TLT: una descripción general de ETF

Al observar el fondo cotizado en bolsa (ETF) de iShares 20+ Year Treasury Bond ( tasas de interés aumenten o se mantengan bajas. Aquí, la relación entre los bonos de rendimiento del Tesoro y las tasas de interés es clave para comprender.

En términos generales, si predice que las tasas de interés aumentarán en el futuro, es mejor evitar los bonos a largo plazo (como el TLT, que es un bono del Tesoro a 20 años) que podrían bloquear una tasa de interés más baja. Sin embargo, si cree que las tasas de interés caerán, entonces tiene sentido invertir en un ETF como el TLT.

Incluso en el cambio de una nueva década, la economía parece ir fuerte. De hecho, Freddie Mac informa que «a pesar de los impactos negativos del comercio y el deterioro de la economía global, la economía doméstica estadounidense sigue creciendo y el mínimo de tres años en las tasas hipotecarias ha preparado la vivienda para volver a acelerar». Para empezar, veamos las métricas clave de TLT.

Métricas clave de TLT ETF

• Propósito : Realiza un seguimiento del índice de bonos del Tesoro de más de 20 años de Barclays para EE. UU.
• Fecha de inicio : 22 de julio de 2002
• Volumen promedio de 20 días : 9,920,465
• Ratio de gastos : 0,15% (muy bajo)
• Rendimiento hasta la fecha : 22,85%
• Rendimiento a 1 año : 34,42%
• Rendimiento a 3 años : 13,95%2

Economía y Fed

Profundizando un poco más, el producto interno bruto (PIB) aumentó un 2.1% en 2019. Aunque las tasas de interés son bajas actualmente, estas cifras de fuerte crecimiento hacen que sea menos probable que la Reserva Federal aumente las tasas.

Freddie Mac informa que a pesar de los rumores o temores en torno a una desaceleración económica, el mercado laboral estadounidense se mantiene firme. Las cifras de desempleo también son bajas, alcanzando algunos de sus niveles más bajos desde principios de la década de 1970. De hecho, dado todo el dinero barato y el apalancamiento extremocreado en muchos mercados, la Reserva Federal probablemente sepa que aumentar las tasas conduciría a una crisis de deuda. La propia Reserva Federal tiene actualmente un balance de 6,7 billones de dólares.

Si desea invertir en bonos, considere bonos gubernamentales a corto plazo de alta calidad. Dicho esto, en un entorno deflacionario, se produce un desapalancamiento masivo, lo que aumenta el valor del dólar. Es probable que el dólar estadounidense sea la mejor apuesta larga. A medida que bajan los precios de los bienes y servicios, aumenta el poder adquisitivo. Además, si se mantiene en efectivo (en los máximos históricos del mercado), si se produce una deflación y el mercado se estanca, tendrá la oportunidad de comprar acciones con grandes descuentos.

El análisis anterior debe verse desde una perspectiva macro. A corto plazo, puede pasar cualquier cosa. Es imposible medir el tiempo del mercado, pero es relativamente fácil predecir los resultados a largo plazo basándose en la lógica y las tendencias.

La línea de fondo

TLT es un ETF de alta calidad, gracias a un bajo índice de gastos y liquidez. Debería presentar una oportunidad de inversión decente en el futuro cercano debido a las bajas tasas de interés que hacen subir el precio de los bonos, pero probablemente no sea el mejor lugar para estar en los próximos años. Considere los bonos del gobierno a corto plazo de alta calidad a corto plazo, el dólar estadounidense y, lo mejor de todo, el efectivo.

Dan Moskowitz no tiene posiciones en TLT. Actualmente tiene una larga trayectoria en FAZ, TECS, DRR y BIS.