20 abril 2021 3:44

Marcas comerciales de un objetivo de adquisición

Tabla de contenido

Expandir

  • Nicho de producto o servicio
  • Financiamiento adicional necesario
  • Estructura de capital limpia
  • Posible refinanciamiento de deuda
  • Proximidad geográfica
  • Historial de funcionamiento limpio
  • Mejora el valor para los accionistas
  • Gestión experimentada
  • Amenazas de litigio mínimas
  • Márgenes expandibles
  • Red de distribución sólida
  • La línea de fondo

Es posible determinar si una empresa es un candidato potencial de adquisición antes de que se haya hecho un anuncio público; simplemente hay que conocer los signos a buscar en el candidato. Los pretendientes bien financiados también buscan estos mismos indicadores en sus empresas objetivo. Una vez que sepa lo que buscan las grandes empresas, podrá determinar qué empresas son las principales candidatas para adquisiciones.

Conclusiones clave

  • Una buena empresa de adquisición es aquella que se ha hecho un hueco y está lista para expandirse, pero necesita más capital.
  • Los buenos candidatos deben tener solo una clase de acciones comunes y poca deuda; la deuda que tienen debería poder refinanciarse.
  • Un objetivo de adquisición potencial debe tener flujos de ingresos consistentes, negocios estables, administración experimentada y la capacidad de aumentar los márgenes.

Nicho de producto o servicio

Una gran empresa tiene el lujo de poder desarrollar o adquirir un arsenal de diversos servicios y productos. Sin embargo, si puede comprar una empresa a un precio razonable que tiene un nicho único en una industria en particular (ya sea en términos de un producto o servicio), probablemente lo hará.

Los pretendientes inteligentes esperarán hasta que la empresa más pequeña haya hecho el juego de pies y la publicidad arriesgados antes de comprar. Pero una vez que se forje un nicho, la empresa más grande probablemente llamará la atención. En términos de tiempo y dinero, a menudo es más barato para las empresas más grandes adquirir un producto o servicio determinado que construirlo desde cero. Esto les permite evitar gran parte del riesgo asociado con un procedimiento de inicio.

Financiamiento adicional necesario

Las empresas más pequeñas a menudo no tienen la capacidad de comercializar sus artículos a nivel nacional, y mucho menos a nivel internacional. Las empresas más grandes con bolsillos profundos tienen esta capacidad. Por lo tanto, busque no solo una empresa con una línea de productos viable , sino también una que, con el financiamiento adecuado, pueda tener el potencial de crecimiento a gran escala.

Estructura de capital limpia

Las grandes empresas quieren que una adquisición se lleve a cabo de manera oportuna, pero algunas empresas tienen una gran cantidad de pendiente que disuade a los posibles pretendientes. Tenga cuidado con las empresas con una gran cantidad de bonos convertibles o diferentes clases de acciones ordinarias o preferentes, especialmente aquellas con supervotos.

La razón por la que el exceso disuade a las empresas de realizar una adquisición es que la empresa adquirente tiene que pasar por un minucioso proceso de diligencia debida. Overhang presenta el riesgo de una dilución significativa y presenta la posibilidad de que algunos accionistas molestos con derechos de voto de 10 a 1 intenten retrasar el trato.

Si cree que una empresa puede ser un posible objetivo de adquisición, asegúrese de que tenga una estructura de capital limpia. En otras palabras, busque empresas que tengan solo una clase de acciones ordinarias y una cantidad mínima de deuda que pueda convertirse en acciones ordinarias.

Posible refinanciamiento de deuda

En la segunda mitad de la década de 1990, cuando las tasas de interés comenzaron a bajar, varias compañías de casinos se vieron sobrecargadas con altospagarés de primera hipoteca de interés fijo. Debido a que muchas de ellas ya se estaban ahogando en deudas, los bancos no estaban interesados ​​en refinanciar esos pagarés. Entonces, aparecieron actores más importantes en la industria.

Estos jugadores más grandes tenían mejores calificaciones crediticias y bolsillos más profundos, así como acceso a capital, y pudieron comprar muchos de los operadores de casinos más pequeños y con dificultades. Naturalmente, seprodujouna gran cantidad de consolidación, luego de que se concretaron los acuerdos, las empresas más grandes refinanciaron estos primeros pagarés hipotecarios, que, en muchos casos, tenían tasas de interés muy altas. El resultado fue un ahorro de costes millonario.

