Aversión al riesgo
¿Qué es la aversión al riesgo?
El término aversión al riesgo describe al inversor que elige la preservación del capital sobre el potencial de un rendimiento superior al promedio.
Al invertir, el riesgo es igual a la volatilidad de los precios. Una inversión volátil puede hacerte rico o devorar tus ahorros. Una inversión conservadora crecerá lenta y constantemente con el tiempo.
Bajo riesgo significa estabilidad. Una inversión de bajo riesgo garantiza un rendimiento razonable, aunque poco espectacular, con una probabilidad cercana a cero de que se pierda parte de la inversión original.
Generalmente, el rendimiento de una inversión de bajo riesgo igualará o superará ligeramente el nivel de inflación a lo largo del tiempo. Una inversión de alto riesgo puede ganar o perder una gran cantidad de dinero.
Comprensión del inversor aversión al riesgo
El término neutral al riesgo describe la actitud de una persona que evalúa las alternativas de inversión centrándose únicamente en las ganancias potenciales independientemente del riesgo. Eso puede parecer contrario a la intuición: evaluar la recompensa sin considerar el riesgo parece intrínsecamente arriesgado.
No obstante, si se ofrecen dos oportunidades de inversión, el inversionista neutral al riesgo solo mira las ganancias potenciales de cada inversión e ignora el riesgo potencial a la baja.
El inversor con aversión al riesgo dejará pasar la oportunidad de obtener una gran ganancia en favor de la seguridad.
Opciones de inversión con aversión al riesgo
Los inversores con aversión al riesgo suelen invertir su dinero en cuentas de ahorro, certificados de depósito (CD), bonos corporativos y municipales y acciones de crecimiento de dividendos.
Todo lo anterior, con la excepción de las acciones de crecimiento de dividendos, prácticamente garantiza que la cantidad invertida seguirá estando allí cuando el inversor elija cobrarla.
Las acciones de crecimiento de dividendos, como cualquier acción de acciones, suben o bajan de valor. Sin embargo, son conocidas por dos atributos principales: son acciones de empresas maduras con antecedentes probados y un flujo constante de ingresos, y pagan regularmente un dividendo a sus inversores. Este dividendo se puede pagar al inversor como un complemento de ingresos o reinvertir en las acciones de la empresa para aumentar el crecimiento de la cuenta a lo largo del tiempo.
Atributos de la aversión al riesgo
Los inversores reacios al riesgo también se conocen como inversores conservadores. No están dispuestos, por naturaleza o por circunstancias, a aceptar la volatilidad en sus carteras de inversión. Quieren que sus inversiones sean altamente líquidas. Es decir, ese dinero debe estar allí en su totalidad cuando estén listos para hacer un retiro. Sin esperar a que los mercados vuelvan a subir.
El mayor número de inversores reacios al riesgo se encuentra entre los inversores mayores y los jubilados. Es posible que hayan pasado décadas construyendo un nido de huevos. Ahora que lo están usando, o planean usarlo pronto, no están dispuestos a arriesgarse a sufrir pérdidas.
Conclusiones clave
- Los inversores con aversión al riesgo dan prioridad a la seguridad del capital sobre la posibilidad de un mayor rendimiento de su dinero.
- Prefieren inversiones líquidas. Es decir, se puede acceder a su dinero cuando sea necesario, independientemente de las condiciones del mercado en ese momento.
- Los inversores reacios al riesgo generalmente favorecen las acciones de crecimiento de dividendos, los bonos municipales y corporativos, los certificados de depósito y las cuentas de ahorro.
Ejemplos de inversiones con aversión al riesgo
Guardando cuentas
Una cuenta de ahorros de alto rendimiento de un banco o cooperativa de crédito proporciona un rendimiento estable prácticamente sin riesgo de inversión. La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) y la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) aseguran los fondos mantenidos en estas cuentas de ahorro hasta límites generosos.
Sin embargo, el término «alto rendimiento» es relativo. El rendimiento del dinero debe igualar o superar ligeramente el nivel de inflación.
Bonos Municipales y Corporativos
Los gobiernos estatales y locales y las corporaciones recaudan dinero de forma rutinaria mediante la emisión de bonos. Estos instrumentos de deuda pagan un dividendo constante a sus inversores.
Los incumplimientos en los bonos son tan raros que aparecen en los libros de historia. Rusia incumplió algunas de sus deudas durante una crisis financiera en 1998. La crisis financiera mundial de 2008-2009 fue causada en parte por el colapso de bonos respaldados por hipotecas hechas a prestatarios de alto riesgo.
En particular, las agencias encargadas de calificar esos bonos deberían haberles asignado calificaciones que reflejaran los riesgos de las inversiones. Eran «bonos basura» comercializados como bonos seguros.
Los incumplimientos de los bonos son posibles, pero son tan raros que hacen historia. Rusia incumplió algunas de sus deudas durante la crisis financiera de 19981.
Los inversores reacios al riesgo compran bonos emitidos por gobiernos estables y corporaciones saludables. Sus bonos obtienen la calificación AAA más alta.
En el peor de los casos, los tenedores de bonos tienen que pagar primero el pago de los ingresos de la liquidación.
Los bonos municipales tienen una ventaja sobre los bonos corporativos. Por lo general, están exentos de impuestos federales y estatales, lo que mejora el rendimiento total del inversor.
Acciones de crecimiento de dividendos
Las acciones de crecimiento de dividendos atraen a los inversores reacios al riesgo porque sus pagos de dividendos predecibles ayudan a compensar las pérdidas incluso durante una caída en el precio de las acciones.
En cualquier caso, las empresas que aumentan sus dividendos anuales cada año normalmente no muestran la misma volatilidad que las acciones compradas para la revalorización del capital.
Muchas de ellas son acciones de los denominados sectores defensivos. Es decir, las empresas tienen ingresos constantes y no se ven tan gravemente afectadas por una recesión general de la economía. Algunos ejemplos son las empresas del negocio de los servicios públicos y las empresas que venden productos básicos de consumo.
Los inversores generalmente tienen la opción de reinvertir los dividendos para comprar más acciones o recibir el pago inmediato del dividendo.
Certificados de depósito
Los inversores reacios al riesgo que no necesitan acceder a su dinero de inmediato pueden colocarlo en un certificado de depósito. Los certificados de depósito suelen pagar un poco más que las cuentas de ahorro, pero requieren que el inversor deposite el dinero durante un período de tiempo más largo. Los retiros anticipados son posibles, pero vienen con multas que pueden borrar cualquier ingreso de la inversión o incluso afectar el capital.
El único riesgo en un CD es que las tasas de interés aumenten sustancialmente mientras se deposita el dinero. Por lo tanto, el inversor habrá perdido la oportunidad de obtener un rendimiento más alto y el dinero invertido podría no ganar lo suficiente para compensar el impacto de la inflación que se produjo mientras se depositó.
Los certificados de depósito son particularmente útiles para los inversores reacios al riesgo que desean diversificar la parte de efectivo de su cartera. Es decir, podrían depositar parte de su efectivo en una cuenta de ahorros para tener acceso inmediato y el resto en una cuenta a más largo plazo que obtenga un mejor rendimiento.