19 abril 2021 17:23

Rentabilidad por dividendo

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¿Qué es el rendimiento de dividendos?

El rendimiento por dividendo, expresado como porcentaje, es una relación financiera (dividendo / precio) que muestra cuánto paga una empresa en dividendos cada año en relación con el precio de sus acciones.

El recíproco del rendimiento por dividendo es la relación precio / dividendo.

Conclusiones clave

  • El rendimiento por dividendo, que se muestra como un porcentaje, es la cantidad de dinero que una empresa paga a los accionistas por poseer una acción de sus acciones dividida por el precio actual de sus acciones.
  • Las empresas maduras son las que tienen más probabilidades de pagar dividendos.
  • Las empresas de los sectores de servicios básicos y de consumo básico suelen tener mayores rendimientos por dividendos.
  • Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), las sociedades limitadas maestras (MLP) y las empresas de desarrollo empresarial (BDC) pagan dividendos superiores al promedio; sin embargo, los dividendos de estas empresas están gravados a una tasa más alta.
  • Es importante que los inversores tengan en cuenta que los rendimientos de dividendos más altos no siempre indican oportunidades de inversión atractivas porque el rendimiento de dividendos de una acción puede elevarse como resultado de la caída del precio de las acciones.

Comprensión del rendimiento de dividendos

El rendimiento por dividendo es una estimación del rendimiento de solo dividendos de una inversión en acciones. Suponiendo que el dividendo no aumenta ni disminuye, el rendimiento aumentará cuando el precio de la acción baje. Y a la inversa, caerá cuando suba el precio de la acción. Debido a que los rendimientos de los dividendos cambian en relación con el precio de las acciones, a menudo puede parecer inusualmente alto para las acciones que están perdiendo valor rápidamente.

Las nuevas empresas que son relativamente pequeñas, pero que siguen creciendo rápidamente, pueden pagar un dividendo promedio más bajo que las empresas maduras en los mismos sectores. En general, las empresas maduras que no están creciendo muy rápidamente pagan los rendimientos de dividendos más altos. Las acciones de consumo no cíclicas que comercializan artículos básicos o servicios públicos son ejemplos de sectores completos que pagan el rendimiento promedio más alto.

Aunque el rendimiento por dividendo entre las acciones de tecnología es más bajo que el promedio, la misma general que se aplica a las empresas maduras también se aplica al sector de la tecnología. Por ejemplo, al 7 de mayo de 2020, Qualcomm Incorporated ( TTM ) de 2,48 dólares. Usando su precio actual de $ 78.83, su rendimiento por dividendo sería 3.15%. Mientras tanto, Square, Inc. (SQ ), un procesador de pagos móviles relativamente nuevo, no paga dividendos en absoluto.

En algunos casos, es posible que el rendimiento de los dividendos no proporcione tanta información sobre el tipo de dividendo que paga la empresa. Por ejemplo, la rentabilidad media de los dividendos en el mercado es muy alta entre los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT). Sin embargo, esos son los rendimientos de los dividendos ordinarios, que se diferencian de los dividendos calificados en que el primero se grava como ingreso regular mientras que el segundo se tributa como ganancias de capital.

Junto con los REIT, las sociedades limitadas maestras (MLP) y las empresas de desarrollo empresarial (BDC) suelen tener rendimientos de dividendos muy altos. La estructura de estas empresas es tal que el Tesoro de los Estados Unidos les exige que transfieran la mayor parte de sus ingresos a sus accionistas.5 Esto se conoce como un proceso de «transferencia» y significa que la empresa no tiene que pagar impuestos sobre la renta sobre las ganancias que distribuye como dividendos. Sin embargo, el accionista debe tratar los pagos de dividendos como ingresos ordinarios y pagar impuestos sobre ellos. Los dividendos de este tipo de empresas (MLP y BDC) no califican para el tratamiento fiscal de las ganancias de capital.7

Si bien la mayor obligación tributaria sobre los dividendos de las empresas ordinarias reduce el rendimiento efectivo que ha obtenido el inversor, incluso cuando se ajustan por impuestos, los REIT, MLP y BDC siguen pagando dividendos con un rendimiento superior al promedio.

