19 abril 2021 18:31

Finanzas

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¿Qué son las finanzas?

Finanzas es un término para asuntos relacionados con la administración, creación y estudio del dinero y las inversiones. Las finanzas se pueden dividir en tres categorías:

Hay muchas otras categorías específicas, como las finanzas conductuales, que buscan identificar las razones cognitivas (por ejemplo, emocionales, sociales y psicológicas) detrás de las decisiones financieras.

Conclusiones clave

  • Finanzas es un término que describe ampliamente el estudio y el sistema de dinero, inversiones y otros instrumentos financieros.
  • Las finanzas se pueden dividir en tres categorías distintas: finanzas públicas, finanzas corporativas y finanzas personales.
  • Las subcategorías más recientes de finanzas incluyen las finanzas sociales y las finanzas conductuales.
  • La historia de las finanzas y las actividades financieras se remonta a los albores de la civilización. Los bancos y los préstamos que devengan intereses ya existían en el año 3000 a. C. Las monedas circulaban ya en el año 1000 a. C.
  • Si bien tiene raíces en campos científicos, como la estadística, la economía y las matemáticas, las finanzas también incluyen elementos no científicos que lo comparan con un arte.

Entendiendo las finanzas

Las «finanzas» se dividen típicamente en tres categorías amplias: las finanzas públicas incluyen sistemas tributarios, gastos gubernamentales, procedimientos presupuestarios, políticas e instrumentos de estabilización, problemas de deuda y otras preocupaciones gubernamentales. Las finanzas corporativas implican la gestión de activos, pasivos, ingresos y deudas de una empresa. Las finanzas personales definen todas las decisiones y actividades financieras de una persona o un hogar, incluidos los presupuestos, los seguros, la planificación de hipotecas, los ahorros y la planificación de la jubilación.

Historia de las finanzas

Las finanzas como un estudio de la teoría y la práctica distinto del campo de la economía surgieron en las décadas de 1940 y 1950 con los trabajos de Markowitz, Tobin, Sharpe, Treynor, Black y Scholes, por nombrar solo algunos. Pero ámbitos particulares de las finanzas, como la banca, los préstamos y la inversión, por supuesto, el dinero en sí, han existido desde los albores de la civilización de una forma u otra.

Alrededor del 3000 a. C., la banca parece haberse originado en el imperio babilónico / sumerio, donde los templos y palacios se usaban como lugares seguros para el almacenamiento de activos financieros: cereales, ganado y lingotes de plata o cobre. El grano era la moneda de elección en el país, mientras que la plata era la preferida en la ciudad.

Las transacciones financieras de los primeros sumerios se formalizaron en el Código babilónico de Hammurabi (circa 1800 a. C.). Este conjunto de reglas regulaba la propiedad o el alquiler de la tierra, el empleo de mano de obra agrícola y el crédito. Sí, había préstamos en ese entonces, y sí, se les cobraban intereses; las tasas variaban dependiendo de si estaba pidiendo prestado grano o plata.

En 1200 a. C., las conchas de cauri se usaban como forma de dinero en China. La moneda acuñada se introdujo en el primer milenio antes de Cristo. El rey Creso de Lidia (ahora Turquía) fue uno de los primeros en golpear y hacer circular monedas de oro alrededor del 564 a. C., de ahí la expresión «rico como Creso».

Acciones, bonos y opciones anticipados

Desde el siglo VI a. C. hasta el siglo I d. C., los antiguos griegos enumeraron seis tipos diferentes de préstamos;los préstamos personales cobran intereses de hasta el 48% mensual. También hubo contratos de opciones. Según Aristóteles, un hombre llamado Tales pasó mucho tiempo en las prensas de aceitunas, comprando los derechos para usarlas, ya que esperaba una gran cosecha de aceitunas. (Él estaba en lo correcto.)

Las letras de cambio se desarrollaron durante la Edad Media como un medio para transferir fondos y realizar pagos a largas distancias sin mover físicamente grandes cantidades de metales preciosos. Los comerciantes, banqueros y comerciantes de divisas del siglo XIII los usaban en los principales centros comerciales europeos, como Génova y Flandes.

