Negociación de fondos mutuos para principiantes

Tabla de contenido

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  • ¿Qué son los fondos mutuos?
  • Cómo se negocian los fondos mutuos
  • Cargos y tarifas de fondos mutuos
  • Tolerancia y metas
  • ¿Ingresos o crecimiento?
  • Estrategia fiscal
  • Estrategias de inversión
  • Inversión de valor
  • Inversión contraria
  • Momentum Investing
  • La línea de fondo

Comprar acciones en fondos mutuos puede resultar intimidante para los inversores principiantes. Hay una gran cantidad de fondos disponibles, todos con diferentes estrategias de inversión y grupos de activos. Negociar acciones en fondos mutuos es diferente de negociar acciones en acciones o fondos cotizados en bolsa (ETF). Las tarifas que se cobran por los fondos mutuos pueden ser complicadas. Comprender estas tarifas es importante, ya que tienen un gran impacto en el rendimiento de las inversiones en un fondo.

¿Qué son los fondos mutuos?

Un fondo mutuo es una compañía de inversión que toma dinero de muchos inversionistas y lo agrupa en un gran bote. El administrador profesional del fondo invierte el dinero en diferentes tipos de activos, incluidas acciones, bonos, materias primas e incluso bienes raíces. Un inversor compra acciones en el fondo mutuo. Estas acciones representan una participación en la propiedad de una parte de los activos propiedad del fondo. Los fondos mutuos están diseñados para inversores a más largo plazo y no deben negociarse con frecuencia debido a sus estructuras de tarifas.

Los fondos mutuos suelen ser atractivos para los inversores porque están ampliamente diversificados. La diversificación ayuda a minimizar el riesgo de una inversión. En lugar de tener que investigar y tomar una decisión individual en cuanto a cada tipo de activo a incluir en una cartera, los fondos mutuos ofrecen un único vehículo de inversión integral. Algunos fondos mutuos pueden tener miles de participaciones diferentes. Los fondos mutuos también son muy líquidos. Es fácil comprar y canjear acciones en fondos mutuos.

Existe una amplia variedad de fondos mutuos a considerar. Algunos de los principales tipos de fondos son fondos de bonos, fondos de acciones, fondos equilibrados y fondos indexados.

Los fondos de bonos mantienen valores de renta fija como activos. Estos bonos pagan intereses regulares a sus tenedores. El fondo mutuo realiza distribuciones a los tenedores de fondos mutuos de este interés.

Los fondos de acciones realizan inversiones en acciones de diferentes empresas. Los fondos de acciones buscan beneficiarse principalmente de la apreciación de las acciones a lo largo del tiempo, así como del pago de dividendos. Los fondos de acciones a menudo tienen una estrategia de inversión en empresas en función de su capitalización de mercado, el valor total en dólares de las acciones en circulación de una empresa. Por ejemplo, las acciones de gran capitalización se definen como aquellas con capitalizaciones de mercado superiores a $ 10 mil millones. Los fondos de acciones pueden especializarse en acciones de gran, mediana o pequeña capitalización. Los fondos de pequeña capitalización tienden a tener una mayor volatilidad que los fondos de gran capitalización.

Los fondos equilibrados tienen una combinación de bonos y acciones. La distribución entre acciones y bonos en estos fondos varía según la estrategia del fondo. Los fondos indexados rastrean el desempeño de un índice como el S&P 500. Estos fondos se administran de manera pasiva. Tienen activos similares al índice que se está rastreando. Las tarifas para este tipo de fondos son más bajas debido a la poca frecuencia de rotación de activos y la gestión pasiva.

Cómo se negocian los fondos mutuos

La mecánica de la negociación de fondos mutuos es diferente a la de los ETF y las acciones. Los fondos mutuos requieren inversiones mínimas de entre $ 1,000 y $ 5,000, a diferencia de las acciones y los ETF, donde la inversión mínima es una acción. Los fondos mutuos operan solo una vez al día después del cierre de los mercados. Las acciones y los ETF se pueden negociar en cualquier momento durante el día de negociación.

