Teoría posible
¿Qué es la teoría de las perspectivas?
La teoría prospectiva asume que las pérdidas y las ganancias se valoran de manera diferente y, por lo tanto, los individuos toman decisiones basadas en las ganancias percibidas en lugar de las pérdidas percibidas. También conocida como la teoría de la «aversión a las pérdidas», el concepto general es que si se le presentan dos opciones a un individuo, ambas iguales, con una presentada en términos de ganancias potenciales y la otra en términos de pérdidas posibles, la primera opción será elegido.
Cómo funciona la teoría de las perspectivas
La teoría de la perspectiva pertenece al subgrupo de la economía conductual y describe cómo los individuos eligen entre alternativas probabilísticas en las que existe riesgo y se desconoce la probabilidad de diferentes resultados. Esta teoría fue formulada en 1979 y desarrollada en 1992 por Amos Tversky y Daniel Kahneman, considerándola más precisa psicológicamente de cómo se toman las decisiones en comparación con la teoría de la utilidad esperada.
La explicación subyacente del comportamiento de un individuo, según la teoría prospectiva, es que debido a que las opciones son independientes y singulares, la probabilidad de una ganancia o pérdida se asume razonablemente como 50/50 en lugar de la probabilidad que realmente se presenta. Esencialmente, la probabilidad de una ganancia generalmente se percibe como mayor.
Conclusiones clave
Aunque no hay diferencia en las ganancias o pérdidas reales de un determinado producto, la teoría prospectiva dice que los inversores elegirán el producto que ofrezca las ganancias más percibidas.
Tversky y Kahneman propusieron que las pérdidas causan un mayor impacto emocional en un individuo que una cantidad equivalente de ganancia, por lo que dadas las opciones presentadas de dos maneras — ambas ofrecen el mismo resultado — un individuo elegirá la opción que ofrezca ganancias percibidas.
Por ejemplo, suponga que el resultado final recibe $ 25. Una opción es recibir los 25 dólares. La otra opción es ganar $ 50 y perder $ 25. La utilidad de los $ 25 es exactamente la misma en ambas opciones. Sin embargo, es más probable que las personas elijan recibir dinero en efectivo puro porque una sola ganancia generalmente se considera más favorable que tener inicialmente más efectivo y luego sufrir una pérdida.
Tipos de teoría de las perspectivas
Según Tversky y Kahneman, el efecto de certeza se manifiesta cuando las personas prefieren ciertos resultados y resultados de bajo peso que solo son probables. El efecto de certeza lleva a que las personas eviten el riesgo cuando existe la posibilidad de una ganancia segura. También contribuye a las personas que buscan riesgos cuando una de sus opciones es una pérdida segura.
El efecto de aislamiento ocurre cuando las personas han presentado dos opciones con el mismo resultado, pero diferentes rutas hacia el resultado. En este caso, es probable que las personas cancelen información similar para aligerar la carga cognitiva, y sus conclusiones variarán dependiendo de cómo se enmarquen las opciones.
Conclusiones clave
- La teoría de la perspectiva dice que los inversores valoran las ganancias y las pérdidas de manera diferente, dando más peso a las ganancias percibidas frente a las pérdidas percibidas.
- Un inversor al que se le presente una opción, ambas iguales, elegirá la que se presente en términos de ganancias potenciales.
- La teoría de las perspectivas es parte de la economía del comportamiento, lo que sugiere que los inversores eligieron las ganancias percibidas porque las pérdidas causan un mayor impacto emocional.
- El efecto de certeza dice que los individuos prefieren ciertos resultados sobre los probables, mientras que el efecto de aislamiento dice que los individuos cancelan información similar al tomar una decisión.
Ejemplo de teoría de prospectos
Considere que dos asesores financieros independientes le dan a un inversionista un discurso para el mismo fondo mutuo. Un asesor presenta el fondo al inversor y destaca que tiene una rentabilidad media del 12% durante los últimos tres años. El otro asesor le dice al inversor que el fondo ha tenido rendimientos superiores a la media en los últimos 10 años, pero que en los últimos años ha ido disminuyendo. La teoría del prospecto asume que aunque al inversionista se le presentó exactamente el mismo fondo mutuo, es probable que compre el fondo al primer asesor, quien expresó la tasa de rendimiento del fondo como una ganancia general en lugar de que el asesor presentara el fondo como un alto rendimiento. y pérdidas.