El primer intercambio financiero, que negociaba con productos básicos y, más tarde, bonos y contratos de futuros, fue el Antwerp Exchange, fundado en 1460. Durante el siglo XVII, la acción se trasladó a Amsterdam.1602 vio la llegada de la primera empresa pública, la VOC (Vereenigde Oost-Indische Compagnie o United East India Company), que emitió acciones que cualquiera podía negociar, en la recién creada Amsterdam Exchange, la primera bolsa de valores del mundo occidental.

Avances en contabilidad

El interés compuesto —interés calculado no solo sobre el capital sino sobre el interés acumulado previamente— era conocido por las civilizaciones antiguas (los babilonios tenían una frase para «interés sobre el interés», que básicamente define el concepto). Pero no fue hasta la época medieval que los matemáticos comenzaron a analizarlo para mostrar cómo se podían acumular las sumas invertidas: una de las fuentes más antiguas e importantes es el manuscrito aritmético escrito en 1202 por Leonardo Fibonacci de Pisa, conocido comoLiber Abaci, que da ejemplos que comparan interés compuesto y simple.

El primer tratado completo sobre teneduría de libros y contabilidad, laSumma de arithmetica, geometria, providencialita de Luca Pacioli  , se publicó en Venecia en 1494. En 1612 apareció un libro sobre contabilidad y aritmética escrito por William Colson, que contiene las primeras tablas de compuestos interés escrito en inglés. Un año más tarde, Richard Witt publicó susPreguntas Arithmeticall en Londres en 1613, y el interés compuesto fue completamente aceptado.

Hacia finales del siglo XVII, en Inglaterra y los Países Bajos, los cálculos de intereses se combinaron con tasas de supervivencia dependientes de la edad para crear las primeras rentas vitalicias.

Finanza pública

El gobierno federal ayuda a prevenir fallas del mercado al supervisar la asignación de recursos, la distribución de ingresos y la estabilización de la economía. La financiación regular de estos programas se asegura principalmente a través de impuestos. Los préstamos de bancos, compañías de seguros y otros gobiernos y la obtención de dividendos de sus empresas también ayudan a financiar al gobierno federal.

Los gobiernos estatales y locales también reciben subvenciones y ayudas del gobierno federal. Otras fuentes de financiación pública incluyen los cobros a los usuarios de los puertos, los servicios aeroportuarios y otras instalaciones; multas resultantes de infringir las leyes; ingresos por licencias y tarifas, como por ejemplo para conducir; y ventas de valores gubernamentales y emisiones de bonos.

Finanzas corporativas

Las empresas obtienen financiamiento a través de una variedad de medios, que van desde inversiones de capital hasta acuerdos crediticios. Una empresa puede solicitar un préstamo a un banco o concertar una línea de crédito. Adquirir y administrar la deuda de manera adecuada puede ayudar a una empresa a expandirse y ser más rentable.

Las empresas emergentes pueden recibir capital de inversores ángeles o capitalistas de riesgo a cambio de un porcentaje de propiedad. Si una empresa prospera y se hace pública, emitirá acciones en una bolsa de valores; tales ofertas públicas iniciales (OPI) traen una gran afluencia de efectivo a una empresa. Las empresas establecidas pueden vender acciones adicionales o emitir bonos corporativos para recaudar dinero. Las empresas pueden comprar acciones que pagan dividendos, bonos de primera clase o certificados de depósito (CD) bancarios que devengan intereses; también pueden comprar otras empresas en un esfuerzo por aumentar los ingresos.

Por ejemplo, en julio de 2016, la editorial de periódicos Gannett reportó ingresos netos para el segundo trimestre de $ 12,3 millones, un 77% menos que los $ 53,3 millones durante el segundo trimestre de 2015. Sin embargo, debido a las adquisiciones de North Jersey Media Group y Journal Media Group en 2015, Gannett reportó números de circulación sustancialmente mayores en 2016, lo que resultó en un aumento del 3% en los ingresos totales a $ 748.8 millones para el segundo trimestre.

Finanzas personales

La planificación financiera personal generalmente implica analizar la situación financiera actual de un individuo o una familia, predecir las necesidades a corto y largo plazo y ejecutar un plan para satisfacer esas necesidades dentro de las limitaciones financieras individuales. Las finanzas personales dependen en gran medida de las ganancias, las necesidades de vida y las metas y deseos individuales.

