Valor para llevar

¿Qué es el valor para llevar?

El valor para llevar es el valor estimado de una empresa si fuera a ser privada o adquirida. Se aplican varias métricas financieras para determinar cuánto podría obtener la empresa, incluidos los flujos de efectivo, los activos, las ganancias y los múltiplos utilizados en adquisiciones similares.

El entorno actual de  fusiones y adquisiciones (M&A) también puede afectar el valor para llevar de una empresa.

Comprensión del valor para llevar

Las adquisiciones son algo común y ofrecen a las empresas una de las formas más rápidas de expandirse a nuevos mercados, obtener nueva tecnología, reducir costos y asegurar un dominio absoluto sobre la competencia. Sin embargo, tomar el control de otra empresa requiere mucha diligencia debida. Además de determinar si una empresa objetivo representaría un buen ajuste, también es fundamental determinar un precio justo y no pagar de más.

Un buen punto de partida es establecer cuánto valen el objetivo y sus activos examinando el efectivo que genera y es probable que produzca en el futuro, tanto en el régimen actual como en el caso de que se adquiera. Esta valoración se puede comparar con el valor de mercado del objetivo : el precio que los inversores están actualmente dispuestos a pagar por ella.

Con esta información a la mano, el posible adquirente querrá calcular cuánto probablemente tendrá que ofrecer para obtener un trato por encima de la línea. El objetivo aquí es pagar lo menos posible y al mismo tiempo satisfacer las demandas de los accionistas de la empresa objetivo y hacer que la adquisición valga la pena.

Los analistas financieros utilizan el valor para llevar a cabo para determinar un rango de posibles niveles de precios para las ofertas públicas de adquisición y los accionistas para estimar el rendimiento que podrían recibir si se adquieren sus acciones.  Los compradores suelen pagar una prima de adquisición para cerrar un trato y evitar la competencia, aunque, según las circunstancias, también es posible en algunos casos obtener un descuento, adquiriendo el objetivo por menos de su valor justo de mercado (FMV).

Ejemplo de valor para llevar

La valoración para llevar utiliza las métricas de la empresa objetivo y las compara con los múltiplos utilizados en transacciones de adquisición similares. Usemos las compañías hipotéticas ABC y XYZ como ejemplo. ABC inició una adquisición de la empresa XYZ, que tiene ganancias de $ 5 millones, por un precio de adquisición de $ 22.5 millones. Por lo tanto, el múltiplo de ganancias implícitas es 4.5 ($ 22.5 millones / $ 5 millones).

Una empresa similar, DEF, con ganancias de $ 3 millones ahora se está considerando como un posible objetivo de adquisición. El valor para llevar de la nueva empresa sería de $ 13,5 millones utilizando el mismo múltiplo ($ 3 millones