Cuándo y cómo sacar beneficios de las opciones

Tabla de contenido

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• Desafíos con el comercio de opciones
• Stop dinámico
• Reserva parcial de beneficios en los objetivos
• Reserva de beneficio parcial para compradores
• Tiempo de reserva de beneficios para vendedores
• Reserva de beneficios en los aspectos fundamentales
• Promediando
• La línea de fondo

Comprar opciones infravaloradas (o incluso comprar al precio correcto) es un requisito importante para beneficiarse del estrategia de salida correcta.

Desafíos con el comercio de opciones

Debido a las siguientes cuatro limitaciones, es importante familiarizarse con las estrategias adecuadas de obtención de beneficios y seguirlas:

1. A diferencia de las acciones que se pueden mantener durante un período infinito, las opciones tienen un vencimiento. La duración de la operación es limitada y, una vez perdida, es posible que una oportunidad no vuelva a aparecer durante la corta vida útil de la opción.
2. Las estrategias a largo plazo como » promediar hacia abajo » (es decir, compras repetidas en caídas) no son adecuadas para opciones debido a su vida limitada.
3. Los requisitos de margen pueden afectar gravemente a los requisitos de capital comercial.
4. Múltiples factores para la determinación del precio de la opción hacen que sea difícil contar con un movimiento de precio favorable. Por ejemplo, las acciones subyacentes se mueven favorablemente para permitir altas ganancias en una posición de opción, pero otros factores, como la volatilidad, la caída del tiempo o el pago de dividendos, pueden erosionar esas ganancias en el corto plazo.

Este artículo analiza algunas metodologías importantes sobre cómo y cuándo registrar ganancias en el comercio de opciones.

Stop dinámico

Una estrategia de obtención de beneficios muy popular, igualmente aplicable al comercio de opciones, es la estrategia de trailing stop en la que se establece un nivel de porcentaje predeterminado (digamos, 5%) para un objetivo específico. Por ejemplo, suponga que compra 10 contratos de opciones a $ 80 (por un total de $ 800) con $ 100 como objetivo de ganancias y $ 70 como límite de pérdidas. Si se alcanza el objetivo de $ 100, el objetivo final se convierte en $ 95 (un 5% más bajo). Suponga que la tendencia alcista continúa con el precio moviéndose a $ 120, el nuevo tope dinámico se convierte en $ 114. Una tendencia alcista adicional a $ 150 cambia el trailing stop a $ 142.5. Ahora, si el precio cambia y comienza a bajar de $ 150, la opción se puede vender a $ 142.5.

El stop loss dinámico le permite beneficiarse de la protección continua contra ganancias crecientes y cerrar la operación una vez que cambia la dirección.

Los comerciantes lo usan en múltiples variantes, dependiendo de su estrategia y ajuste.

• A medida que el precio se aprecia, el nivel de porcentaje se puede variar (el 5% inicial al objetivo de $ 100 se puede cambiar al 4% o al 6% a $ 120, según la estrategia del operador).
• El nivel de stop-loss inicial se puede establecer en el mismo nivel del 5% (en lugar de establecer por separado $ 70).
• También puede basarse en movimientos de precios subyacentes, en lugar de los precios de las opciones.

El punto clave es que el nivel de stop loss no debe establecerse ni demasiado pequeño (para evitar disparos frecuentes ) ni demasiado grande (lo que lo hace inalcanzable).

Reserva parcial de beneficios en los objetivos

Los traders experimentados a menudo siguen la práctica de registrar ganancias parciales una vez que se alcanza un objetivo establecido, por ejemplo, cuadrar una posición del 30% o 50% si se alcanza el primer objetivo establecido ($ 100). Ofrece dos beneficios para el comercio de opciones:

1. La reserva parcial de beneficios protege el capital comercial en buena medida, evitando pérdidas de capital en caso de una reversión repentina del precio, que se observa con frecuencia en la negociación de opciones. En el ejemplo anterior, el comerciante puede vender cinco contratos (50%) cuando se alcanza el objetivo establecido de $ 100. Le permite retener un capital de $ 500 (del capital inicial de $ 800 para comprar 10 contratos a $ 80) .
2. Una posición abierta de reposo permite al comerciante aprovechar el potencial de ganancias futuras. Un objetivo de $ 120 ofrece un recibo de $ 600 ($ 120 * 5 contratos), lo que arroja un total de $ 1,100. Otra variante es vender el 50% o el 60% del resto, lo que deja espacio para mayores ganancias en el siguiente nivel. Digamos que tres contratos se cierran a $ 120 (recibo de $ 360) y los dos restantes se cierran a $ 150 (recibo de $ 300), el valor de venta total será de $ 1,160 ($ 500 + $ 360 + $ 300).