Los asuntos de finanzas personales incluyen, entre otros, la compra de productos financieros por motivos personales, como tarjetas de crédito; seguros de vida, de salud y del hogar; hipotecas; y productos de jubilación. La banca personal (por ejemplo, cuentas corrientes y de ahorro, IRA y planes 401 (k)) también se considera parte de las finanzas personales.

Los aspectos más importantes de las finanzas personales incluyen:

  • Evaluar el estado financiero actual: flujo de caja esperado, ahorro actual, etc.
  • Comprar un seguro para protegerse contra riesgos y garantizar que la situación material de uno sea segura
  • Calcular y declarar impuestos
  • Ahorros e inversiones
  • Planificación de jubilación

Como un campo especializado, finanzas personales es un desarrollo reciente, aunque las formas de que se les ha enseñado en las universidades y escuelas como «economía doméstica» o » economía del consumidor » desde principios de los 20 º siglo. Inicialmente, los economistas varones ignoraron este campo, ya que la «economía doméstica» parecía ser competencia de las amas de casa. Recientemente, los economistas han enfatizado repetidamente la educación generalizada en asuntos de finanzas personales como parte integral del desempeño macro de la economía nacional en general.

Finanzas sociales

Por lo general, las finanzas sociales se refieren a inversiones realizadas en empresas sociales, incluidas organizaciones benéficas y algunas cooperativas. Más que una donación directa, estas inversiones toman la forma de financiamiento de capital o deuda, en el que el inversionista busca tanto una recompensa financiera como una ganancia social.

Las formas modernas de financiación social también incluyen algunos segmentos de microfinanzas, específicamente préstamos a propietarios de pequeñas empresas y empresarios en países menos desarrollados para permitir el crecimiento de sus empresas. Los prestamistas obtienen un rendimiento de sus préstamos y, al mismo tiempo, ayudan a mejorar el nivel de vida de las personas y benefician a la sociedad y la economía locales.

Los bonos de impacto social (también conocidos como bonos de pago por éxito o bonos de beneficio social) son un tipo específico de instrumento que actúa como un contrato con el sector público o el gobierno local. El reembolso y el retorno de la inversión dependen del logro de ciertos resultados y logros sociales.

Finanzas conductuales

Hubo un tiempo en que la evidencia teórica y empírica parecía sugerir que las teorías financieras convencionales tenían un éxito razonable en predecir y explicar ciertos tipos de eventos económicos. No obstante, a medida que pasaba el tiempo, los académicos en los ámbitos financiero y económico detectaron anomalías y comportamientos que ocurrieron en el mundo real pero que no pudieron ser explicados por ninguna de las teorías disponibles.

Se hizo cada vez más claro que las teorías convencionales podían explicar ciertos eventos «idealizados», pero que el mundo real era, de hecho, mucho más desordenado y desorganizado, y que los participantes del mercado con frecuencia se comportan de maneras irracionales y, por lo tanto, difíciles de predecir. según esos modelos.

Como resultado, los académicos comenzaron a recurrir a la psicología cognitiva para explicar los comportamientos irracionales e ilógicos que no se explican en la teoría financiera moderna. La ciencia del comportamiento es el campo que nació de estos esfuerzos; busca explicar nuestras acciones, mientras que las finanzas modernas buscan explicar las acciones del “ hombre económico ” idealizado (Homo economicus).

Las finanzas conductuales, un subcampo de la economía conductual, propone teorías basadas en la psicología para explicar anomalías financieras, como subidas o caídas severas del precio de las acciones. El propósito es identificar y comprender por qué las personas toman ciertas decisiones financieras. Dentro de las finanzas conductuales, se asume que la estructura de la información y las características de los participantes del mercado influyen sistemáticamente en las decisiones de inversión de los individuos, así como en los resultados del mercado.

Muchos consideran que Daniel Kahneman y Amos Tversky, que comenzaron a colaborar a fines de la década de 1960, son los padres de las finanzas conductuales. Más tarde se les unió Richard Thaler, quien combinó la economía y las finanzas con elementos de la psicología para desarrollar conceptos como la contabilidad mental, el efecto de dotación y otros sesgos que tienen un impacto en el comportamiento de las personas.