El precio de las acciones en un fondo mutuo está determinado por el valor liquidativo (NAV) calculado después del cierre del mercado. El NAV se calcula dividiendo el valor total de todos los activos de la cartera, menos los pasivos, por el número de acciones en circulación. Esto es diferente de las acciones y los ETF, en los que los precios fluctúan durante el día de negociación.

Un inversor está comprando o reembolsando acciones de fondos mutuos directamente del propio fondo. Esto es diferente de las acciones y los ETF, en los que la contraparte de la compra o venta de una acción es otro participante en el mercado. Los fondos mutuos cobran diferentes tarifas por comprar o canjear acciones.

Cargos y tarifas de fondos mutuos

Es fundamental que los inversores comprendan el tipo de tarifas y cargos asociados con la compra y el reembolso de acciones de fondos mutuos. Estas tarifas varían ampliamente y pueden tener un impacto dramático en el rendimiento de una inversión en el fondo.

Algunos fondos mutuos cobran tarifas de carga al comprar o canjear acciones del fondo. La carga es similar a la comisión que se paga al comprar o vender una acción. La tarifa de carga compensa al intermediario de venta por el tiempo y la experiencia en la selección del fondo para el inversor. Las tarifas de carga pueden oscilar entre el 4% y el 8% del monto invertido en el fondo. Se cobra una carga inicial cuando un inversor compra por primera vez acciones en el fondo.

Una carga de fondo, también llamada cargo por ventas diferido, se cobra si las acciones del fondo se venden dentro de un cierto período de tiempo después de comprarlas por primera vez. La carga de fondo suele ser más alta en el primer año después de comprar las acciones, pero luego baja cada año después de eso. Por ejemplo, un fondo puede cobrar un 6% si las acciones se reembolsan en el primer año de propiedad, y luego puede reducir esa tarifa en un 1% cada año hasta el sexto año cuando no se cobra ninguna tarifa.

Una tarifa de carga nivelada es un cargo anual que se deduce de los activos de un fondo para pagar los costos de distribución y comercialización del fondo. Estas tarifas también se conocen como tarifas 12b-1. Son un porcentaje fijo de los activos netos promedio del fondo y están limitados al 1% por ley. En particular, las tarifas 12b-1 se consideran parte del índice de gastos de un fondo.

El índice de gastos incluye los honorarios y gastos corrientes del fondo. Los índices de gastos pueden variar ampliamente, pero generalmente oscilan entre el 0,5 y el 1,25%. Los fondos administrados pasivamente, como los fondos indexados, generalmente tienen índices de gastos más bajos que los fondos administrados activamente. Los fondos pasivos tienen una menor rotación en sus tenencias. No intentan superar a un índice de referencia, solo intentan duplicarlo y, por lo tanto, no necesitan compensar al administrador del fondo por su experiencia en la elección de activos de inversión.

Las tarifas de carga y las relaciones de gastos pueden ser un lastre significativo para el rendimiento de la inversión. Los fondos que cobran cargas deben superar su índice de referencia o fondos similares para justificar las tarifas. Muchos estudios muestran que los fondos de carga a menudo no funcionan mejor que sus contrapartes sin carga. Por lo tanto, para la mayoría de los inversores tiene poco sentido comprar acciones de un fondo con cargas. De manera similar, los fondos con índices de gastos más altos también tienden a tener un desempeño peor que los fondos de gastos bajos.

Debido a que sus mayores gastos reducen los rendimientos, los fondos mutuos administrados activamente a veces tienen una mala reputación como grupo en general. Pero muchos mercados internacionales (especialmente los emergentes ) son demasiado difíciles para la inversión directa (no son muy líquidos ni favorables a los inversores) y no tienen un índice completo a seguir. En este caso, vale la pena tener un gerente profesional que lo ayude a superar todas las complejidades y por quién vale la pena pagar una tarifa activa.

Tolerancia al riesgo y objetivos de inversión

El primer paso para determinar la idoneidad de cualquier producto de inversión es evaluar  la tolerancia al riesgo. Esta es la capacidad y el deseo de asumir riesgos a cambio de la posibilidad de mayores rendimientos. Aunque los fondos mutuos a menudo se consideran una de las inversiones más seguras del mercado, ciertos tipos de fondos mutuos no son adecuados para aquellos cuyo objetivo principal es evitar pérdidas a toda costa. Los fondos de acciones agresivos, por ejemplo, no son adecuados para inversores con tolerancias de riesgo muy bajas. De manera similar, algunos fondos de bonos de alto rendimiento también pueden ser demasiado riesgosos si invierten en bonos basura o de baja calificación para generar mayores rendimientos.

