Llamada corta

¿Qué es una llamada corta?

Una llamada corta es una estrategia de negociación de opciones en la que el operador apuesta a que el precio del activo en el que está colocando la opción bajará.

¿Cómo funciona una llamada corta?

Una estrategia de compra corta es una de las dos formas simples en que los operadores de opciones pueden tomar posiciones bajistas. Implica vender opciones de compra o llamadas. Las opciones de compra otorgan al titular de la opción el derecho a comprar un valor subyacente a un precio específico.

Si el precio del valor subyacente cae, una estrategia de compra corta se beneficia. Si el precio sube, hay una exposición ilimitada durante el período de tiempo que la opción es viable, lo que se conoce como una llamada corta desnuda. Para limitar las pérdidas, algunos operadores realizarán una opción de compra corta mientras poseen el valor subyacente, lo que se conoce como una opción de compra cubierta.

Ejemplo del mundo real de una llamada corta

Digamos que Liquid Trading Co. decide vender opciones de compra de acciones de Humbucker Holdings a Paper Trading Co. La acción se cotiza cerca de $ 100 por acción y está en una fuerte tendencia alcista. Sin embargo, el grupo Liquid cree que Humbucker está sobrevalorado y, basándose en una combinación de razones fundamentales y técnicas, creen que eventualmente caerá a 50 dólares por acción. Liquid se compromete a vender 100 llamadas a 110 dólares la acción. Esto le da a Paper el derecho a comprar acciones de Humbucker a ese precio específico.

Vender la opción de compra permite a Liquid cobrar una prima por adelantado; es decir, Paper paga $ 11 000 líquidos (100 x $ 110). Si las acciones bajan con el tiempo, como piensa la banda de Liquid, Liquid se beneficia de la diferencia entre lo que recibieron y el precio de las acciones. Digamos que las acciones de Humbucker caen a $ 50. Entonces Liquid obtiene una ganancia de $ 6,000 ($ 11,000 – $ 5,000).

Sin embargo, las cosas pueden salir mal si las acciones de Humbucker continúan subiendo, creando un riesgo ilimitado para Liquid. Por ejemplo, digamos que las acciones continúan su tendencia alcista y llegan a $ 200 en unos pocos meses. Si Liquid ejecuta una llamada simple, Paper puede ejecutar la opción y comprar acciones por valor de $ 20,000 por $ 11,000, lo que resulta en una pérdida comercial de $ 9,000 para Liquid.

Si las acciones subieran a $ 350 antes de que expire la opción, Paper podría comprar acciones por valor de $ 35,000 por los mismos $ 11,000, lo que resultaría en una pérdida de $ 24,000 para Liquid.

Llamadas cortas versus entradas largas

Como se mencionó anteriormente, una estrategia de llamada corta es una de las dos estrategias comerciales bajistas comunes. La otra es la compra de opciones de venta o pone. Las opciones de venta le dan al tenedor el derecho de vender un valor a un precio determinado dentro de un período de tiempo específico. Apostar mucho por las opciones de venta, como dicen los comerciantes, también es una apuesta a que los precios caerán, pero la estrategia funciona de manera diferente.

Digamos que Liquid Trading Co. todavía cree que las acciones de Humbucker se encaminan hacia una caída, pero opta por comprar 100 opciones de venta de Humbucker por $ 110. Para hacerlo, el grupo Liquid debe aportar los $ 11,000 ($ 110 x 100) en efectivo para la opción. Liquid ahora tiene el derecho de obligar a Paper, que está en el otro lado del trato, a comprar las acciones a este precio, incluso si las acciones de Humbucker caen a los $ 50 proyectados por Liquid por acción. Si lo hacen, Liquid ha obtenido una buena ganancia: $ 6,000.

En cierto modo, está logrando el mismo objetivo, solo por la ruta opuesta. Por supuesto, la posición larga requiere que Liquid desembolse fondos por adelantado. La ventaja es que, a diferencia de la opción de compra corta, lo máximo que Liquid puede perder es $ 11,000, o el precio total de la opción.