Ley de sanciones por tráfico de información privilegiada de 1984

¿Qué es la Ley de sanciones por tráfico de información privilegiada de 1984?

La Ley de sanciones por tráfico de información privilegiada de 1984 es una pieza de legislación federal que permite a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) solicitar una sanción civil, de hasta tres veces la cantidad de ganancias o pérdidas, de aquellos declarados culpables de utilizar información privilegiada en oficios, así como aquellos que proporcionaron información que generalmente no está disponible para el público. La Ley de sanciones por tráfico de información privilegiada de 1984 también establece la imposición de multas penales.

Comprensión de la Ley de sanciones por tráfico de información privilegiada de 1984

El Congreso de EE. UU. Aprobó la Ley de sanciones por tráfico de información privilegiada de 1984 para ayudar a la SEC a procesar a los acusados ​​de tráfico de información privilegiada, que era una de las principales prioridades en la década de 1980. Antes de que se aprobara la Ley, la cantidad que un comerciante podía ganar mediante el uso de información privilegiada superaba con creces las posibles sanciones financieras.

Promulgada por el presidente Reagan el 10 de agosto, la ley aumentó severamente las sanciones civiles y otros recursos legales disponibles para los reguladores federales por violaciones relacionadas con la publicación de información de mercado «privilegiada». Al cambiar el énfasis de la compensación de las víctimas al castigo de los infractores, la medida fue recibida en gran medida como una señal de que el gobierno se estaba poniendo duro con quienes abusaban de la información privilegiada.

Desde la perspectiva de la teoría del mercado, la Ley sirvió como un mecanismo de » riesgo-recompensa » que creó una ecuación al hacer que las sanciones por uso de información privilegiada estén más alineadas con el tamaño de la tentación de obtener ganancias. Los legisladores razonaron que los infractores potenciales serían restringidos por la amenaza de sanciones monetarias materiales.

Un elemento de la Ley sigue siendo una incertidumbre en la actualidad: el deber fiduciario. La existencia de responsabilidad fiduciaria es el primer requisito para establecer la responsabilidad. Es decir, un acusado debe ser primero una persona con información privilegiada. Si bien la Ley presentó algunos caprichos sobre quién es exactamente un conocedor, agregó algunas salvaguardas necesarias útiles para promover la confianza de los inversionistas en los mercados de capital. Al nivelar mejor el campo de juego para todos los inversores, la Ley probablemente contribuyó a que los mercados financieros estadounidenses fueran más confiables.

Información privilegiada y uso indebido de información privilegiada

La información privilegiada es información que no se conoce públicamente. La información solo es conocida por personas con información privilegiada de una empresa, como directores, funcionarios o empleados de una empresa. A estas personas se les llama insiders porque tienen conocimientos sobre la empresa que el público no tiene. No se les permite actuar sobre ese conocimiento en los mercados financieros públicos para obtener ganancias financieras.

Por lo tanto, el uso de información privilegiada se basa en información no pública para obtener ganancias financieras, incluso si no es una ganancia personal. Por ejemplo, si un empleado de una empresa que cotiza en bolsa se entera a través de un memorando en el bote de basura que su empresa será comprada con una prima sobre el precio actual de las acciones, es un abuso de información privilegiada comprar acciones antes del anuncio. o para decirle a otra persona que haga lo mismo.

El uso de información privilegiada está sujeto a las leyes de uso de información privilegiada mencionadas anteriormente. Quienes lo hagan, o participen, están sujetos a sanciones civiles y penales.

El uso de información privilegiada no es solo actuar sobre información no pública para ganar dinero, sino que también podría evitar pérdidas. Vender una acción sabiendo que las noticias negativas (que actualmente no son públicas) se darán a conocer al público en un par de días es un abuso de información privilegiada.

Una vez que la información es pública, ya no es información privilegiada y se puede actuar de la manera que un inversionista en particular considere conveniente.

Ejemplo de uso indebido de información privilegiada y Martha Stewart

El 28 de diciembre de 2001, el precio de las acciones de ImClone se desplomó cuando se anunció públicamente que uno de sus medicamentos no obtuvo la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA). Antes de esta fecha, la SEC descubrió que varias personas dentro de la compañía, sus familiares e inversionistas prominentes fueron avisados ​​para que se deshagan de sus acciones antes del anuncio oficial. Esto permitió selectivamente a ciertas personas vender sus acciones a un precio más alto sabiendo muy bien que después del anuncio, el precio de la acción sería mucho más bajo, y aquellos que compran las acciones de estas personas con información privilegiada no lo harían si tuvieran la misma información que tenían las personas con información privilegiada..

Martha Stewart también fue informada por su corredor, y vendió acciones por valor de $ 230,000 antes del anuncio. Finalmente, fue sentenciada a cinco meses de cárcel, cinco meses de arresto domiciliario y dos años de libertad condicional. Martha Stewert mantiene su inocencia afirmando que su corredor tenía una orden de vender las acciones si caían por debajo de cierto precio. La SEC no le creyó.