Sus objetivos de inversión específicos son la siguiente consideración más importante al evaluar la idoneidad de los fondos mutuos, lo que hace que algunos fondos mutuos sean más apropiados que otros.

Para un inversionista cuyo objetivo principal es preservar el capital, lo que significa que está dispuesto a aceptar ganancias más bajas a cambio de la seguridad de saber que su inversión inicial es segura, los fondos de alto riesgo no son una buena opción. Este tipo de inversor tiene una tolerancia al riesgo muy baja  y debería evitar la mayoría de los fondos de acciones y muchos fondos de bonos más agresivos. En su lugar, busque fondos de bonos que inviertan solo en bonos gubernamentales o corporativos o fondos del mercado monetario de alta calificación.

Si el objetivo principal de un inversor es generar grandes beneficios, es probable que esté dispuesto a asumir más riesgos. En este caso, los fondos de bonos y acciones de alto rendimiento pueden ser excelentes opciones. Aunque el potencial de pérdida es mayor, estos fondos tienen administradores profesionales que tienen más probabilidades que el inversionista minorista promedio de generar ganancias sustanciales comprando y vendiendo acciones de vanguardia y títulos de deuda de riesgo. Los inversores que buscan hacer crecer su riqueza de forma agresiva no se adaptan bien a los fondos del mercado monetario y otros productos altamente estables porque la tasa de rendimiento a menudo no es mucho mayor que la inflación.

¿Ingresos o crecimiento?

Los fondos mutuos generan dos tipos de ingresos: ganancias de capital y dividendos. Aunque las ganancias netas generadas por un fondo deben transferirse a los accionistas al menos una vez al año, la frecuencia con la que los diferentes fondos realizan distribuciones varía ampliamente.

Si está buscando aumentar su riqueza a largo plazo y no le preocupa generar ingresos inmediatos, los fondos que se enfocan en acciones de crecimiento y usan una estrategia de compra y retención son los mejores porque generalmente incurren en gastos más bajos y tienen impuestos más bajos. impacto que otros tipos de fondos.

Si, en cambio, desea utilizar su inversión para crear un ingreso regular, los fondos que generan dividendos son una excelente opción. Estos fondos invierten en una variedad de acciones que devengan dividendos y bonos que devengan intereses y pagan dividendos al menos una vez al año, pero a menudo de forma trimestral o semestral. Aunque los fondos pesados ​​en acciones son más riesgosos, estos tipos de fondos equilibrados vienen en una variedad de relaciones entre acciones y bonos.

Estrategia fiscal

Al evaluar la idoneidad de los fondos mutuos, es importante considerar los impuestos. Dependiendo de la situación financiera actual de un inversionista, los ingresos de los fondos mutuos pueden tener un impacto serio en la obligación tributaria anual de un inversionista. Cuantos más ingresos obtenga en un año determinado, mayores serán sus tramos impositivos ordinarios sobre ingresos y ganancias de capital.

Los fondos que devengan dividendos son una mala elección para quienes buscan minimizar su obligación tributaria. Aunque los fondos que emplean una estrategia de inversión a largo plazo pueden pagar dividendos calificados, que se gravan a la tasa de ganancias de capital más baja, cualquier pago de dividendos aumenta la renta imponible del inversor durante el año. La mejor opción es dirigirla a fondos que se centren más en ganancias de capital a largo plazo y eviten acciones de dividendos o bonos corporativos que devengan intereses.

Los fondos que invierten en bonos gubernamentales o municipales libres de impuestos generan intereses que no están sujetos al impuesto sobre la renta federal. Entonces, estos productos pueden ser una buena opción. Sin embargo, no todos los bonos libres de impuestos están completamente libres de impuestos, así que asegúrese de verificar si esas ganancias están sujetas a impuestos estatales o locales.