Principios de las finanzas conductuales

Las finanzas conductuales abarcan muchos conceptos, pero cuatro son clave:  contabilidad mental, comportamiento de rebaño, anclaje y alta autoevaluación y exceso de confianza.

La contabilidad mental se refiere a la propensión de las personas a asignar dinero para fines específicos en función de diversos criterios subjetivos, incluida la fuente del dinero y el uso previsto para cada cuenta. La teoría de la contabilidad mental sugiere que es probable que los individuos asignen diferentes funciones a cada grupo de activos o cuenta, cuyo resultado puede ser un conjunto de comportamientos ilógicos, incluso perjudiciales. Por ejemplo, algunas personas guardan un «frasco de dinero» especial reservado para unas vacaciones o una nueva casa y, al mismo tiempo, tienen una deuda sustancial de tarjetas de crédito.

El comportamiento gregario indica que las personas tienden a imitar los comportamientos financieros de la mayoría, o del rebaño, ya sea que esas acciones sean racionales o irracionales. En muchos casos, el comportamiento gregario es un conjunto de decisiones y acciones que un individuo no necesariamente tomaría por sí mismo, pero que parecen tener legitimidad porque «todos lo hacen». El comportamiento gregario a menudo se considera una de las principales causas de pánico financiero y caídas del mercado de valores.

Anclar se refiere a vincular el gasto a un determinado punto o nivel de referencia, aunque no tenga una relevancia lógica para la decisión en cuestión. Un ejemplo común de » anclaje » es la sabiduría convencional de que un anillo de compromiso de diamantes debería costar alrededor de dos meses de salario. Otro podría ser comprar una acción que subió brevemente de cotizar alrededor de $ 65 a $ 80 y luego cayó a $ 65, en el sentido de que ahora es una ganga (anclando su estrategia a ese precio de $ 80). Si bien eso podría ser cierto, es más probable que la cifra de $ 80 fuera una anomalía y que $ 65 sea el valor real de las acciones.

La autoevaluación alta se refiere a la tendencia de una persona a clasificarse mejor que otras o más alta que una persona promedio. Por ejemplo, un inversor puede pensar que es un gurú de las inversiones cuando sus inversiones funcionan de manera óptima, bloqueando las inversiones que tienen un rendimiento deficiente. La autoevaluación alta va de la mano con el exceso de confianza, que refleja la tendencia a sobreestimar o exagerar la capacidad de uno para realizar con éxito una tarea determinada. El exceso de confianza puede ser perjudicial para la capacidad de un inversor para elegir acciones, por ejemplo. Un estudio de 1998 titulado «Volumen, volatilidad, precio y beneficio cuando todos los operadores están por encima del promedio «, realizado por el investigador Terrance Odean, encontró que los inversionistas con exceso de confianza normalmente realizaban más operaciones en comparación con sus contrapartes menos seguras, y estas operaciones en realidad producían rendimientos significativamente más bajos. que el mercado.


Los académicos han argumentado que las últimas décadas han sido testigos de una expansión sin precedentes de la financiarización, o el papel de las finanzas en los negocios o la vida cotidiana.

Finanzas vs.economía

La economía y las finanzas están interrelacionadas, se informan e influyen mutuamente. Los inversores se preocupan por los datos económicos porque también influyen en gran medida en los mercados. Es importante que los inversores eviten los argumentos de «una u otra» en relación con la economía y las finanzas; ambos son importantes y tienen aplicaciones válidas.

En general, el enfoque de la economía, especialmente la macroeconomía, tiende a ser un panorama más amplio por naturaleza, como el desempeño de un país, región o mercado. La economía también puede centrarse en las políticas públicas, mientras que el enfoque de las finanzas es más individual, específico de la empresa o de la industria.

La microeconomía explica qué esperar si ciertas condiciones cambian a nivel industrial, empresarial o individual. Si un fabricante aumenta los precios de los automóviles, la microeconomía dice que los consumidores tenderán a comprar menos que antes. Si una gran mina de cobre colapsa en América del Sur, el precio del cobre tenderá a subir porque la oferta está restringida.

Finanzas también se centra en cómo las empresas y los inversores evalúan el riesgo y el rendimiento. Históricamente, la economía ha sido más teórica y las finanzas más prácticas, pero en los últimos 20 años, la distinción se ha vuelto mucho menos pronunciada.

