Rendimiento sobre el costo (YOC)
¿Qué es el rendimiento sobre el costo (YOC)?
El rendimiento sobre el costo (YOC) es una medida del rendimiento por dividendo calculado dividiendo el dividendo actual de una acción por el precio pagado inicialmente por esa acción. Por ejemplo, si un inversor compró una acción hace cinco años por $ 20 y su dividendo actual es de $ 1,50 por acción, entonces el YOC de esa acción sería del 7,5%.
YOC no debe confundirse con el término » rendimiento de dividendos actual «. Este último se refiere al pago de dividendos dividido por el precio actual de la acción, en lugar del precio al que se compró inicialmente.
Conclusiones clave
- YOC es una medida de rendimiento de dividendos basada en el precio original pagado por la inversión.
- El YOC puede crecer significativamente con el tiempo si la empresa aumenta regularmente sus dividendos, por lo que invertir para el crecimiento de los dividendos es la forma en que los inversores a largo plazo maximizan el YOC.
- Los inversores que utilizan YOC deben asegurarse de no compararlo con los rendimientos de dividendos actuales de otras acciones, ya que se trata de una comparación de manzanas con naranjas.
Comprensión del rendimiento sobre el costo (YOC)
YOC muestra el rendimiento por dividendo asociado con el precio inicial pagado por una inversión. Por esa razón, las acciones que han aumentado sus dividendos con el tiempo pueden generar YOC muy altos, especialmente si el inversor ha retenido las acciones durante muchos años. De hecho, no es inusual que los inversores a largo plazo posean acciones cuyos pagos de dividendos actuales son más altos que el precio original pagado por el valor, lo que produce un YOC del 100% o más.
El YOC se calcula sobre la base del precio inicial pagado por un valor. Por lo tanto, los inversores deben asegurarse de realizar un seguimiento de los costos de tenencia en los que han incurrido por ese valor a lo largo del tiempo, así como de cualquier compra adicional de acciones que hayan realizado. Todos estos costos deben incluirse en el componente de costo del cálculo del YOC. De lo contrario, el rendimiento parecerá irrealmente alto.
Al evaluar los rendimientos de los dividendos, los inversores también deben tener cuidado de no comparar manzanas y naranjas. Específicamente, el hecho de que el YOC de una acción sea más alto que el rendimiento de dividendos actual de otra empresa, no significa que la acción con el YOC más alto sea necesariamente la mejor inversión. Esto se debe a que la empresa con un YOC alto puede tener un rendimiento de dividendos actual más bajo que otras empresas.
En estas situaciones, el inversor podría estar mejor vendiendo sus acciones en la empresa de alto YOC e invirtiendo las ganancias en una empresa con un rendimiento de dividendos actual más alto.
Considerar (YOC) muestra a los inversores los beneficios a largo plazo de las acciones en comparación con los bonos. Dado que los bonos pagan tasas de interés fijas en lugar de dividendos que crecen, tienen mucho menos potencial a largo plazo.
Ejemplo de rendimiento sobre el costo (YOC)
Emma es una jubilada que está revisando los retornos de inversión de su pensión. Su cartera incluye una gran posición en XYZ Corporation, que su gestor de cartera compró hace 15 años por 10 dólares la acción. Cuando se compró, XYZ tenía un rendimiento de dividendo actual del 5% basado en un dividendo de $ 0.50 por acción.
En cada uno de los 15 años siguientes, XYZ aumentó su dividendo en $ 0.20 por año. Se espera que pague 3,50 dólares por acción este año. El precio de sus acciones ha aumentado a $ 50 por acción, lo que ha dado como resultado un YOC del 35% ($ 3,50 dividido por el precio inicial de compra de $ 10 / acción) y un rendimiento de dividendos actual del 7% ($ 3,50 dividido por el precio actual de la acción de $ 50).
Emma considera que XYZ ha sido una de sus inversiones más exitosas. Se siente satisfecha al ver el elevado YOC que produce cada año. Por lo tanto, al revisar el informe más reciente de su administrador de cartera, se sorprendió al descubrir que habían vendido la posición de XYZ. El gestor reinvirtió las ganancias en ABC Industries, una empresa con una solidez financiera similar a XYZ, pero con un rendimiento actual del 8,50%. Consternada por esta decisión aparentemente tonta, Emma llama a su gerente de cartera. Ella pregunta por qué vendieron una posición con un rendimiento del 35% a cambio de una que rindió solo el 8,50%.
El administrador de la cartera le explica a Emma que ha cometido un error común. En lugar de comparar YOC con el rendimiento de dividendos actual, debería hacer una comparación de manzanas con manzanas entre los rendimientos de dividendos actuales de ambas empresas. Desde esta perspectiva, cambiar a ABC fue quizás una buena elección porque ofrecía un rendimiento más alto de su dinero: 8,50% frente a 7%. Sin embargo, las perspectivas de crecimiento de dividendos de las dos empresas son más importantes si Emma quiere seguir aumentando el rendimiento sobre los costes.