Muchos fondos ofrecen productos gestionados con el objetivo específico de eficiencia fiscal. Estos fondos emplean una estrategia de compra y retención y evitan los valores que pagan dividendos o intereses. Vienen en una variedad de formas, por lo que es importante considerar la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión cuando se busca un   fondo fiscalmente eficiente.

Hay muchas métricas para estudiar antes de decidir invertir en un fondo mutuo. El evaluador de fondos mutuos Morningstar ( asignación de activos y una combinación entre acciones, bonos, efectivo y cualquier activo alternativo que pueda tener. También popularizó el cuadro de estilo de inversión que divide un fondo entre la capitalización de mercado en la que se centra (pequeña, mediana y gran capitalización) y el estilo de inversión (valor, crecimiento o combinación, que es una combinación de valor y crecimiento). Otras categorías clave cubren lo siguiente:

  • Ratios de gastos de un fondo
  • Una descripción general de sus participaciones de inversión
  • Datos biográficos del equipo directivo
  • Qué tan fuertes son sus habilidades de mayordomía
  • Cuanto tiempo ha existido

Para que un fondo sea una compra, debe tener una combinación de las siguientes características: un excelente historial a largo plazo (no a corto plazo), cobrar una tarifa razonablemente baja en comparación con el grupo de pares, invertir con un enfoque consistente basado en la caja de estilo y poseer un equipo de gestión que ha estado en el lugar durante mucho tiempo. Morningstar resume todas estas métricas en una calificación de estrellas, que es un buen lugar para comenzar a tener una idea de lo sólido que ha sido un fondo mutuo. Sin embargo, tenga en cuenta que la calificación está enfocada hacia atrás.

Estrategias de inversión

Los inversores individuales pueden buscar fondos mutuos que sigan una determinada estrategia de inversión que el inversor prefiera, o aplicar una estrategia de inversión ellos mismos comprando acciones en fondos que se ajusten a los criterios de una estrategia elegida.

Inversión de valor

La inversión en valor, popularizada por el legendario inversor Benjamin Graham en la década de 1930, es una de las estrategias de inversión en el mercado de valores más consolidadas, utilizadas y respetadas. Durante la compra de acciones durante la Gran Depresión, Graham se centró en identificar empresas con valor genuino y cuyos precios de acciones estaban infravalorados o, al menos, no estaban inflados en exceso y, por lo tanto, no eran fácilmente propensos a una caída dramática.

La métrica clásica de inversión de valor utilizada para identificar acciones infravaloradas es la relación precio-valor contable (P / B). Los inversores de valor prefieren ver relaciones P / B al menos por debajo de 3, e idealmente por debajo de 1. Sin embargo, dado que la relación P / B promedio puede variar significativamente entre sectores e industrias, los analistas comúnmente evalúan el valor P / B de una empresa en relación con el de empresas similares dedicadas al mismo negocio.

Si bien los fondos mutuos en sí mismos no tienen técnicamente proporciones P / B, la proporción P / B ponderada promedio para las acciones que un fondo mutuo tiene en su cartera se puede encontrar en varios sitios de información de fondos mutuos, como Morningstar.com. Hay cientos, si no miles, de fondos mutuos que se identifican a sí mismos como fondos de valor, o que establecen en sus descripciones que los principios de inversión en valor guían la selección de acciones del administrador de fondos.

La inversión en valor va más allá de considerar solo el valor P / B de una empresa. El valor de una empresa puede existir en forma de fuertes flujos de efectivo y relativamente poca deuda. Otra fuente de valor son los productos y servicios específicos que ofrece una empresa y cómo se prevé que se desempeñen en el mercado.

El reconocimiento de la marca, aunque no se puede medir con precisión en dólares y centavos, representa un valor potencial para una empresa y un punto de referencia para concluir que el precio de mercado de las acciones de una empresa está actualmente infravalorado en comparación con el valor real de la empresa y su valor. operaciones. Prácticamente cualquier ventaja que tenga una empresa sobre sus competidores o dentro de la economía en su conjunto proporciona una fuente de valor. Es probable que los inversores de valor analicen los valores relativos de las acciones individuales que componen la cartera de un fondo mutuo.

