Acciones vs. ETF: ¿Cuál debería comprar?

Quizás haya decidido que quiere invertir en un sector en particular. Ahora puede estar en la posición de elegir entre comprar acciones o un fondo cotizado en bolsa  (ETF).

Hacer esta elección no es diferente de cualquier otra decisión de inversión. Como siempre, desea buscar formas de reducir su riesgo. Y, por supuesto, desea generar una rentabilidad que supere al mercado.

Reducir la volatilidad de una inversión es el método general para mitigar el riesgo. La mayoría de los inversores renuncian a algún potencial de subida para evitar una pérdida potencialmente catastrófica. Una inversión que ofrece diversificación en un grupo industrial debería reducir la volatilidad de la cartera. Esta es una de las formas en que la diversificación a través de ETF funciona a su favor.

Alpha es la capacidad de una inversión para superar su índice de referencia. Siempre que pueda crear un alfa más estable, podrá experimentar un mayor retorno de su inversión. Existe la creencia general de que debe poseer acciones, en lugar de un ETF, para ganarle al mercado. Además, muchos inversores tienen la impresión de que si compras un ETF, estás atascado en recibir el rendimiento medio del sector. Ninguno de estos supuestos es necesariamente cierto porque depende de las características del sector. Estar en el sector correcto también puede llevar a lograr alfa.

Cuando la selección de acciones podría funcionar

Las industrias o situaciones en las que existe una amplia dispersión de los rendimientos, o casos en los que se pueden utilizar ratios y otras formas de análisis fundamental para detectar errores en los precios, ofrecen a los selectores de valores la oportunidad de superar los rendimientos esperados.

Según su investigación y experiencia, tal vez tenga una buena idea de qué tan bien se está desempeñando una empresa. Esta información le brinda una ventaja que puede utilizar para reducir su riesgo y lograr un mejor rendimiento. Una buena investigación puede crear oportunidades de inversión de valor agregado, recompensando al inversionista en acciones.

La industria minorista es un grupo en el que la selección de acciones podría ofrecer mejores oportunidades que la compra de un ETF que cubra el sector. Las empresas del sector tienden a tener una amplia dispersión de retornos en función de los productos particulares que comercializan. Esto puede crear una oportunidad para que el seleccionador de acciones perspicaz lo haga bien.

Por ejemplo, digamos que recientemente notó que su hija y sus amigos prefieren un minorista en particular. Tras una mayor investigación, encontrará que la empresa ha actualizado sus tiendas y ha contratado nuevo personal de gestión de productos. Esto llevó al lanzamiento reciente de nuevos productos que han llamado la atención del grupo de edad de su hija. Hasta el momento, el mercado no se ha dado cuenta. Este tipo de perspectiva (y su investigación) podría darle una ventaja al elegir las acciones en lugar de comprar un ETF minorista.

El conocimiento de la empresa a través de una perspectiva legal o sociológica puede brindar oportunidades de inversión que no se reflejan inmediatamente en los precios del mercado. Cuando se determina un entorno de este tipo para un sector en particular, y donde hay mucha dispersión de rendimiento, las inversiones en acciones individuales pueden proporcionar un rendimiento más alto que un enfoque diversificado.

Cuándo un fondo cotizado en bolsa (ETF) podría ser la mejor opción

Los sectores que tienen una dispersión estrecha de rendimientos de la media no ofrecen a los selectores de acciones una ventaja cuando intentan generar rendimientos que superen el mercado. El desempeño de todas las empresas de estos sectores tiende a ser similar.

Para estos sectores, el rendimiento general es bastante similar al rendimiento de cualquier acción. Las industrias de servicios básicos y de consumo básico entran en esta categoría. En este caso, los inversores deben decidir qué parte de su cartera asignar al sector en general, en lugar de elegir acciones específicas. Dado que la dispersión de los rendimientos de los servicios públicos y los productos básicos de consumo tiende a ser reducida, elegir una acción no ofrece un rendimiento suficientemente mayor para el riesgo inherente a la posesión de valores individuales. Dado que los ETF traspasan los dividendos que pagan las acciones del sector, los inversores también reciben ese beneficio.

A menudo, las acciones de un sector en particular están sujetas a rendimientos dispersos. Sin embargo, los inversores no pueden seleccionar los valores que probablemente seguirán obteniendo mejores resultados. Por lo tanto, no pueden encontrar una manera de reducir el riesgo y mejorar sus rendimientos potenciales eligiendo una o más acciones del sector.

Si los impulsores del desempeño de la empresa son más difíciles de entender, podría considerar el ETF. Estas empresas pueden poseer tecnología o procesos complicados que les provoquen un rendimiento inferior o que les vaya bien. Quizás el rendimiento dependa del desarrollo y la venta exitosos de tecnología nueva y no probada. La dispersión de los retornos es amplia y las probabilidades de encontrar un ganador pueden ser bastante bajas.

La industria de la biotecnología es un buen ejemplo, ya que muchas de estas empresas dependen del éxito del desarrollo y la venta de un nuevo fármaco. Si el desarrollo del nuevo medicamento no cumple con las expectativas en la serie de ensayos (o la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) no aprueba la solicitud del medicamento), la compañía enfrenta un futuro sombrío. Por otro lado, si la FDA aprueba el medicamento, los inversores de la empresa pueden verse muy recompensados.

Ciertos grupos de productos básicos y tecnologías especializadas, como los semiconductores, encajan en la categoría en la que los ETF pueden ser la alternativa preferida. Por ejemplo, si cree que ahora es un buen momento para invertir en el sector minero, es posible que desee obtener una exposición específica a la industria.

Sin embargo, digamos que le preocupa que algunas acciones puedan encontrar problemas políticos que puedan obstaculizar su producción. En este caso, es aconsejable comprar en el sector, en lugar de una acción específica, ya que reduce su riesgo. Aún puede beneficiarse del crecimiento en el sector en general, especialmente si supera al mercado en general.

La línea de fondo

Al decidir si elegir acciones o seleccionar un ETF, observe el riesgo y el rendimiento potencial que se puede lograr. La selección de valores ofrece una ventaja sobre los ETF cuando hay una amplia dispersión de los rendimientos de la media. Y con la selección de acciones, tiene la capacidad de obtener una ventaja utilizando su conocimiento de la industria o las acciones.

Los ETF ofrecen ventajas sobre las acciones en dos situaciones. Primero, cuando el rendimiento de las acciones del sector tiene una dispersión estrecha alrededor de la media, un ETF podría ser la mejor opción. En segundo lugar, si no puede obtener una ventaja a través del conocimiento de la empresa, un ETF es su mejor opción.

Ya sea que elija acciones o un ETF, debe mantenerse actualizado sobre el sector o las acciones para comprender los fundamentos de inversión subyacentes. No querrás que todo tu buen trabajo se desperdicie a medida que pasa el tiempo. Si bien es importante investigar para poder elegir una acción o ETF, también es importante investigar y seleccionar el corredor que mejor se adapte a sus necesidades.