Fondo cautivo

¿Qué es un fondo cautivo?

Un fondo cautivo es un fondo de inversión privado mancomunado que se administra para un grupo selecto de inversionistas o en afiliación con una sola entidad. A menudo se crea en beneficio de los miembros de una organización o de los empleados de una empresa. Estos fondos son «cautivos» ya que están limitados en cuanto a quién puede invertir y su transferibilidad. De hecho, los inversores en un fondo cautivo solo pueden cobrar vendiendo acciones a los miembros del fondo o al administrador.

Las empresas también pueden crear fondos cautivos para gestionar inversiones específicas, como activos de capital de riesgo invertidos en empresas del mercado privado.

Fondos cautivos explicados

Los fondos cautivos no se ofrecen públicamente ni se negocian en bolsas. Por lo tanto, normalmente no reciben mucha atención de los medios. Sin embargo, estos fondos pueden crearse con una amplia gama de objetivos, muchos de los cuales pueden ser bastante similares a los fondos que cotizan en bolsa. Los fondos cautivos a menudo se desarrollan como un beneficio para los empleados que permite la inversión de algunos o todos los empleados de la empresa, según su enfoque y estructura de beneficios. Los fondos cautivos también se pueden utilizar para gestionar inversiones de capital de riesgo.

Lo que hace que estos fondos sean «cautivos» es la incapacidad de vender acciones del fondo a nadie más que al propio fondo. En otras palabras, los inversores del fondo no pueden vender ni transferir sus participaciones a ninguna otra persona o entidad fuera de los límites del fondo. A menudo, estos límites están limitados por ciertos miembros de una organización o empresa.

Los fondos cautivos pueden ser administrados internamente por fideicomisarios designados, o también pueden ser administrados por un administrador de inversiones institucional. Como fondos privados no registrados, los fondos cautivos tienen una amplia flexibilidad en sus objetivos de estructuración e inversión y están sujetos a menos supervisión regulatoria.

Fondos de empleados

Los fondos cautivos para empleados buscan ampliar los beneficios para empleados en una empresa. Los fondos cautivos pueden ser similares a los fondos de acciones Z, que suelen utilizar las empresas de fondos mutuos que permiten a los empleados invertir en una única clase de acciones de la cartera. El Fondo Medallion para los empleados de Renaissance Technologies es un ejemplo de un fondo cautivo para empleados.

El Medallion Fund es un fondo de capital legendario en el que invierten los empleados de Renaissance Technologies. Fundado por James Simmons, Renaissance Technologies es un fondo de cobertura centrado en la inversión cuantitativa. La compañía tiene 290 empleados con $ 84 mil millones en activos bajo administración a partir de 2018, incluido el Fondo Medallion. Otros fondos incluyen el Institutional Equities Fund y el Institutional Diversified Alpha Fund. El Fondo Medallion utiliza su propia estrategia de inversión cuantitativa patentada para el Fondo y es bien conocido por mantener uno de los mejores registros de rentabilidad en el historial de inversiones.

Fondos cautivos de capital riesgo

Muchas empresas establecen fondos cautivos para crear asociaciones y realizar inversiones de capital de riesgo en el mercado privado. Los fondos suelen estar respaldados por capital social y pueden gestionarse y estructurarse de diversas formas.

Alphabet, Inc., tiene una cartera de fondos cautivos administrada por Google Ventures. Google Ventures es una subsidiaria de Alphabet, Inc., enfocada principalmente en administrar una amplia cartera de inversiones que busca invertir en empresas de tecnología en crecimiento.

La salud es otro sector que participa en la investigación y la financiación de capital de riesgo. Las empresas de atención médica con fondos cautivos para la inversión de capital de riesgo incluyen Eli Lilly and Company, Takeda Pharmaceutical Company, Biogen y Ascension Health.