Llamada cubierta
Tabla de contenido
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- ¿Qué es una llamada cubierta?
- Comprensión de las llamadas cubiertas
- Pérdidas y ganancias máximas
- Ejemplo de llamada cubierta
- Preguntas frecuentes
¿Qué es una llamada cubierta?
Una opción de compra cubierta se refiere a una transacción financiera en la que el inversor que vende opciones de compra posee una cantidad equivalente del valor subyacente. Para ejecutar esto, un inversor que tiene una posición larga en un activo, luego escribe (vende) opciones de compra sobre ese mismo activo para generar un flujo de ingresos. La posición larga del inversor en el activo es la «cobertura» porque significa que el vendedor puede entregar las acciones si el comprador de la opción de compra decide ejercer. Si el inversor compra acciones simultáneamente y suscribe opciones de compra contra esa posición de acciones, se conoce como una transacción de «compra-suscripción».
Conclusiones clave
- Una llamada cubierta es una estrategia de opciones popular que se utiliza para generar ingresos en forma de primas de opciones.
- Para ejecutar una llamada cubierta, un inversor que tiene una posición larga en un activo, luego suscribe (vende) opciones de compra sobre ese mismo activo.
- A menudo lo emplean quienes tienen la intención de mantener las acciones subyacentes durante mucho tiempo, pero no esperan un aumento de precio apreciable en el corto plazo.
- Esta estrategia es ideal para un inversor que cree que el precio subyacente no se moverá mucho en el corto plazo.
Comprensión de las llamadas cubiertas
Las opciones de compra cubiertas son una estrategia neutral, lo que significa que el inversor solo espera un aumento o disminución menor en el precio de las acciones subyacentes durante la vigencia de la opción de compra emitida. Esta estrategia se emplea a menudo cuando un inversor tiene una visión neutral a corto plazo sobre el activo y, por esta razón, mantiene el activo largo y simultáneamente tiene una posición corta a través de la opción de generar ingresos a partir de la prima de la opción.
En pocas palabras, si un inversor tiene la intención de mantener las acciones subyacentes durante mucho tiempo pero no espera un aumento de precio apreciable en el corto plazo, entonces puede generar ingresos (primas) para su cuenta mientras espera la pausa.
Una llamada cubierta sirve como cobertura a corto plazo en una posición de acciones larga y permite a los inversores obtener ingresos a través de la prima recibida por suscribir la opción. Sin embargo, el inversor pierde las ganancias de las acciones si el precio se mueve por encima del precio de ejercicio de la opción . También están obligados a proporcionar 100 acciones al precio de ejercicio (por cada contrato escrito) si el comprador elige ejercer la opción.
Una estrategia de llamada cubierta no es útil para un inversor muy alcista ni muy bajista. Si un inversor es muy optimista, por lo general es mejor no emitir la opción y simplemente mantener las acciones. La opción limita la ganancia de las acciones, lo que podría reducir la ganancia general de la operación si el precio de las acciones aumenta. De manera similar, si un inversionista es muy bajista, es mejor que simplemente venda las acciones, ya que la prima recibida por suscribir una opción de compra hará poco para compensar la pérdida de la acción si la acción se desploma.
Pérdidas y ganancias máximas
El beneficio máximo de una opción call cubierta es equivalente al precio de ejercicio de la opción call corta, menos el precio de compra de la acción subyacente, más la prima recibida.
La pérdida máxima es equivalente al precio de compra de la acción subyacente menos la prima recibida.
Ejemplo de llamada cubierta
Un inversor posee acciones de la hipotética empresa TSJ. Les gustan sus perspectivas a largo plazo, así como el precio de sus acciones, pero sienten que en el corto plazo es probable que las acciones se negocien relativamente sin cambios, tal vez dentro de un par de dólares de su precio actual de $ 25.
Si venden una opción de compra en TSJ con un precio de ejercicio de $ 27, ganan la prima de la venta de la opción pero, mientras dure la opción, limitan su ventaja sobre las acciones a $ 27. Suponga que la prima que reciben por suscribir una opción de compra a tres meses es de 0,75 dólares (75 dólares por contrato o 100 acciones).
Se desarrollará uno de dos escenarios:
- Las acciones de TSJ cotizan por debajo del precio de ejercicio de 27 dólares. La opción caducará sin valor y el inversor mantendrá la prima de la opción. En este caso, al utilizar la estrategia de compra-escritura, han superado con éxito a las acciones. Todavía poseen las acciones, pero tienen $ 75 adicionales en su bolsillo, menos tarifas.
- Las acciones de TSJ suben por encima de los 27 dólares. La opción se ejerce y la ventaja de la acción tiene un tope de $ 27. Si el precio supera los $ 27,75 (precio de ejercicio más prima), el inversor habría estado mejor manteniendo las acciones. Aunque, si planeaban vender a 27 dólares de todos modos, suscribir la opción de compra les daba 0,75 dólares extra por acción.
Preguntas frecuentes
¿Son las llamadas cubiertas una estrategia rentable?
Al igual que con cualquier estrategia comercial, las llamadas cubiertas pueden ser rentables o no. La recompensa más alta de una opción de compra cubierta se produce si el precio de la acción sube al precio de ejercicio de la opción de compra que se ha vendido y no más. Por lo tanto, el inversionista se beneficia de un modesto aumento en las acciones y cobra la prima completa de la opción cuando vence sin valor. Como cualquier estrategia, la escritura de llamadas cubiertas tiene ventajas y desventajas. Si se usa con el stock adecuado, las llamadas cubiertas pueden ser una excelente manera de reducir su costo promedio o generar ingresos.
¿Son riesgosas las llamadas cubiertas?
Las llamadas cubiertas se consideran de riesgo relativamente bajo. Las llamadas cubiertas, sin embargo, limitarían cualquier potencial de ganancias adicionales si la acción continuara subiendo, y no protegerían mucho de una caída en el precio de las acciones. Tenga en cuenta que, a diferencia de las llamadas cubiertas, los vendedores de llamadas que no poseen una cantidad equivalente en las acciones subyacentes son escritores de llamadas desnudas. Las llamadas cortas desnudas tienen un potencial de pérdida teóricamente ilimitado si aumenta la seguridad subyacente.
¿Puedo usar llamadas cubiertas en mi IRA?
Dependiendo del custodio de su IRA y su elegibilidad para negociar opciones con ellos, sí. También existen ciertas ventajas al usar llamadas cubiertas en una IRA. La posibilidad de activar una ganancia de capital declarable hace que la escritura de llamadas cubiertas sea una buena estrategia para una IRA tradicional o Roth. Los inversores pueden recomprar las acciones a un precio adecuado sin tener que preocuparse por las consecuencias fiscales, así como generar ingresos adicionales que pueden tomarse como distribuciones o reinvertirse.
¿Existe tal cosa como un puesto cubierto?
A diferencia de las opciones de compra, las opciones de venta otorgan al titular del contrato el derecho a vender el subyacente (en lugar de comprarlo) a un precio fijo. La posición equivalente utilizando opciones de venta implicaría vender acciones en corto y luego vender una opción de venta a la baja. Sin embargo, esto es poco común. En cambio, los operadores pueden emplear una opción de venta casada, donde un inversionista, que tiene una posición larga en una acción, compra una opción de venta sobre la misma acción para protegerse contra la depreciación del precio de la acción.