Swaption – Opción de Swap
¿Qué es una Swaption – Swap Option?
Una permuta, también conocida como opción de permuta, se refiere a una opción para entrar en una permuta de tasas de interés o algún otro tipo de permuta. A cambio de una prima de opciones, el comprador obtiene el derecho, pero no la obligación, de celebrar un contrato de intercambio específico con el emisor en una fecha futura determinada.
¿Qué le dice una permuta – opción de permuta?
Los intercambios vienen en dos tipos principales: un intercambio de pagador y un intercambio de receptor. En una permuta de pagador, el comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de celebrar un contrato de permuta en el que se convierte en el pagador de tasa fija y el receptor de tasa variable. Una permuta de receptor es lo opuesto, es decir, el comprador tiene la opción de celebrar un contrato de permuta en el que recibirá la tasa fija y pagará la tasa variable.
Las permutas son contratos extrabursátiles y no están estandarizados, como opciones sobre acciones o contratos de futuros. Por lo tanto, el comprador y el vendedor deben acordar el precio de la permuta, el tiempo hasta el vencimiento de la permuta, el monto nocional y las tasas fijas / flotantes.
Más allá de estos términos, el comprador y el vendedor también deben acordar si el estilo de intercambio será bermudano, europeo o americano. Estos nombres de estilo no tienen nada que ver con la geografía; en su lugar se hace referencia a la metodología en la que se ejecutará el canje.
Conclusiones clave
- Swaption de Bermudas: el comprador puede ejercer la opción y entrar en el swap especificado en un conjunto predeterminado de fechas específicas.
- Swaption europeo: el comprador solo puede ejercitar la opción y entrar en el swap en la fecha de vencimiento del swaption.
- Swaption americano: el comprador puede ejercer la opción y entrar en el swap cualquier día entre el origen del swap y la fecha de vencimiento. (Puede haber un breve período de bloqueo después de la originación).
Dado que los intercambios son contratos personalizados, se pueden incluir términos más creativos, personalizados y / o únicos en los términos.
¿Cómo funciona el mercado de Swaption – Swap Option?
Las permutas se utilizan generalmente para cubrir posiciones de opciones sobre bonos, para ayudar en la reestructuración de posiciones actuales, para alterar una cartera o para ajustar el perfil de pago agregado de una parte. Debido a la naturaleza de las permutas financieras, los participantes del mercado suelen ser grandes instituciones financieras, bancos y / o fondos de cobertura. Las grandes empresas también participan en el mercado de swaps para ayudar a gestionar el riesgo de tipos de interés.
Los contratos de swap se ofrecen en la mayoría de las principales divisas del mundo, incluido el dólar estadounidense (USD), el euro y la libra esterlina. Los bancos comerciales son generalmente los principales creadores de mercado porque el inmenso capital tecnológico y humano requerido para monitorear y mantener una cartera de intercambios generalmente está fuera del alcance de las empresas de menor tamaño.