bonos?

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son un tipo de fondo cotizado en bolsa (ETF) que invierte exclusivamente en bonos. Estos son similares a los fondos mutuos de bonos porque mantienen una cartera de bonos con diferentes estrategias particulares, desde bonos del Tesoro de EE. UU. Hasta altos rendimientos, y períodos de tenencia, entre largo y corto plazo.

Los ETF de bonos se gestionan y negocian de forma pasiva, de forma similar a los ETF de acciones  en las principales bolsas de valores. Esto ayuda a promover la estabilidad del mercado al agregar liquidez y transparencia en tiempos de estrés.

Conclusiones clave

  • Los ETF de bonos son fondos cotizados en bolsa que invierten en diversos valores de renta fija, como bonos corporativos o bonos del Tesoro.
  • Los ETF de bonos permiten a los inversores ordinarios obtener una exposición pasiva a los índices de bonos de referencia de forma económica.
  • Los ETF de bonos están disponibles para una variedad de categorías de bonos, incluidos bonos del Tesoro, corporativos, convertibles y bonos de tasa flotante.
  • Los ETF de bonos también son susceptibles de escalamiento.
  • Los inversores deben comprender los riesgos de los ETF de bonos, incluido el efecto de los cambios en las tasas de interés.

Comprensión de los ETF de bonos

Los ETF de bonos se negocian durante todo el día en un intercambio centralizado, a diferencia de los bonos individuales, que los corredores de bonos venden sin receta. La estructura de los bonos tradicionales dificulta a los inversores encontrar un bono con un precio atractivo. Los ETF de bonos evitan este problema al cotizar en índices importantes, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

Como tales, pueden brindar a los inversionistas la oportunidad de ganar exposición al mercado de bonos con la facilidad y transparencia de la negociación de acciones. Los ETF de bonos también son más líquidos que los bonos individuales y los fondos mutuos, que se negocian a un precio por día después del cierre del mercado. Y en momentos de angustia, los inversores pueden negociar una cartera de bonos incluso si el mercado de bonos subyacente no funciona bien.

Los ETF de bonos pagan intereses a través de un dividendo mensual, mientras que las ganancias de capital se pagan a través de un dividendo anual. A efectos fiscales, estos dividendos se tratan como ingresos o ganancias de capital. Sin embargo, la eficiencia fiscal de los ETF de bonos no es un factor importante, porque las ganancias de capital no juegan un papel tan importante en los rendimientos de los bonos como lo hacen en los rendimientos de las acciones. Además, los ETF de bonos están disponibles a nivel mundial.



Tanto los fondos mutuos de bonos como los ETF de bonos tienen similitudes, pero las tenencias dentro de los fondos y las tarifas que se cobran a los inversores pueden variar.

Los ETF de bonos de EE. UU. Experimentaron un año récord en 2020. Los ETF de bonos de EE. UU. Generaron $ 168 mil millones en 2020. En octubre de 2019, los activos de ETF de bonos globales bajo administración superaron el billón de dólares, y en octubre de 2020, los ETF de bonos son una de las categorías de rápido crecimiento en gestión de activos, 1,4 billones de dólares.

Tipos de ETF de bonos

Existen varios ETF para los distintos subsectores. Algunos ejemplos incluyen:

  • ETF de bonos del tesoro (los ejemplos incluyen: SCHO, PLW)
  • ETF de bonos corporativos (AGG, LKOR, SPLB)
  • ETF de bonos basura (JNK, HYG)
  • ETF de bonos internacionales (BNDX, IYH)
  • ETF de bonos de tasa flotante (FLTR)
  • ETF de bonos convertibles (ICVT)
  • ETF de bonos apalancados (TMF)


Los inversores que no estén seguros de en qué tipo invertir deben considerar los ETF totales del mercado de bonos, que invierten en todo el mercado de bonos de EE. UU.

Ventajas y desventajas de los ETF de bonos

Los ETF de bonos ofrecen muchas de las mismas características de un bono individual, incluido un pago de cupón regular. Uno de los beneficios más importantes de poseer bonos es la posibilidad de recibir pagos fijos en un horario regular. Estos pagos se realizan tradicionalmente cada seis meses. Los ETF de bonos, por el contrario, mantienen activos con diferentes fechas de vencimiento. Por lo tanto, en un momento dado, algunos bonos de la cartera pueden vencer el pago de un cupón. Por esta razón, los ETF de bonos pagan intereses cada mes, y el valor del cupón  varía de un mes a otro.