Reserva de beneficio parcial para compradores

Al igual que en el escenario anterior, los traders registran las ganancias parciales a intervalos de tiempo regulares en función del tiempo restante hasta el vencimiento, si la posición tiene ganancias. Las opciones son activos en descomposición. Una parte importante de la prima de una opción consiste en el valor de caída en el tiempo (y el valor intrínseco representa el resto). Los compradores de opciones más experimentados vigilan de cerca la caída del valor del tiempo y regularmente cuadran las posiciones a medida que una opción avanza hacia el vencimiento para evitar una mayor pérdida de valor de la caída del tiempo mientras la posición está en beneficio.

Los compradores de una posición de opción deben ser conscientes de los efectos de la caída en el tiempo y deben cerrar las posiciones como una medida de stop-loss si entran en el último mes de vencimiento sin tener claridad sobre un gran cambio en las valoraciones. El deterioro del tiempo puede erosionar mucho dinero, incluso si el precio subyacente se mueve sustancialmente.

Tiempo de reserva de beneficios para vendedores

El declive temporal de las opciones erosiona naturalmente su valoración a medida que pasa el tiempo, y el último mes hasta el vencimiento registra la tasa de erosión más rápida.

Los vendedores de opciones se benefician al obtener primas más altas al principio debido al alto valor de deterioro en el tiempo. Pero tiene el costo de los compradores de opciones que pagan esa prima alta al principio, que continúan perdiendo durante el tiempo que ocupan el puesto. Para los vendedores de short call o short put, el potencial de ganancias es limitado (limitado a la prima recibida). Tener niveles de ganancias predeterminados (el nivel establecido por los operadores como 30% / 50% / 70%) es importante para obtener ganancias, ya que el dinero de margen está en juego para los vendedores de opciones. En el caso de reversiones, el potencial de beneficio limitado puede convertirse rápidamente en una pérdida ilimitada, con los requisitos crecientes de dinero de margen adicional.

Reserva de beneficios en los aspectos fundamentales

El comercio de opciones se produce no solo en análisis de fundamentos, para beneficiarse de un requerimiento de capital comercial bajo.

Por ejemplo, suponga que tiene una perspectiva negativa sobre una acción que lleva a una posición de venta larga con dos años de vencimiento y el objetivo se alcanza en nueve meses. Los operadores de opciones pueden evaluar los fundamentos una vez más, y si siguen siendo favorables a la posición existente, la operación puede mantenerse (después de descontar el efecto de caída en el tiempo para las posiciones largas). Si los factores desfavorables (como la disminución del tiempo o la volatilidad) están mostrando impactos adversos, las ganancias deben registrarse (o las pérdidas deben reducirse).

Promediando

Promediar a la baja es una de las peores estrategias a seguir en el caso de pérdidas en el comercio de opciones. Aunque puede resultar muy atractivo, conviene evitarlo. En cambio, es mejor cerrar la posición de opción actual con pérdidas y comenzar de nuevo con una nueva con un tiempo de vencimiento más largo. Recuerde, las opciones tienen fechas de vencimiento. Después de esa fecha, no valen nada. El promedio a la baja puede adaptarse a las acciones que se pueden mantener para siempre, pero no a las opciones. En cambio, promediar al alza puede ser una buena estrategia para explorar para obtener ganancias, siempre que haya suficiente tiempo para el vencimiento y continúe una perspectiva favorable para la posición.

Por ejemplo, si se alcanza el objetivo de $ 100, compre otros cinco contratos además de los 10 adquiridos anteriormente a $ 80. El precio medio es ahora ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = $ 86,67). Si se alcanza el próximo objetivo de $ 120, compre otros tres contratos, llevando el precio promedio a $ 92.22 para un total de 18 contratos. Si se alcanza el próximo objetivo de $ 150, venda los 18 con una ganancia de (150-92.22) * 18 = $ 1040. Otras variantes incluyen compras adicionales (digamos tres más a $ 150) y mantener una pérdida final (5% o $ 142,5).

La línea de fondo

El comercio de opciones es un juego muy volátil. No es de extrañar que países como China se estén tomando su tiempo para abrir su mercado de opciones.  El mercado de opciones altamente volátil brinda una enorme oportunidad de obtener ganancias, pero intentar hacerlo sin el conocimiento suficiente, los objetivos de ganancias claramente determinados y las metodologías de stop-loss conducirá a fallas y pérdidas. Los operadores deben probar a fondo sus estrategias con datos históricos e ingresar al mundo del comercio de opciones con dinero real con métodos predeterminados sobre stop-loss y toma de ganancias.