Edad media ponderada del préstamo (WALA)
¿Qué es la edad promedio ponderada de los préstamos (WALA)?
La antigüedad promedio ponderada de los préstamos (WALA) mide la antigüedad promedio de los préstamos en un grupo de valores respaldados por hipotecas (MBS). Las ponderaciones se basan en el monto en dólares de cada préstamo en cada vencimiento en proporción al total agregado del fondo común y se pueden ponderar sobre la cifra en dólares del saldo del principal restante o el valor nominal del préstamo.
Conclusiones clave
- La edad promedio ponderada de los préstamos (WALA) es una medida del vencimiento de las hipotecas en un valor respaldado por hipotecas (MBS).
- WALA se pondera en dólares según el tamaño de la hipoteca y el tiempo que queda hasta su vencimiento (generalmente en meses).
- WALA se calcula como el inverso matemático del vencimiento promedio ponderado (WAM), una estimación más común de la rentabilidad de MBS.
Cómo funciona la antigüedad media ponderada de los préstamos
Los inversores de valores respaldados por hipotecas utilizan la antigüedad promedio ponderada de los préstamos para estimar cuánto tiempo tardará en reembolsarse un conjunto de valores respaldados por hipotecas. La medida varía con el tiempo debido a que algunas hipotecas se liquidan más rápido que otras.
Básicamente, una garantía respaldada por hipotecas convierte al banco en un intermediario entre el comprador de vivienda y la industria de inversiones. Un banco puede otorgar hipotecas a sus clientes y luego venderlas con un descuento para incluirlas en un MBS. El banco registra la venta como un plus en su balance y no pierde nada si el comprador de la vivienda incumple en algún momento en el futuro.
El inversionista que compra un valor respaldado por hipoteca esencialmente está prestando dinero a compradores de vivienda. Un MBS se puede comprar y vender a través de un corredor. La inversión mínima varía entre emisores.
Se llega a WALA multiplicando el valor nominal inicial de cada hipoteca individual en el grupo de MBS por el número de meses desde que se originó el préstamo hipotecario. WALA y otras medidas de vencimiento de MBS se utilizan para estimar tanto el potencial de ganancias como el riesgo de pago anticipado. El riesgo de pago anticipado es el riesgo que conlleva el retorno prematuro del principal de un valor de renta fija, como cuando se refinancia una hipoteca o se vende una casa y se cancela la hipoteca. Cuando el principal se devuelve anticipadamente, los pagos de intereses futuros no se pagarán sobre esa parte del principal, lo que significa que los inversores en valores de renta fija asociados no recibirán intereses pagados sobre el principal.
Edad media ponderada del préstamo frente a vencimiento medio ponderado
El vencimiento promedio ponderado (WAM) y WALA se utilizan para estimar la probabilidad de que una inversión en un valor respaldado por hipoteca sea rentable. Sin embargo, WAM tiende a ser una medida más ampliamente utilizada para el vencimiento de grupos de valores respaldados por hipotecas. Mide el tiempo promedio que tardan los valores en una cartera de deuda en madurar, ponderado en proporción al monto en dólares invertido en la cartera. Las carteras con vencimientos promedio ponderados más altos son más sensibles a los cambios en las tasas de interés.
WALA en realidad se calcula como el inverso de WAM: WAM calcula el valor porcentual de cada hipoteca o instrumento de deuda en la cartera. El número de meses o años hasta el vencimiento del bono se multiplica por cada porcentaje, y la suma de los subtotales es igual al vencimiento promedio ponderado de los bonos en la cartera.