Profundo en el dinero
¿Qué hay en el fondo del dinero?
Deep in the money es una opción que tiene un precio de ejercicio o ejercicio significativamente por debajo (para una opción de compra ) o por encima (para una opción de venta ) del precio de mercado del activo subyacente. El valor de tal opción es casi todo valor intrínseco y valor mínimo extrínseco o de tiempo. Las opciones en lo más profundo del dinero tienen deltas en o cerca de 100.
Las opciones de deep in the money se pueden contrastar con las de deep in the money, que en cambio no tienen valor intrínseco y también un valor extrínseco mínimo. Estas opciones tienen deltas cercanas a cero.
Conclusiones clave
- Las opciones Deep in the Money tienen precios de ejercicio que están significativamente por encima o por debajo del precio de mercado del subyacente y, por lo tanto, contienen principalmente valor intrínseco.
- Estas opciones tienen un delta de casi el 100%, lo que significa que su precio cambia al ritmo de cada cambio en el precio del activo subyacente.
- Los operadores a menudo ejercitarán en profundidad las opciones de dinero al principio (si son al estilo estadounidense).
Entender profundamente en el dinero
El Servicio de Impuestos Internos (IRS) define en profundidad las opciones de dinero como:
- Cualquier opción con un plazo de menos de 90 días que tenga un precio de ejercicio que sea un ejercicio menos que el precio de acción más alto disponible.
- Una opción con un plazo de más de 90 días, con un precio menor a dos strikes que el precio de acción más alto disponible.
Por lo general, se dice que una opción está «profunda en el dinero» si está en el dinero (ITM) por más de $ 10. Entonces, si una opción de compra tiene mucho dinero, significa que el precio de ejercicio es al menos $ 10 menos que el activo subyacente, o $ 10 más alto para una opción de venta. Para las acciones de menor precio, $ 5 o menos puede ser el nivel necesario para invertir mucho en dinero.
La característica más importante de este tipo de opciones es su considerable valor intrínseco. Para calcular el valor de una opción de compra, se debe restar el precio de ejercicio del precio de mercado del activo subyacente. Para una opción de venta, agregaría el precio de ejercicio al precio del activo subyacente.
Las opciones en lo más profundo del dinero tienen un nivel delta muy alto , lo que significa que las opciones se moverán casi al mismo nivel que el activo subyacente.
A medida que una opción de compra se adentra más en el dinero, su delta se acercará al 100%. En este delta, cada cambio puntual del precio del activo subyacente da como resultado un cambio de precio de opción igual y simultáneo en la misma dirección.
Por esta razón, las opciones deep in the money son una excelente estrategia para los inversores a largo plazo, especialmente en comparación con las opciones at the money (ATM) y out of the money (OTM). Invertir en la opción es similar a invertir en el activo subyacente, excepto que el titular de la opción tendrá los beneficios de un menor desembolso de capital, riesgo limitado, apalancamiento y mayor potencial de ganancias.
Consideraciones Especiales
Las opciones deep in the money permiten al inversor obtener el mismo o casi el mismo beneficio del movimiento de una acción que los tenedores (o vendedores en corto ) de la acción real, a pesar de que la compra cuesta menos que el activo subyacente. Mientras que la opción de dinero profundo conlleva un menor riesgo y desembolso de capital; no están exentos de riesgos.
Debido a que las opciones tienen una vida útil limitada, a diferencia de las acciones, el inversor necesita que las acciones subyacentes se muevan en la dirección deseada (más alta para las opciones de compra y más baja para las opciones de venta) dentro del período especificado para obtener ganancias. Siempre existe la posibilidad de que la acción se mueva en la dirección opuesta a la deseada, lo que lleva a la opción a perder valor e incluso potencialmente caer OTM. En ese caso, el valor intrínseco disminuye o desaparece por completo, dejando solo la prima, que está a merced del deterioro del tiempo.
Los operadores a menudo buscarán cerrar en profundidad las opciones de dinero ejercitándolas temprano, lo que solo está permitido para las opciones estadounidenses; las opciones europeas solo pueden ejercerse cuando vencen. Hacerlo puede ayudar a limpiar la posición de opciones de un operador, al mismo tiempo que captura tasas de interés más favorables (en el caso de las opciones de venta profunda) o dividendos (en el caso de las opciones de compra).
Esto se debe a que poseer un deep put es efectivamente lo mismo que estar corto en las acciones, pero sin que se le acredite el producto corto que puede generar intereses. Del mismo modo, ser largo una opción de compra en profundidad es efectivamente lo mismo que estar largo con las acciones, pero los titulares de los contratos no recibirían los dividendos pagados a menos que fueran propietarios de las acciones.
Ejemplo de lo profundo del dinero
Suponga que un inversor compra una opción de compra de mayo para las acciones ABC con un precio de ejercicio de $ 175 el 1 de enero de 2019. El precio de cierre de ABC fue de $ 210 el 1 de enero de 2019 y los precios de ejercicio de las opciones de compra de mayo el mismo día fueron: $ 150, $ 175, $ 210, $ 225 y $ 235.
Debido a que el plazo de la opción es de más de 90 días, la opción call con un precio de ejercicio de $ 150 (dos strikes menos de $ 210) es una opción muy económica. Al mismo tiempo, ambas opciones probablemente tengan deltas en algún lugar por encima de los 90.