La fórmula para la rentabilidad por dividendo es la siguiente:

El rendimiento por dividendo se puede calcular a partir del informe financiero del último año completo. Esto es aceptable durante los primeros meses después de que la empresa haya publicado su informe anual; sin embargo, cuanto más tiempo ha pasado desde el informe anual, menos relevantes son los datos para los inversores. Alternativamente, los inversores también pueden agregar los últimos cuatro trimestres de dividendos, lo que captura los datos de dividendos de los últimos 12 meses. El uso de un número de dividendo final es aceptable, pero puede hacer que el rendimiento sea demasiado alto o demasiado bajo si el dividendo se ha reducido o aumentado recientemente.

Debido a que los dividendos se pagan trimestralmente, muchos inversores tomarán el último dividendo trimestral, lo multiplicarán por cuatro y usarán el producto como dividendo anual para el cálculo del rendimiento. Este enfoque reflejará cualquier cambio reciente en el dividendo, pero no todas las empresas pagan un dividendo trimestral uniforme. Algunas empresas, especialmente fuera de los EE. UU., Pagan un pequeño dividendo trimestral con un gran dividendo anual. Si el cálculo de dividendos se realiza después de la gran distribución de dividendos, dará un rendimiento inflado. Por último, algunas empresas pagan dividendos con más frecuencia que trimestralmente. Un dividendo mensual podría resultar en un cálculo de rendimiento de dividendos demasiado bajo. Al decidir cómo calcular el rendimiento de los dividendos, un inversor debe mirar el historial de pagos de dividendos para decidir qué método dará los resultados más precisos.

Ventajas de los dividendos

La evidencia histórica sugiere que un enfoque en los dividendos puede amplificar los rendimientos en lugar de ralentizarlos. Por ejemplo, según los analistas de Hartford Funds, desde 1970, el 78% del rendimiento total del S&P 500 proviene de dividendos. Esta suposición se basa en el hecho de que es probable que los inversores reinviertan sus dividendos en el S&P 500, que luego agrava su capacidad para ganar más dividendos en el futuro.

Por ejemplo, suponga que un inversor compra una acción por valor de $ 10,000 con un rendimiento por dividendo del 4% a una tasa del precio de la acción de $ 100. Este inversor posee 100 acciones que pagan un dividendo de $ 4 por acción (100 x $ 4 = $ 400 en total). Suponga que el inversionista usa los $ 400 en dividendos para comprar cuatro acciones más. El precio se ajustaría en la fecha ex-dividendo en $ 4 por acción a $ 96 por acción. La reinversión compraría 4,16 acciones; Los programas de reinversión de dividendos permiten la compra fraccionada de acciones. Si nada más cambia, el próximo año el inversor tendrá 104,16 acciones por valor de $ 10,416. Esta cantidad se puede reinvertir en más acciones una vez que se declara un dividendo, lo que genera ganancias similares a las de una cuenta de ahorros.

Desventajas de los rendimientos de dividendos

Si bien los altos rendimientos por dividendos son atractivos, es posible que se produzcan a expensas del crecimiento potencial de la empresa. Se puede suponer que cada dólar que una empresa paga en dividendos a sus accionistas es un dólar que la empresa no está reinvirtiendo para crecer y generar más ganancias de capital. Incluso sin obtener dividendos, los accionistas tienen el potencial de obtener mayores rendimientos si el valor de sus acciones aumenta mientras las mantienen como resultado del crecimiento de la empresa.

No se recomienda que los inversores evalúen una acción basándose únicamente en su rendimiento por dividendo. Los datos de dividendos pueden ser antiguos o estar basados ​​en información errónea. Muchas empresas tienen un rendimiento muy alto ya que sus acciones están cayendo. Si las acciones de una empresa experimentan una disminución suficiente, es posible que reduzcan el monto de su dividendo o lo eliminen por completo.