Al considerar la posibilidad de una adquisición, busque empresas que podrían ser mucho más rentables si sus cargas de deuda se refinanciaran a una tasa más favorable.

Proximidad geográfica

Cuando una empresa adquiere otra, la dirección suele intentar ahorrar dinero eliminando los gastos generales redundantes. En otras palabras, ¿por qué mantener dos almacenes si uno puede hacer el trabajo y es accesible para ambas empresas? Por lo tanto, al considerar los objetivos de adquisición, busque empresas que sean geográficamente convenientes entre sí y que, si se combinan, presentarían a los accionistas un enorme potencial de ahorro de costos.

Historial de funcionamiento limpio

Los candidatos a adquisiciones suelen tener un historial operativo limpio. Tienen flujos de ingresos consistentes y negocios estables. Recuerde, los pretendientes y las compañías financieras quieren una transición sin problemas. Serán cautelosos si una empresa, por ejemplo, se ha declarado en quiebra anteriormente, tiene un historial de informes de resultados de ganancias erráticos o ha perdido clientes importantes recientemente.

Mejora el valor para los accionistas

¿La empresa objetivo ha sido proactiva al contar su historia a la comunidad inversora? ¿Ha recomprado sus acciones en el mercado abierto?

Los pretendientes quieren comprar empresas que prosperen como parte de una empresa más grande, pero también aquellas que, de ser necesario, podrían seguir trabajando por su cuenta. Esta capacidad de trabajar de forma independiente se aplica a la función de relaciones con los inversores y relaciones públicas. Los pretendientes, como las empresas, pueden mejorar el valor para los accionistas.

Gestión experimentada

En algunos casos, cuando una empresa adquiere otra, el equipo directivo de la empresa adquirida es despedido. Sin embargo, en otros casos, la dirección se mantiene a bordo porque conocen la empresa mejor que nadie. Por lo tanto, las empresas adquirentes a menudo buscan candidatos que hayan estado bien gestionados. Recuerde, una buena administración implica que las instalaciones de la empresa probablemente estén en buen estado y que su base de clientes esté contenta.

Amenazas de litigio mínimas

Casi todas las empresas en algún momento se verán envueltas en algún tipo de litigio. Sin embargo, las empresas que buscan candidatos para adquisiciones generalmente se mantendrán alejadas de las empresas que están cargadas con demandas. En general, los pretendientes evitan adquirir riesgos desconocidos.

Márgenes expandibles

A medida que una empresa aumenta su base de ingresos, desarrolla economías de escala. En otras palabras, sus ingresos crecen, pero los gastos generales —el alquiler, los pagos de intereses y tal vez incluso los costos laborales— se mantienen iguales o aumentan a una tasa mucho más baja que los ingresos.

Los compradores quieren comprar empresas que tengan el potencial de desarrollar estas economías de escala y aumentar los márgenes. También quieren comprar empresas que tengan su estructura de costos en línea y que tengan un plan viable para aumentar los ingresos.

Red de distribución sólida

En particular, si la empresa es un fabricante, debe tener una red de distribución sólida o la capacidad de conectarse a la red de la empresa adquirente si va a ser un objetivo de adquisición serio. ¿De qué sirve un producto si no se puede comercializar?

Asegúrese de que cualquier empresa que crea que podría ser un posible objetivo de adquisición no solo tenga la capacidad de desarrollar un producto, sino también la capacidad de entregarlo a sus clientes de manera oportuna.



Los inversores nunca deben comprar una empresa únicamente porque creen que es o puede convertirse en un objetivo de adquisición. Estas sugerencias están destinadas simplemente a mejorar el proceso de investigación y ayudar a identificar las características que pueden ser atractivas para los posibles pretendientes.

La línea de fondo

Con la comunidad inversora enfocada en una rentabilidad cada vez mayor, las grandes empresas siempre buscarán adquisiciones que puedan aumentar sus ganancias rápidamente. Por tanto, las empresas bien gestionadas, con excelentes productos y con las mejores redes de distribución son objetivos lógicos para una posible adquisición.

 

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