Forward de renta fija
¿Qué es un contrato de renta fija a plazo?
Un forward de renta fija es un contrato de opciones para comprar o vender valores de renta fija en el futuro, a un precio aceptado hoy. La renta fija es un tipo de inversión en la que se reciben tasas de rendimiento reales o ingresos periódicos a intervalos regulares y niveles razonablemente predecibles. Los inversores utilizan contratos de opciones para valores de renta fija para fijar el precio de un bono ahora mientras compran o venden el valor en sí en el futuro.
- Un contrato de renta fija a plazo es un acuerdo para comprar un valor de renta fija a un precio preestablecido en una fecha futura (la fecha de plazo).
- El valor de un contrato a plazo es el precio del bono menos el valor presente de los pagos del cupón menos el valor presente del precio al vencimiento.
- Los contratos a plazo se utilizan para mitigar el riesgo asociado con la volatilidad de los precios entre hoy y alguna fecha futura.
- Los futuros son similares a los contratos a plazo pero estandarizados. Los contratos a plazo se pueden personalizar.
Cómo funciona un Forward de renta fija
El riesgo de mantener contratos a plazo de renta fija es que las tasas de interés de mercado de los bonos subyacentes puedan aumentar o disminuir. Estos cambios afectan el rendimiento del bono y, por tanto, su precio. Las tasas a plazo se convierten en el foco de atención de los inversores, especialmente si el mercado de valores de renta fija se considera volátil. Una tasa a plazo es la tasa de interés que se aplica a una transacción financiera que tendrá lugar en el futuro.
El comprador de un contrato a plazo apuesta a que el precio subirá por encima del precio a plazo entre hoy y la fecha a plazo. El vendedor espera lo contrario.
Consideraciones Especiales
Fijación de precios a plazo de renta fija
El cálculo del precio de un contrato a plazo de renta fija se realiza restando el valor presente (PV) de los pagos de cupones, durante la vigencia del contrato, del precio del bono. Este resultado se ve agravado por la tasa libre de riesgo durante la vida de la opción. La tasa libre de riesgo representa el interés que un inversionista esperaría de una inversión completamente libre de riesgo durante un período específico.
El valor del contrato es el precio del bono, menos el valor presente de los cupones, menos el valor presente del precio que se pagará al vencimiento (precio del bono – cupones PV – precio PV pagado al vencimiento).
Beneficiándose de un Forward de Renta Fija
La obtención de beneficios de un contrato a plazo de renta fija depende del lado del contrato en el que se encuentre el inversor. Un comprador firma el contrato con la esperanza de que el precio de mercado del bono sea más alto en el futuro, ya que la diferencia entre el precio contratado y el precio de mercado representa una ganancia. El vendedor espera que el precio del bono baje.
Si bien el número de pagos de cupones durante la vigencia del bono puede exceder la vigencia del contrato, la consideración es solo sobre los pagos adeudados durante el período del contrato. Esta limitación de pago se debe a que algunos bonos tendrán vencimientos mucho más largos que la duración del contrato. Los participantes del contrato están protegiendo los movimientos de precios durante un período más corto.
Los contratos a plazo de renta fija son los instrumentos favoritos de los inversores que buscan cubrir los tipos de interés u otros riesgos en el mercado de bonos. Otros comerciantes se sienten atraídos por el mercado a plazo de renta fija para beneficiarse de las anomalías entre los mercados a plazo y al contado de bonos y otros instrumentos de deuda.
Renta fija a plazo frente a renta fija a futuro
A menudo, las opciones a plazo de renta fija se venden en bolsas y el bono subyacente está estandarizado. Una inversión futura de renta fija estandarizada significa que los bonos subyacentes al contrato son ficticios. Por lo tanto, el reembolso de estos futuros puede realizarse con una variedad de bonos reales a tasas de conversión predeterminadas. Estos intercambios publican estas tasas junto con los tipos de bonos aceptados como pago.