Rendimiento actual frente a rendimiento hasta el vencimiento
Tabla de contenido
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- Conceptos básicos de los bonos
- Rendimiento actual de los bonos
- Rendimiento al vencimiento de los bonos
- Rendimiento de los bonos en función del precio
Si bien las fórmulas de rendimiento actual y rendimiento al vencimiento (YTM) se pueden utilizar para calcular el rendimiento de un bono, cada método tiene una aplicación diferente, según los objetivos específicos del inversor.
Conclusiones clave
- Los bonos son instrumentos de deuda que pagan intereses a los inversores, que básicamente funcionan como acreedores de los emisores. Estos pagos de intereses constituyen el rendimiento de un bono.
- El rendimiento actual de un bono es el ingreso anual de una inversión, incluidos los pagos de intereses y los pagos de dividendos, que luego se dividen por el precio actual del valor.
- El rendimiento al vencimiento (YTM) es el rendimiento total anticipado de un bono si el bono se mantiene hasta su fecha de vencimiento.
Conceptos básicos de los bonos
Cuando se emite un bono, la entidad emisora determina su duración, valor nominal (también llamado valor nominal ) y la tasa de interés que paga, conocida como tasa de cupón. Estas características son fijas y no se ven afectadas por cambios en el mercado de bonos. Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 1,000 y una tasa de cupón del 7% paga $ 70 en intereses anualmente.
Rendimiento actual de los bonos
El rendimiento actual de un bono se calcula dividiendo el pago del cupón anual por el valor de mercado actual del bono. Debido a que esta fórmula se basa en el precio de compra en lugar del inversiones a corto plazo.
Por ejemplo, si un inversionista compra un bono con tasa de cupón del 6% (con un valor nominal de $ 1,000) con un descuento de $ 900, el inversionista gana un ingreso anual por intereses de ($ 1,000 X 6%) o $ 60. El rendimiento actual es ($ 60) / ($ 900) o 6,67%. Los $ 60 de interés anual son fijos, independientemente del precio pagado por el bono.
Si, por otro lado, un inversionista compra un bono con una prima de $ 1,100, el rendimiento actual es ($ 60) / ($ 1,100), o 5.45%. El inversionista pagó más por el bono premium que paga la misma cantidad de intereses en dólares, por lo que el rendimiento actual es menor.
El rendimiento actual también se puede calcular para las acciones tomando los dividendos recibidos por una acción y dividiendo esa cantidad por el precio de mercado actual de la acción.
Rendimiento al vencimiento de los bonos
La fórmula YTM es un cálculo más complicado que muestra la cantidad total de rendimiento generado por un bono en función de su valor nominal, precio de compra, duración, tasa de cupón y el poder del interés compuesto.
Este cálculo es útil para los inversores que buscan maximizar las ganancias manteniendo un bono hasta el vencimiento, porque incluye los intereses que se podrían ganar si se reinvertieran los pagos de cupones anuales, obteniendo así intereses adicionales sobre los ingresos por inversiones.
Rendimiento de los bonos en función del precio
Cuando el precio de mercado de un bono está por encima de la par, lo que se conoce como bono con prima, su rendimiento actual y YTM son más bajos que su tasa de cupón. Por el contrario, cuando un bono se vende por menos de la par, lo que se conoce como bono de descuento, su rendimiento actual y YTM son más altos que la tasa de cupón. Solo en las ocasiones en que un bono se vende por su valor nominal exacto, las tres tasas son idénticas.