Rendimiento efectivo sobre efectivo

¿Qué es el rendimiento efectivo sobre efectivo?

El rendimiento en efectivo es un cálculo básico que se utiliza para estimar el rendimiento de un activo que genera ingresos. El rendimiento de efectivo sobre efectivo también se refiere a la cantidad total de distribuciones pagadas anualmente por un fideicomiso de ingresos como un porcentaje de su precio actual. El rendimiento efectivo sobre efectivo es una técnica de medición que se puede utilizar para comparar diferentes fideicomisos unitarios.

Este término también se conoce como «devolución de efectivo sobre efectivo».

Comprensión del rendimiento efectivo sobre efectivo

El rendimiento de efectivo sobre efectivo es útil como una estimación inicial del rendimiento de una inversión y se puede calcular de la siguiente manera:

Rendimiento efectivo sobre efectivo = flujo de efectivo neto anual / capital invertido

El rendimiento en efectivo tiene varias limitaciones. La métrica puede exagerar el rendimiento si parte de la distribución consiste en un » retorno de capital (ROC) «, en lugar de un » retorno del capital invertido (ROIC) «, como suele ser el caso de los fideicomisos de ingresos. Además, como medida de devolución antes de impuestos, no tiene en cuenta los impuestos.

Por ejemplo, si un apartamento con un precio de $ 200,000 genera ingresos mensuales por alquiler de $ 1,000, el rendimiento en efectivo sobre una base anualizada sería: 6% ($ 1,000 * 12 / $ 200,000 = 0.06).

En el contexto de los fideicomisos de ingresos, suponga que un fideicomiso con un precio de mercado actual de $ 20 paga $ 2 en distribuciones anuales, que consisten en $ 1.50 en ingresos y 50 centavos en ROC. El rendimiento de efectivo sobre efectivo en este caso es del 10%; sin embargo, como parte de la distribución consiste en el rendimiento de ROC, el rendimiento real es del 7,5%. La medida de rendimiento de efectivo sobre efectivo exagera el rendimiento en este caso.

Cálculos de rendimiento en efectivo y valor de bienes raíces

Si bien el rendimiento en efectivo sobre efectivo se puede utilizar en varias circunstancias; La métrica se usa a menudo en el mercado inmobiliario al valorar propiedades comerciales, en particular aquellas que involucran préstamos de deuda a largo plazo. El rendimiento de efectivo sobre efectivo también se puede utilizar para determinar si una propiedad está infravalorada. Cuando se registra deuda en una transacción inmobiliaria (como suele ser el caso), el rendimiento en efectivo real de la inversión difiere del rendimiento estándar de la inversión (ROI).

El rendimiento efectivo sobre efectivo no incluye ninguna apreciación o depreciación de la inversión. Los cálculos basados ​​en el ROI estándar incorporarán el rendimiento total de una inversión; por otro lado, el rendimiento de efectivo sobre efectivo simplemente mide el rendimiento del efectivo real invertido.

A diferencia de la distribución de cupones mensuales, el rendimiento en efectivo no es un desembolso totalmente prometido. Al pronosticar, un rendimiento de efectivo sobre efectivo solo se puede usar como una estimación para evaluar el potencial futuro.

Ejemplo de rendimiento efectivo sobre efectivo

Suponga que una empresa de bienes raíces compra un edificio por $ 500 000. Gasta otros $ 100,000 en reparaciones del edificio. Para financiar su compra, la empresa realiza un pago inicial de $ 100.000 y obtiene un préstamo de $ 400.000 con pagos hipotecarios anuales de $ 20.000. La compañía gana $ 50,000 en ingresos por alquiler durante el primer año.

El cálculo de su rendimiento de efectivo sobre efectivo comienza con el flujo de efectivo. El flujo de efectivo de la empresa es de $ 50 000 – $ 20 000 = $ 30 000. El monto total invertido en el edificio es $ 220,000 = $ 100,000 (pago inicial) + $ 100,000 (reparaciones del edificio) + $ 20,000 (pago de la hipoteca). El rendimiento de efectivo sobre efectivo del edificio es del 13,6% ($ 30 000 / $ 220 000).