Fianza garantizada
¿Qué es un bono garantizado?
Un bono garantizado es un título de deuda que ofrece una garantía secundaria de que los pagos de intereses y principal serán realizados por un tercero, en caso de que el emisor incumpla por motivos como insolvencia o quiebra. Una fianza garantizada puede ser municipal o corporativa. Puede estar respaldado por una compañía de seguros de bonos, un fondo o entidad de grupo, una autoridad gubernamental o las empresas matrices de subsidiarias o empresas conjuntas que emiten bonos.
conclusiones clave
- Un bono garantizado es un título de deuda que promete que, en caso de incumplimiento del emisor, sus pagos de intereses y principal serán realizados por un tercero.
- Los emisores corporativos o municipales de bonos recurren a los garantes, que pueden ser instituciones financieras, fondos, gobiernos o subsidiarias corporativas, cuando su propia solvencia crediticia es débil.
- Por el lado positivo, los bonos garantizados son muy seguros para los inversores y permiten a las entidades obtener financiación, a menudo en mejores condiciones, de lo que podrían hacerlo de otra manera.
- En el lado negativo, los bonos garantizados tienden a pagar menos intereses que sus contrapartes no garantizados; también consumen más tiempo y son más costosos para el emisor, que tiene que pagar una tarifa al garante y, a menudo, someterse a una auditoría financiera.
Cómo funciona un bono garantizado
Los bonos corporativos y municipales son instrumentos financieros utilizados por empresas o agencias gubernamentales para recaudar fondos. En efecto, son préstamos: la entidad emisora está pidiendo dinero prestado a los inversores que compran los bonos. Este préstamo tiene una duración de un cierto período de tiempo, por muy largo que sea el plazo del bono, después del cual se reembolsa el capital a los tenedores de bonos (es decir, la cantidad que invirtieron originalmente). Durante la vida del bono, la entidad emisora realiza pagos periódicos de intereses, conocidos como cupones, a los tenedores de bonos como retorno de su inversión.
Muchos inversores compran bonos para sus carteras debido a los ingresos por intereses que se esperan cada año.
Sin embargo, los bonos tienen un riesgo inherente de incumplimiento, ya que la corporación emisora o el municipio pueden tener un flujo de efectivo insuficiente para cumplir con sus obligaciones de pago de intereses y capital. Esto significa que un tenedor de bonos pierde los pagos de intereses periódicos y, en el peor de los casos de incumplimiento del emisor, es posible que tampoco recupere su capital.
Para mitigar cualquier riesgo de incumplimiento y proporcionar una mejora crediticia a sus bonos, una entidad emisora puede buscar una garantía adicional para el bono que planea emitir, creando así un bono garantizado. Un bono garantizado es un bono que tiene sus pagos de capital e intereses puntuales respaldados por un tercero, como un banco o una compañía de seguros. La garantía del bono elimina el riesgo de incumplimiento al crear un pagador de respaldo en caso de que el emisor no pueda cumplir con su obligación. En una situación en la que el emisor no pueda cumplir con sus pagos de intereses y / o reembolsos de principal, el garante intervendría y haría los pagos necesarios de manera oportuna.
El emisor paga al garante una prima por su protección, que suele oscilar entre el 1% y el 5% del total de la emisión.
Ventajas y desventajas de los bonos garantizados
Los bonos garantizados se consideran inversiones muy seguras, ya que los inversores en bonos disfrutan de la seguridad no solo del emisor sino también de la empresa que los respalda. Además, estos tipos de bonos son mutuamente beneficiosos para los emisores y los garantes. Los bonos garantizados permiten a las entidades con poca solvencia emitir deuda cuando de otro modo no podrían hacerlo y por mejores condiciones. Los emisores a menudo pueden obtener una tasa de interés más baja sobre la deuda si hay un garante externo, y el garante externo recibe una tarifa por incurrir en el riesgo que conlleva garantizar la deuda de otra entidad.
En el lado negativo: debido a su menor riesgo, los bonos garantizados generalmente pagan una tasa de interés más baja que un bono no asegurado o un bono sin garantía. Esta tasa más baja también refleja la prima que el emisor tiene que pagar al garante. Asegurar el respaldo de una parte externa definitivamente aumenta el costo de adquisición de capital para la entidad emisora. También puede alargar y complicar todo el proceso de emisión, ya que el garante naturalmente realiza la debida diligencia sobre el emisor, verificando sus finanzas y solvencia.