Los inversores deben tener cuidado al evaluar una empresa que parece angustiada y tiene un rendimiento por dividendo superior al promedio. Debido a que el precio de la acción es el denominador de la ecuación de rendimiento de dividendos, una fuerte tendencia bajista puede aumentar el cociente del cálculo de manera espectacular.

Por ejemplo,las divisiones de fabricación y energía deGeneral Electric Company ( ganancias. El rendimiento del dividendo saltó del 3% a más del 5% a medida que el precio bajó. Como puede ver en el siguiente gráfico, la caída en el precio de la acción y el eventual recorte del dividendo compensaron cualquier beneficio del alto rendimiento por dividendo.

Rendimiento de dividendos frente a proporción de pago de dividendos

Al  dividendos en efectivo  para los accionistas. Sin embargo, la tasa de pago de dividendos representa la cantidad de ganancias netas de una empresa que se pagan como dividendos. Si bien el rendimiento de los dividendos es el término más utilizado, muchos creen que el índice de pago de dividendos es un mejor indicador de la capacidad de una empresa para distribuir dividendos de manera constante en el futuro. La tasa de pago de dividendos está muy relacionada con el flujo de caja de una empresa .

El rendimiento por dividendo muestra cuánto ha pagado una empresa en dividendos en el transcurso de un año. El rendimiento se presenta como un porcentaje, no como una cantidad real en dólares. Esto hace que sea más fácil ver cuánto retorno puede esperar recibir el accionista por dólar que ha invertido.

Ejemplo de rendimiento de dividendos

Suponga que las acciones de la Compañía A se cotizan a $ 20 y pagan dividendos anuales de $ 1 por acción a sus accionistas. Suponga que las acciones de la Compañía B se cotizan a $ 40 y también pagan un dividendo anual de $ 1 por acción.

Esto significa que el rendimiento por dividendo de la Compañía A es del 5% ($ 1 / $ 20), mientras que el rendimiento por dividendo de la Compañía B es solo del 2.5% ($ 1 / $ 40). Suponiendo que todos los demás factores son equivalentes, un inversor que busque usar su cartera para complementar sus ingresos probablemente preferiría la Compañía A sobre la Compañía B porque tiene el doble de rendimiento por dividendo.

Preguntas frecuentes

¿Qué te dice la rentabilidad por dividendo?

El rendimiento por dividendo es una relación financiera que le indica el porcentaje del precio de las acciones de una empresa que paga en dividendos cada año. Por ejemplo, si una empresa tiene un precio de acción de $ 20 y paga un dividendo de $ 1,00 por año, su rendimiento por dividendo sería del 5%. Si el rendimiento de los dividendos de una empresa ha aumentado constantemente, esto podría deberse a que están aumentando sus dividendos, a que el precio de sus acciones está disminuyendo, o ambas cosas. Dependiendo de las circunstancias, los inversores pueden considerar esto como un signo positivo o negativo.

¿Es bueno un alto rendimiento de dividendos?

Los inversores orientados al rendimiento generalmente buscarán empresas que ofrezcan altos rendimientos de dividendos, pero es importante profundizar para comprender las circunstancias que conducen al alto rendimiento. Un enfoque adoptado por los inversores es centrarse en las empresas que tienen un largo historial de mantener o aumentar sus dividendos, al mismo tiempo que se verifica que esas empresas tienen la solidez financiera subyacente para seguir pagando dividendos en el futuro. Para hacerlo, los inversores pueden consultar otras métricas, como el índice actual y el índice de pago de dividendos.

¿Por qué es importante la rentabilidad por dividendo?

Algunos inversores, como los jubilados, dependen en gran medida de los dividendos para sus ingresos. Para estos inversores, la rentabilidad por dividendo de su cartera podría tener un efecto significativo en sus finanzas personales, por lo que es muy importante que estos inversores seleccionen empresas que paguen dividendos con una larga trayectoria y una clara solidez financiera. Para otros inversores, el rendimiento de los dividendos puede ser menos significativo, como para los inversores más jóvenes que están más interesados ​​en empresas en crecimiento que puedan retener sus ganancias y utilizarlas para financiar su crecimiento.

 

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