Modelo de descuento de dividendos de etapas múltiples

¿Qué es el modelo de descuento de dividendos de etapas múltiples?

El modelo de descuento de dividendos de etapas múltiples es un modelo de valoración de acciones que se basa en el modelo de crecimiento de Gordon aplicando tasas de crecimiento variables al cálculo. En el modelo de etapas múltiples, las tasas de crecimiento cambiantes se aplican a diferentes períodos de tiempo. Existen varias versiones del modelo de etapas múltiples, incluidos los modelos de dos etapas, H y tres etapas.

Comprensión del modelo de descuento de dividendos de varias etapas

El modelo de crecimiento de Gordon calcula el valor presente de una serie infinita de dividendos futuros. Se supone que estos dividendos crecerán a una tasa constante a perpetuidad. Dada la simplicidad del modelo, generalmente solo se usa para empresas con tasas de crecimiento estables, como las empresas de primera línea. Estas empresas están bien establecidas y constantemente pagan dividendos a sus accionistas a un ritmo regular, dados sus constantes flujos de caja.

El modelo de descuento de dividendos de varias etapas, un modelo de valoración de acciones, se basa en el modelo de crecimiento de Gordon aplicando una multitud de tasas de crecimiento al cálculo.
El modelo de descuento de dividendos de varias etapas proporciona practicidad a los usuarios a la hora de valorar las empresas que más pagan dividendos dentro del ciclo económico.
Este modelo puede utilizarse dentro de la fluctuación del ciclo económico y cubre actividades financieras constantes y fuera de lo ordinario.
El modelo de descuento de dividendos de varias etapas tiene una tasa de crecimiento inicial inestable y es flexible, ya que puede ser negativo o positivo.

El modelo de descuento de dividendos de etapas múltiples permite una mayor complejidad y practicidad a la hora de valorar la mayoría de las empresas que pagan dividendos que fluctúan con los ciclos económicos, así como dificultades financieras (o éxitos) constantes e inesperados. El modelo de descuento de dividendos de varias etapas tiene una tasa de crecimiento inicial inestable y puede ser positivo o negativo. Esta fase inicial dura un tiempo específico y es seguida por un crecimiento estable que dura para siempre.

Incluso este modelo tiene sus limitaciones; sin embargo, asume que la tasa de crecimiento de la fase inicial se estabilizará durante la noche. Por esta razón, el modelo H tiene una tasa de crecimiento inicial que ya es alta, seguida de una disminución a una tasa de crecimiento estable durante un período más gradual. El modelo asume que la proporción de pago de dividendos de una empresa y el costo de capital permanecen constantes.

El modelo de descuento de dividendos de etapas múltiples generalmente se usa solo para empresas como empresas de primera línea.

Finalmente, el modelo de tres etapas tiene una fase inicial de alto crecimiento estable que dura un período específico. En la segunda fase, el crecimiento disminuye linealmente hasta alcanzar una tasa de crecimiento final y estable. Este modelo mejora los dos modelos anteriores y se puede aplicar a casi todas las empresas.