Los activos del fondo cambian continuamente y no vencen. En cambio, los bonos se compran y venden a medida que vencen o salen del rango de edad objetivo del fondo. El desafío para el arquitecto de un ETF de bonos es asegurarse de que sigue de cerca su índice respectivo de una manera rentable, a pesar de la falta de liquidez en el mercado de bonos. La mayoría de los bonos se mantienen hasta su  vencimiento, por  lo que normalmente no se dispone de un mercado secundario activo  para ellos. Esto hace que sea difícil garantizar que un ETF de bonos incluya suficientes bonos líquidos para rastrear un índice. Este desafío es mayor para los bonos corporativos que para los bonos gubernamentales.

Los proveedores de ETF de bonos solucionan el problema de liquidez utilizando un muestreo representativo, lo que simplemente significa rastrear solo una cantidad suficiente de bonos para representar un índice. Los bonos utilizados en la muestra representativa tienden a ser los más grandes y líquidos del índice. Dada la liquidez de los bonos del gobierno, los errores de seguimiento serán un problema menor con los ETF que representan índices de bonos del gobierno.

Los ETF de bonos son una excelente opción para ganar exposición al mercado de bonos, pero existen algunas limitaciones evidentes. Por un lado, la inversión inicial de un inversor tiene un mayor riesgo en un ETF que en un bono individual. Dado que un ETF de bonos nunca vence, no hay garantía de que el capital se reembolse en su totalidad. Además, cuando las tasas de interés suben, tiende a dañar el precio del ETF, como un bono individual. Sin embargo, dado que el ETF no vence, es difícil mitigar el riesgo de tasa de interés.

ETF de bonos frente a fondos mutuos de bonos frente a escaleras de bonos

La decisión de comprar un fondo de bonos o un ETF de bonos generalmente depende del objetivo de inversión del inversor. Si desea  una gestión activa, los fondos mutuos de bonos ofrecen más opciones. Si planea comprar y vender con frecuencia, los ETF de bonos son una buena opción. Para los inversores a largo plazo que compran y mantienen, los fondos mutuos de bonos y los ETF de bonos pueden satisfacer sus necesidades, pero es mejor investigar las participaciones en cada fondo.

Si la transparencia es importante, los ETF de bonos le permiten ver las tenencias dentro del fondo en cualquier momento. Sin embargo, si le preocupa no poder vender su inversión en ETF debido a la falta de compradores en el mercado, un fondo de bonos podría ser una mejor opción, ya que podrá vender sus participaciones al emisor del fondo. Como ocurre con la mayoría de las decisiones de inversión, es importante investigar y hablar con su corredor o asesor financiero.

La liquidez y la transparencia de un ETF ofrecen ventajas sobre una escalera de bonos mantenida pasivamente . Los ETF de bonos ofrecen una diversificación instantánea y una duración constante , lo que significa que un inversor necesita realizar una sola operación para poner en marcha una cartera de renta fija. Una escalera de bonos, que requiere la compra de bonos individuales, no ofrece este lujo.

Una desventaja de los ETF de bonos es que cobran una tarifa de gestión continua. Si bien los diferenciales más bajos   en los ETF de bonos comerciales ayudan a compensar esto de alguna manera, el problema seguirá prevaleciendo con una estrategia de compra y retención a largo plazo. La ventaja del diferencial de negociación inicial de los ETF de bonos se ve erosionada con el tiempo por la tarifa de gestión anual. La segunda desventaja es que no hay flexibilidad para crear algo único para una cartera. Por ejemplo, si un inversor busca un alto grado de ingresos o ningún ingreso inmediato, los ETF de bonos pueden no ser el producto adecuado.

Preguntas frecuentes

¿Son los ETF de bonos lo mismo que los bonos?

No. Los ETF son inversiones agrupadas que invierten en una variedad de valores. Los inversores pueden comprar y vender ETF como acciones en las bolsas, y los ETF de bonos rastrearán los precios de la cartera de bonos que representa.

¿Son los ETF de bonos una buena inversión?

La mayoría de los inversores deberían tener algunos fondos asignados a bonos. Los ETF de bonos tienden a ser más líquidos y rentables que los fondos mutuos de bonos, y ofrecen tenencias de bonos diversificadas en una variedad de tipos de bonos, desde bonos del Tesoro de EE. UU. Hasta bonos basura.

¿Los ETF de bonos pagan intereses o dividendos a los accionistas?

Los ETF de bonos pagan dividendos mensualmente en función de los ingresos por intereses devengados por los bonos mantenidos en la cartera del fondo.

¿Qué es una estrategia de escalera de ETF de bonos?

Una estrategia de escalera utiliza bonos de diferentes vencimientos para reducir el riesgo de tasa de interés. Esto se puede hacer con bonos individuales, pero también con ETF de bonos de diferente duración.