Llamada cubierta versus llamada regular: ¿Cuál es la diferencia?
Llamada cubierta frente a llamada regular: descripción general
Una opción de compra es un contrato que otorga al comprador, o al tenedor, el derecho a comprar un activo a un precio predeterminado en una fecha predeterminada. Una opción de compra se utiliza para crear múltiples estrategias, como una llamada cubierta y una llamada simple.
Conclusiones clave
- Una opción de compra se utiliza para crear múltiples estrategias, como una opción de compra cubierta o una opción de compra corta regular.
- La ventaja de una estrategia de call desnuda es la prima recibida.
- Los inversores en posiciones de call al descubierto creen que, a corto plazo, el activo subyacente será neutral a bajista.
Llamada cubierta
Una opción de compra cubierta es una estrategia de opciones que consiste en vender una opción de compra que está cubierta por una posición larga en el activo. Esta estrategia proporciona protección a la baja de las acciones al tiempo que genera ingresos para el inversor.
Llamada normal
Por otro lado, una opción call corta regular, o una call desnuda, es una estrategia de opciones en la que un inversor vende una opción call. A diferencia de una estrategia de llamada cubierta, la ventaja de una estrategia de llamada desnuda es solo la prima recibida. Un inversor en una posición call desnuda cree que el activo subyacente será neutral a bajista en el corto plazo.
Una llamada cubierta proporciona protección a la baja de las acciones y genera ingresos para el inversor.
Ejemplo de llamada cubierta frente a llamada normal
Por ejemplo, suponga que un inversor tiene una posición larga en 500 acciones DEF a $ 8. La acción se cotiza a $ 10 y el inversor está preocupado por una posible caída del precio en seis meses. El inversor puede vender cinco opciones de compra contra su posición larga en acciones. Suponga que vende cinco opciones de compra DEF con un precio de ejercicio de $ 15 y una fecha de vencimiento en seis meses.
Si el precio de las acciones se mantiene por debajo del precio de ejercicio, se quedaría con toda la prima de las opciones de compra porque no tendrían valor. Aún obtendría ganancias si las acciones suben por encima de $ 15 porque está largo desde $ 8. Dado que el inversor tiene opciones de compra en corto, está obligado a entregar acciones al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento o antes, si el comprador de la opción de compra ejerce su derecho.
Por otro lado, suponga que otro inversionista vende una opción de compra sobre DEF con un precio de ejercicio de $ 15, que vence la próxima semana. Ella está en una posición de llamada desnuda; teóricamente, tiene un potencial negativo ilimitado. Su recompensa por asumir este riesgo es solo la prima que recibió.