Ventajas y desventajas de utilizar el análisis de DuPont
El análisis de DuPont es una herramienta de análisis potencialmente útil que los inversores pueden utilizar para tomar decisiones más informadas con respecto a sus participaciones en acciones. La principal ventaja del análisis de DuPont es la imagen más completa de la salud y el rendimiento financieros generales de una empresa que proporciona, en comparación con las herramientas de valoración de acciones más limitadas. Una de las principales desventajas del modelo DuPont es que se basa en gran medida en los datos contables de los estados financieros de una empresa, algunos de los cuales pueden ser manipulados por las empresas, por lo que es posible que no sean precisos.
El análisis de DuPont es un enfoque de evaluación de acciones que utiliza índices financieros y de apalancamiento que amplían el índice de rentabilidad del rendimiento sobre el capital (ROE) en una medida más detallada y completa.
Fortalezas
Además de indicar el retorno de la inversión (ROI) para los accionistas, el análisis de DuPont también tiene en cuenta tres elementos importantes de rendimiento: rentabilidad medida por margen de beneficio, eficiencia operativa medida por utilización de activos (específicamente rotación de activos) y apalancamiento financiero medido por activos / patrimonio multiplicador. Si el ROE es más alto debido a una mejora en la eficiencia operativa o la utilización de activos, los analistas suelen interpretarlo favorablemente. Sin embargo, si el ROE para los inversores solo mejora debido a que una empresa utiliza un mayor apalancamiento financiero, entonces los mayores rendimientos de las acciones no son en realidad el resultado de mayores ganancias, y la empresa puede extenderse demasiado financieramente, lo que la convierte en una inversión más arriesgada.
El modelo de análisis de DuPont proporciona una evaluación más precisa de la importancia de los cambios en el ROE de una empresa al centrarse en los diversos medios que tiene una empresa para aumentar las cifras de ROE. Los medios incluyen el margen de beneficio, la utilización de activos y el apalancamiento financiero (también conocido como apalancamiento financiero). Una empresa puede mejorar alguno o todos estos elementos para aumentar el valor y los beneficios para los accionistas mediante la gestión de los costes, las opciones de financiación y el uso de los activos. El análisis de DuPont ayuda a los inversores a identificar la fuente de un mayor o menor rendimiento de las acciones.
Inconvenientes
Si bien el modelo de análisis de DuPont puede ser una herramienta muy útil para los inversores, no deja de tener sus debilidades. La naturaleza expansiva del análisis de DuPont significa que requiere varias entradas. Como con cualquier cálculo, los resultados son tan buenos como la precisión de las entradas. El análisis de DuPont utiliza datos del estado de resultados y el balance general de una empresa, algunos de los cuales pueden no ser del todo precisos. Incluso si los datos utilizados para los cálculos son confiables, todavía existen problemas potenciales adicionales, como la dificultad de determinar los valores relativos de las razones como buenas o malas en comparación con las normas de la industria. Los índices financieros siempre se evalúan mejor en una base de comparación, mostrando qué tan bien se está desempeñando una empresa en comparación con sus pares comerciales más cercanos o qué tan bien se está desempeñando la empresa en comparación con su propio desempeño histórico.
Los factores estacionales, dependiendo de la industria, también pueden ser una consideración importante, ya que estos factores pueden distorsionar las proporciones. Algunas empresas siempre tienen un mayor nivel de inventario en determinadas épocas del año, por ejemplo. Las diferentes prácticas contables entre empresas también pueden dificultar las comparaciones precisas.