Inversión contraria

Los  inversores contrarios van en contra del sentimiento o la tendencia predominante del mercado. Un ejemplo clásico de inversión contraria es vender al descubierto, o al menos evitar comprar, las acciones de una industria cuando los analistas de inversiones en general proyectan ganancias superiores al promedio para las empresas que operan en la industria específica. En resumen, los contrarios a menudo compran lo que la mayoría de los inversores están vendiendo y venden lo que la mayoría de los inversores están comprando.

Debido a que los inversores contrarios suelen comprar acciones que están en desgracia o cuyos precios han bajado, la inversión contraria puede considerarse similar a la inversión en valor. Sin embargo, las estrategias comerciales contrarias tienden a estar más impulsadas por factores de sentimiento del mercado que por estrategias de inversión de valor y a depender menos de métricas de análisis fundamentales específicas, como la relación P / B.

La inversión contraria a menudo se malinterpreta como que consiste simplemente en vender acciones o fondos que suben y comprar acciones o fondos que bajan, pero eso es una simplificación excesiva engañosa. Los contrarios a menudo tienen más probabilidades de ir en contra de las opiniones predominantes que de ir en contra de las tendencias de precios predominantes. Una medida contraria es comprar una acción o un fondo cuyo precio está subiendo a pesar de la opinión generalizada y continua del mercado de que el precio debería estar bajando.

Hay muchos fondos mutuos que pueden identificarse como fondos contrarios. Los inversores pueden buscar fondos de estilo contrario para invertir, o pueden emplear una estrategia de negociación de fondos mutuos contraria al seleccionar fondos mutuos para invertir utilizando principios de inversión contrarios. Los inversionistas de fondos mutuos contrarios buscan fondos mutuos en los que invertir que tienen acciones de empresas en sectores o industrias que actualmente no están en el favor de los analistas de mercado, o buscan fondos invertidos en sectores o industrias que han tenido un desempeño inferior al del mercado en general.

La actitud contraria hacia un sector que ha tenido un rendimiento inferior durante varios años bien puede ser que el período prolongado durante el cual las acciones del sector han tenido un rendimiento deficiente (en relación con el promedio general del mercado) solo hace que sea más probable que el sector pronto comienzan a experimentar una reversión de la fortuna al alza.

Momentum Investing

Momentum Investing  tiene como objetivo beneficiarse de seguir las fuertes tendencias existentes. La inversión Momentum está estrechamente relacionada con un enfoque de inversión de crecimiento. Las métricas consideradas al evaluar la fortaleza del impulso de precios de un fondo mutuo incluyen la relación precio-ganancias promedio ponderado a crecimiento (PEG) de las tenencias de la cartera del fondo, o el porcentaje de aumento año tras año en el valor liquidativo (NAV) del fondo.

Los fondos mutuos apropiados para inversores que buscan emplear una estrategia de inversión de impulso se pueden identificar mediante descripciones de fondos donde el administrador del fondo indica claramente que el impulso es un factor principal en su selección de acciones para la cartera del fondo. Los inversores que deseen seguir el impulso del mercado a través de inversiones en fondos mutuos pueden analizar el desempeño de impulso de varios fondos y realizar selecciones de fondos en consecuencia. Un operador de momentum puede buscar fondos con ganancias aceleradas durante un período de tiempo; por ejemplo, fondos con NAV que aumentaron un 3% hace tres años, un 5% el año siguiente y un 7% el año más reciente.

Los inversores de impulso también pueden buscar identificar sectores o industrias específicas que estén demostrando una clara evidencia de un fuerte impulso. Después de identificar las industrias más sólidas, invierten en fondos que ofrecen la exposición más ventajosa a las empresas que participan en esas industrias.

La línea de fondo

Benjamin Graham escribió una vez que ganar dinero invirtiendo debería depender «de la cantidad de esfuerzo inteligente que el inversor esté dispuesto y sea capaz de realizar en su tarea» de análisis de seguridad. Cuando se trata de comprar un fondo mutuo, los inversores deben hacer sus deberes. En algunos aspectos, esto es más fácil que centrarse en comprar valores individuales, pero agrega algunas otras áreas importantes a investigar antes de comprar. En general, hay muchas razones por las que invertir en fondos mutuos tiene sentido y un poco de diligencia debida puede marcar la diferencia y brindar cierta comodidad.