Fondo de bonos total
¿Qué es un fondo de bonos totales?
Un fondo de bonos total es un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa que busca replicar un índice de bonos amplio. Un fondo de bonos total posee muchos valores en una variedad de vencimientos, tanto del sector público como del privado. El índice más común utilizado como referencia es el Barclays Aggregate Bond Index, que captura bonos del Tesoro, bonos corporativos, bonos municipales y valores respaldados por hipotecas de alta calidad.
Conclusiones clave
- Un fondo de bonos total rastrea el desempeño de su índice subyacente, que a su vez monitorea todo el mercado de bonos.
- Invertir en un fondo de bonos total ofrece a los inversores la misma exposición al mercado de bonos que permiten las inversiones en bonos más tradicionales, pero ofrece una opción muy líquida en lo que tradicionalmente es un sector muy ilíquido.
- Para que los fondos totales de bonos funcionen, deben tener un vencimiento similar al de los bonos del índice subyacente.
- Vanguard ofrece uno de los fondos de bonos totales más populares y se llama Vanguard Total Bond Market Index Fund.
Cómo funciona un fondo de bonos totales
Los fondos de bonos totales pueden invertir en bonos de vencimiento, clase y calificación similares para replicar una emisión que el fondo no puede comprar. Estas restricciones existen debido a la diversidad y relativa falta de liquidez de los mercados de bonos en comparación con los mercados de acciones. Es importante que un fondo de bonos total tenga una tasa de interés y un vencimiento similares al índice base.
Las carteras de fondos de bonos totales en realidad tienen un poco más de libertad en la selección de valores que un fondo de acciones total. Debido a que las emisiones de bonos individuales tienen menos liquidez que las acciones, algunos fondos tienen que pasar por alto ciertas emisiones que están en el índice de referencia mientras eligen otros bonos que no están en el índice.
Muchos fondos de bonos totales tienen una asignación pequeña, alrededor del 20% de los activos, entre los que se pueden elegir bonos a discreción de los administradores y mantenerse en activos fuera del índice Barclays, como bonos internacionales, derivados y papeles corporativos de menor calificación. Esto permite que los administradores de fondos tengan la oportunidad de invertir en algunos activos no correlacionados mientras se mantiene el perfil de riesgo general del fondo dentro del mismo rango que el índice Barclays.
Las métricas de riesgo más importantes para mantenerse cerca del índice son el vencimiento, o más específicamente el vencimiento promedio ponderado, así como la duración o la sensibilidad a cambios en las tasas de interés.
Índice Vanguard Total Bond Market
El Vanguard Total Bond Market Index está diseñado para brindar una amplia exposición a bonos estadounidenses con grado de inversión. Reflejando este objetivo, el fondo invierte alrededor del 30% en bonos corporativos y el 70% en bonos del gobierno de EE. UU. De todos los vencimientos (emisiones a corto, mediano y largo plazo). A marzo de 2020, el fondo tenía un rendimiento anualizado a 10 años del 3,57%.
Al igual que con otros fondos de bonos, uno de los riesgos del fondo es que los aumentos en las tasas de interés pueden hacer que el precio de los bonos en la cartera disminuya, lo que reduce el valor del NAV del fondo. Dado que el fondo invierte en todos los segmentos y vencimientos del mercado de renta fija, los inversores pueden considerar el fondo como su principal tenencia de bonos.