Guía para principiantes sobre estrategias de opciones

Tabla de contenido

Expandir

• Poner y llamar
• Escribir opciones de llamada para ingresos
• Combinando opciones de llamada
• Escribir opciones de venta para ingresos
• Combinando opciones de venta
• La línea de fondo

Las opciones de compra y venta son los dos tipos principales de estrategias de opciones. A continuación se muestra una breve descripción general de cómo beneficiarse del uso de estas opciones en su cartera.

Poner y llamar

Una opción de compra proporciona al inversor el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción a un precio específico. Este precio se conoce como precio de ejercicio o de ejercicio. Una opción de venta proporciona al inversor el derecho, pero no la obligación, de vender una acción a un precio específico. Este precio también se conoce como precio de ejercicio o de ejercicio. Otros términos importantes del contrato incluyen el tamaño del contrato, que para las acciones suele estar en denominaciones de 100 acciones por contrato. La fecha de vencimiento especifica cuándo vence o vence la opción. El estilo del contrato también es importante y puede tener dos formas. Las opciones estadounidenses permiten a un inversor ejercer una opción en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento.  Las opciones europeas solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.   [Ver  opciones estadounidenses y europeas ]

Escribir opciones de llamada para ingresos

Comprar una opción de compra es lo mismo que ir en largo  o beneficiarse de un aumento en el precio de las acciones. Al igual que con las acciones, un inversor también puede vender o emitir una opción de compra, recibiendo la prima. El emisor de la opción de compra tiene la obligación de vender las acciones al tenedor de la opción de compra si el precio de la acción sube por encima del precio de ejercicio.

Al escribir opciones de compra, el inversor que está corto apuesta a que el precio de las acciones se mantendrá por debajo del precio de ejercicio durante el plazo de la opción. Mientras esto suceda, el inversor obtiene ingresos de la estrategia junto con la prima.

Combinar una llamada con otra opción

Para crear una estrategia más avanzada y demostrar el uso de opciones de compra en la práctica, considere combinar una opción de compra con la suscripción de una opción para obtener ingresos. Esta estrategia se conoce como un spread de call alcista y consiste en comprar, o ir en largo, una opción de compra y combinarla con una estrategia corta de escribir la misma cantidad de llamadas con un precio de ejercicio más alto. En este caso, la intención es beneficiarse de un rango comercial estrecho.

Por ejemplo, suponga que una acción cotiza a $ 10, se compra una opción de compra a un precio de ejercicio de $ 15 y se escribe una opción de compra a $ 20 con una prima de $ 0,04 por contrato. Esto supone un contrato único para ingresos por primas de $ 4, o $ 0.04 x 100 acciones. El inversor se quedará con los ingresos por primas independientemente de la situación. Si la acción se mantiene entre $ 15 y $ 20, el inversor retiene los ingresos por primas y también se beneficia de la posición de compra larga. Por debajo de $ 15, la opción de compra larga no tiene valor. Por encima de $ 20, el inversor mantiene los ingresos por primas de $ 4, así como una ganancia de $ 5 de la opción de compra larga, pero pierde cualquier ventaja por encima de $ 20, ya que la posición corta significa que las acciones serán canceladas.

Escribir opciones de venta para ingresos

Comprar una opción de venta es similar a quedarse corto en una acción o beneficiarse de una caída en el precio de la acción. Sin embargo, un inversor también puede vender en corto o suscribir una opción de venta. Esto le permite recibir la prima y esperar que la acción se mantenga por encima del precio de ejercicio. Si la acción cae por debajo del precio de ejercicio, el emisor de la opción de venta tiene la obligación de comprar la acción (porque efectivamente se le “vende”) al titular de la opción de venta. Nuevamente, esto ocurre si el precio de las acciones cae por debajo del precio de ejercicio.

Al emitir opciones de venta, el inversor que está corto apuesta a que el precio de las acciones se mantendrá por encima del precio de ejercicio durante el plazo de la opción. Mientras esto suceda, el inversor obtiene ingresos de la estrategia junto con la prima.

Combinando una opción put con otra opción

Para crear una estrategia más avanzada y demostrar el uso de opciones de venta en la práctica, considere combinar una opción de venta con una opción de compra. Esta estrategia se conoce como “ straddle” y consiste en comprar una opción de venta además de ir en largo con una opción de compra. En este caso, el inversor especula que la acción va a tener un movimiento relativamente significativo hacia arriba o hacia abajo.

Por ejemplo, suponga que una acción cotiza a $ 11. La estrategia de combinación puede ser relativamente sencilla y consiste en comprar tanto la opción de compra como la opción de compra a un precio de ejercicio de $ 11. Se compran dos opciones largas con la misma fecha de vencimiento y se obtiene una ganancia si las acciones suben o bajan más que el costo de comprar ambas opciones.

Suponga que las acciones de XYZ se negociaron recientemente a $ 11 por acción. Una opción de compra cuesta $ 0,20 y una opción de venta cuesta $ 0,15 por un costo total de $ 0,35. En este caso, la acción tiene que subir por encima de $ 11,35 para que la opción de compra pague y por debajo de $ 10,65 para que la opción de venta pague.

La línea de fondo

Estas simples estrategias de opciones de compra y venta se pueden combinar con una amplia gama de posiciones más exóticas para generar ganancias y controlar el riesgo.