20 abril 2021 1:26

Lamentar la evitación

¿Qué es la evasión del arrepentimiento?

La evitación del arrepentimiento (también conocida como aversión al arrepentimiento) es una teoría utilizada para explicar la tendencia de los inversores a negarse a admitir que se tomó una mala decisión de inversión. Evitar el riesgo puede llevar a los inversores a aferrarse a inversiones deficientes durante demasiado tiempo o seguir agregando dinero con la esperanza de que la situación cambie y las pérdidas puedan recuperarse, evitando así sentimientos de arrepentimiento. El comportamiento resultante a veces se denomina escalada de compromiso.

Conclusiones clave

  • La evitación del arrepentimiento es la tendencia de las personas a tomar decisiones emocionales, en lugar de lógicas, para evitar sentir arrepentimiento.
  • Los inversionistas pueden aferrarse al valor defectuoso, o incluso arrojarle más dinero, con la esperanza de que de alguna manera se recupere y repunte.
  • El comportamiento refleja el deseo de evitar arrepentirse de comprar la inversión en primer lugar.
  • El resultado final es a menudo que el inversor pierde más dinero que si acabara de recortar sus pérdidas en un momento anterior.

Comprender la evitación del arrepentimiento

La evitación del arrepentimiento es cuando una persona desperdicia tiempo, energía o dinero para evitar sentir arrepentimiento por una decisión inicial. Los recursos gastados para asegurar que la inversión inicial no se desperdició pueden exceder el valor de esa inversión. Un ejemplo es comprar un automóvil en mal estado y luego gastar más dinero en reparaciones que el costo original del automóvil, en lugar de admitir que se cometió un error y que debería haber comprado un automóvil diferente.

Arrepentimiento evitado durante la crisis de la vivienda

Durante la crisis de la vivienda de 2008, muchos compradores de viviendas recientes se negaron a abandonar sus hipotecas, a pesar del hecho de que el valor de sus propiedades había caído tanto que no valían la pena los pagos de la hipoteca. La investigación en 2010 encontró que los valores de las propiedades tenían que caer por debajo del 75% del dinero restante adeudado antes de que los propietarios consideraran marcharse. Si las decisiones se hubieran basado únicamente en factores económicos racionales, muchos propietarios se habrían marchado antes. En cambio, el apego emocional a los hogares, combinado con la aversión a ver que el dinero gastado anteriormente no valía nada, hizo que demoraran la marcha.

Finanzas conductuales y evitación del arrepentimiento

El campo de las finanzas conductuales se centra en por qué las personas toman decisiones financieras irracionales. Evitar el arrepentimiento es un ejemplo de comportamiento irracional. El dinero se invierte o se gasta en función del sentimiento y la emoción, más que mediante un proceso racional de toma de decisiones. Los inversores que muestran este tipo de comportamiento valoran más el dinero gastado en el pasado que el dinero gastado en el futuro para recuperar la inversión anterior.

La aversión al arrepentimiento también puede conducir a la falacia del costo hundido. Las personas caen en la trampa de los costos hundidos cuando basan sus decisiones en comportamientos pasados ​​y en el deseo de no perder el tiempo o el dinero que ya han invertido, en lugar de  capital adicional   en una mala inversión para que su decisión inicial parezca valiosa.

El ejemplo de la «falacia de la Concorde» de evitar el arrepentimiento

Otro ejemplo de evitación del arrepentimiento se conoce como la «falacia de la concorde». Los gobiernos británico y francés continuaron invirtiendo dinero en el desarrollo del avión Concorde mucho después de que se hizo evidente que ya no había una justificación económica para ello. Los políticos involucrados no querían lidiar con la vergüenza de desconectarse y admitir que el dinero ya gastado no resultaría en un vehículo en funcionamiento. El vehículo resultante, y el dinero gastado en desarrollarlo, se considera casi universalmente como un fracaso comercial.

Evitar el arrepentimiento

Tener un conocimiento básico de las finanzas conductuales, desarrollar un plan de cartera sólido y comprender su tolerancia al riesgo y las razones para ello puede limitar la probabilidad de participar en un comportamiento destructivo para evitar el arrepentimiento.

Establezca reglas comerciales que nunca cambien. Por ejemplo, si una operación de acciones pierde el 7% de su valor, salga de la posición. Si la acción sube por encima de cierto nivel, establezca un tope dinámico que bloqueará las ganancias si la operación pierde una cierta cantidad de ganancias. Haga que estos niveles sean reglas irrompibles y no intercambie emociones.

Los inversores también pueden automatizar sus estrategias comerciales y utilizar algoritmos para la ejecución y la gestión comercial. El uso de estrategias comerciales basadas en reglas reduce la posibilidad de que un inversor tome una decisión discrecional basada en un resultado de inversión anterior. Los inversores también pueden realizar pruebas retrospectivas  Los Robo-advisors  han ganado popularidad entre algunos inversores, ya que ofrecen acceso a inversiones automatizadas combinadas con una alternativa de bajo costo a los asesores tradicionales.

Lamento la aversión y las caídas del mercado

Al invertir, la teoría del arrepentimiento y el miedo a perderse algo (a menudo abreviado como «FOMO») con frecuencia van de la mano. Esto es particularmente evidente en tiempos de mercados alcistas extendidos   cuando los precios de los valores financieros suben y el optimismo de los inversores sigue siendo alto. El miedo a perder la oportunidad de obtener beneficios puede llevar incluso al inversor más conservador y reacio al riesgo a ignorar las señales de advertencia de un colapso inminente.

La exuberancia irracional —una frase famosa utilizada por el ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan— se refiere a este entusiasmo excesivo de los inversores que empuja los precios de los activos por encima de lo que pueden justificar los fundamentos subyacentes del activo. Este optimismo económico injustificado puede conducir a un patrón de comportamiento de inversión que se perpetúa a sí mismo. Los inversores comienzan a creer que el reciente aumento de los precios predice el futuro y continúan invirtiendo fuertemente. Se forman burbujas de activos, que finalmente estallan, lo que lleva a una  venta de pánico. Este escenario puede ir seguido de una grave recesión o recesión económica. Ejemplos de esto incluyen el colapso de la  bolsa de valores de 1929, el colapso de la bolsa de 1987, el colapso de las  puntocom  de 2001 y la crisis financiera de 2007-08.

Preguntas frecuentes

 ¿Qué es la aversión al arrepentimiento?

La aversión al arrepentimiento es cuando una persona desperdicia tiempo, energía o dinero para evitar sentir arrepentimiento por una decisión inicial que puede exceder el valor de la inversión. Un ejemplo es comprar un automóvil en mal estado y luego gastar más dinero en reparaciones que el costo original del automóvil, en lugar de admitir que se cometió un error y que debería haber comprado un automóvil diferente. Los inversores hacen lo mismo al no realizar operaciones o retener a los perdedores durante demasiado tiempo por miedo a arrepentirse.

¿Existe la evasión del arrepentimiento en el mercado de valores?

Las investigaciones muestran que los operadores tenían entre 1,5 y 2 veces más probabilidades de vender una posición ganadora demasiado pronto y una posición perdedora demasiado tarde, todo para evitar el arrepentimiento de perder ganancias o perder la base de costo original.

¿Cómo se puede minimizar la evitación del arrepentimiento?

Tener un conocimiento básico de las finanzas conductuales, desarrollar un plan de cartera sólido  y comprender su  tolerancia al riesgo  y las razones para ello puede limitar la probabilidad de participar en un comportamiento destructivo para evitar el arrepentimiento.