Carga de primavera
¿Qué es la carga de primavera?
La carga de primavera es una práctica que otorga opciones en la que las opciones se otorgan a los empleados en un momento que precede a un evento de noticias positivas. Esta es una práctica controvertida, ya que permite a los empleados potencialmente reservar ganancias instantáneas después del evento de noticias. No es ilegal, pero se parece al comercio de información privilegiada, que es ilegal.
Lo contrario, llamado eludir las balas, es la práctica de retrasar la concesión de opciones hasta después de que se publiquen noticias corporativas negativas. De esta forma, el precio de las acciones cae y las opciones otorgadas se basan en los precios más bajos, haciéndolos más favorables para el empleado.
Conclusiones clave
- La carga de primavera es una práctica en la que se ofrecen opciones a los empleados antes de un evento de noticias positivo esperado, como el lanzamiento de un producto o los resultados trimestrales.
- La gerencia cronometra el otorgamiento de opciones para que los empleados puedan beneficiarse del aumento en el precio de las acciones que generalmente sigue a las buenas noticias.
- Debido a que a menudo hay un desfase entre el momento en que se otorga una opción y el momento en que se adquiere, las noticias pueden afectar la rentabilidad de la opción.
- La carga por resorte es controvertida porque, aunque es legal, comparte similitudes con el uso de información privilegiada, que es ilegal.
Cómo funciona la carga de resorte
Las opciones de carga por resorte son una práctica controvertida porque raya en un comportamiento poco ético, si no en una actividad totalmente ilegal. Debido a que los precios de ejercicio de las opciones tienden a derivarse del precio de las acciones el día en que se otorga la concesión, estas opciones sobre acciones para empleados deben estar » en el precio «. Eso significa que las opciones deben tener precios de ejercicio iguales o muy cercanos al precio de la acción subyacente ese día.
Teóricamente, los ejecutivos y otros empleados altamente valorados deberían beneficiarse de la compensación basada en opciones solo si su desempeño aumenta el valor para los accionistas. Por lo tanto, los críticos de las opciones con resorte afirman que permitir que el titular de la opción obtenga ganancias instantáneas anula el propósito de la compensación basada en opciones.
Sin embargo, otros afirman que los efectos de la carga de resorte son mínimos, ya que la mayoría de las concesiones de opciones tienen un período de adquisición de derechos, lo que impide que el titular se dé cuenta de su posición durante un período de tiempo. En este caso, la opción podría quedar fuera del dinero mucho antes de que el inversor pueda ejercerla.
Tráfico de información privilegiada
El uso de información privilegiada es la compra o venta de un valor por parte de alguien que tiene acceso a información material no pública sobre el valor. En la carga de primavera, la gerencia está tomando medidas en los mercados financieros antes de la publicación de información previamente no pública que ya percibe como movimiento del mercado.Ésta es la definición misma de operar con información privilegiada.
Si bien los defensores de la carga de primavera afirman que no hay forma de saber de antemano cómo reaccionará el mercado a las noticias positivas o negativas, las posibilidades de que el mercado reaccione positivamente a las noticias positivas son bastante altas. Los críticos de la carga de resorte argumentarán entonces que la divulgación de información no pública con posibles implicaciones en el movimiento del mercado (es decir, la información privilegiada tampoco puede garantizar que el mercado realmente se moverá).
Sin embargo, el punto principal es que la gerencia, que es la máxima información privilegiada, sabe que publicará noticias positivas y tomará medidas en los mercados públicos antes de publicarlas.
Si bien la carga por resorte sigue siendo legal, todavía parece ser una práctica turbia.