ETF zombi

¿Qué es un ETF Zombie?

Un fondo cotizado en bolsa  (ETF) zombie es un ETF que está generando poco interés por parte de nuevos inversores. Este ETF se describe como un zombi porque no está creciendo ni ganando dinero para el administrador de activos que lo emitió.

Cuando los ETF entran en territorio zombi, generalmente es solo cuestión de tiempo antes de que se cierren. En estos casos, los titulares de las cuentas recuperan su dinero. Desafortunadamente, los titulares de cuentas pueden ganar menos dinero de lo que esperaban y también pueden verse afectados por una gran factura fiscal. En general, las inversiones mantenidas durante menos de un año se gravan a la tasa de impuesto sobre la renta ordinaria del pagador, mientras que las inversiones mantenidas durante más de un año se gravan a la tasa impositiva más baja sobre las ganancias de capital.

Entendiendo el ETF Zombie

La popularidad de los ETF ha provocado una avalancha de ofertas de nicho, algunas de las cuales no logran captar el interés de los inversores. Los ETF zombis son un síntoma de estemercadosaturado. Había más de 2.000 ETF en los EE. UU. Para elegir en 2019, y casi 7.000 en todo el mundo.2

En general, los ETF son fondos que tienen como objetivo replicar el rendimiento de un índice o sector de mercado específico. Algunos están vinculados a los índices más grandes y amplios, como el índice S&P 500, mientras que otros están vinculados a índices u otras medidas de desempeño para un sector específico, como el petróleo, los servicios en la nube o los mercados emergentes.

Los ETF que entran en territorio zombi tienen más probabilidades de cerrarse que de regresar de entre los muertos. Los cierres pueden verse como algo bueno para la industria, ya que la eliminan de su basura y ayudan a los administradores de activos a aprender de sus errores pasados ​​y encontrar soluciones más adecuadas.

No existe una pauta universal sobre cuándo se sacrificará un ETF zombi. Algunos emisores brindan un cronograma generoso para que un nuevo fondo se adapte y comience a generar interés, mientras que otros pueden hacer llamadas rápidas en función del crecimiento de otras ofertas.

Como regla general, si un fondo no ha visto entradas durante trimestres sucesivos y el volumen de operaciones se mantiene bajo, es muy probable que el emisor esté pensando al menos en apretar el gatillo de ese ETF.

Aumento de la ETF

Los ETF son muy populares entre los inversores individuales porque pueden producir resultados comparables a los de los fondos mutuos o los administradores de inversiones profesionales, pero con tarifas más bajas. La tarifa promedio de la industria para un ETF es de 0.45%, en comparación con un índice de gastos promedio de 0.5% a 1% para un fondo mutuo.

Los ETF que luchan por atraer dinero nuevo pueden caer en una espiral descendente. Los  problemas de liquidez asociados con el bajo volumen de operaciones pueden asustar a los inversores. Además, el costo de administrar un fondo que no atrae nuevo capital erosiona la rentabilidad de la empresa emisora.

Los inversores miden el éxito de un ETF por su rendimiento. La empresa que lo emite lo mide por su rentabilidad para el negocio. Por esta razón, algunos ETF han sido declarados zombis y cerrados a pesar de generar mucho dinero para sus inversores.

Otro factor que puede convertir a los ETF en zombis son las altas tarifas de gestión: el ETF muerto promedio tiene un índice de gastos (ER) del 0,65%, cómodamente por encima del promedio de la industria.

Cómo detectar un ETF zombi

Los ETF de zombis ya no son una rareza. Los ETF más amplios y populares, como SPDR S&P 500 ETF Trust ( SPY ), han llenado gran parte de la demanda del mercado, dejando pocas brechas para capitalizar.

En este contexto competitivo, los proveedores están presentando ideas cada vez más extravagantes para destacar entre la multitud, aumentar la participación de mercado y ampliar su gama de ofertas.

Esto ha dado lugar a una serie de ETF muy centrados que invierten en áreas de nicho del mercado. Considere el ETF temático Global X Millennials, un ETF que se centra en empresas que son relevantes para los jóvenes estadounidenses.

Si bien estos fondos pueden tener grandes rendimientos, no son opciones obvias para los inversores que buscan diversificar sus carteras en todos los sectores. El verdadero problema que nos ocupa es si un fondo se adapta o no a una necesidad estratégica en suficientes carteras de inversores.