¿Las finanzas son un arte o una ciencia?

La respuesta corta a esta pregunta es ambas.

Finanzas como ciencia

Las finanzas, como campo de estudio y área de negocios, definitivamente tienen fuertes raíces en áreas científicas relacionadas, como la estadística y las matemáticas. Además, muchas teorías financieras modernas se asemejan a fórmulas científicas o matemáticas.

Sin embargo, no se puede negar que la industria financiera también incluye elementos no científicos que la asemejan a un arte. Por ejemplo, se ha descubierto que las emociones humanas (y las decisiones que se toman a causa de ellas) juegan un papel importante en muchos aspectos del mundo financiero.

Las teorías financieras modernas, como el modelo de Black Scholes, se basan en gran medida en las leyes de la estadística y las matemáticas que se encuentran en la ciencia; su misma creación habría sido imposible si la ciencia no hubiera sentado las bases iniciales. Además, los constructos teóricos, como el modelo de valoración de activos de capital (CAPM) y la hipótesis del mercado eficiente (EMH), intentan explicar lógicamente el comportamiento del mercado de valores de una manera sin emociones, completamente racional, ignorando por completo elementos como el sentimiento del mercado y sentimiento de los inversores.

Finanzas como arte

Sin embargo, si bien estos y otros avances académicos han mejorado enormemente las operaciones diarias de los mercados financieros, la historia está plagada de ejemplos que parecen contradecir la noción de que las finanzas se comportan de acuerdo con leyes científicas racionales. Por ejemplo, los desastres del mercado de valores, como el desplome de octubre de 1987 (Lunes Negro), en el que el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) cayó un 22%, y el gran desplome del mercado de valores de 1929 que comenzó el Jueves Negro (24 de octubre de 1929)., no se explican adecuadamente por teorías científicas como la EMH. El elemento humano del miedo también jugó un papel (la razón por la cual una caída dramática en el mercado de valores a menudo se llama «pánico»).

Además, los antecedentes de los inversores han demostrado que los mercados no son del todo eficientes y, por tanto, no del todo científicos. Los estudios han demostrado que la confianza de los inversores parece estar levemente influenciada por el clima, y ​​el mercado en general se vuelve más optimista cuando el clima es predominantemente soleado. Otros fenómenos incluyen el efecto de enero, el patrón de precios de las acciones cayendo cerca del final de un año calendario y aumentando al comienzo del siguiente.

Además, ciertos inversores han podido superar constantemente al mercado en general durante largos períodos de tiempo, entre los que destaca el famoso seleccionador de acciones Warren Buffett. En el momento de escribir este artículo, él es el segundo individuo más rico de los Estados Unidos; su riqueza se construyó en gran medida a partir de inversiones de capital a largo plazo. El rendimiento superior prolongado de unos pocos inversores selectos como Buffett debe mucho para desacreditar a la EMH, lo que lleva a algunos a creer que para ser un inversor de acciones exitoso, es necesario comprender tanto la ciencia detrás del cálculo de números como el arte detrás de la selección de acciones.

Carreras financieras

El Corporate Finance Institute (CFI), un proveedor de programas de certificación y cursos de modelado en línea, identifica estas categorías como las más populares para las trayectorias profesionales dentro de la industria financiera:

  • Banca comercial
  • Banca personal (o banca privada)
  • Banca de inversión
  • Gestión de patrimonios
  • Finanzas corporativas
  • Hipotecas / préstamos
  • Contabilidad
  • Planificacion Financiera
  • Tesorería
  • Auditoría
  • Análisis de renta variable
  • Seguro

Preguntas frecuentes sobre finanzas

¿Qué significan las finanzas?

Finanzas es un término amplio que describe las actividades asociadas con la banca, el apalancamiento o la deuda, el crédito, los mercados de capital, los fondos y las inversiones. Básicamente, las finanzas representan la obtención, el gasto y la administración del dinero. Las finanzas también engloban la fiscalización, creación y estudio de todos los elementos que componen los sistemas financieros y los servicios financieros.

¿Cuáles son las áreas básicas de las finanzas?

Las finanzas se dividen generalmente en estas tres áreas básicas:

Finanzas públicas, que incluye políticas tributarias, de gasto, presupuestación y de emisión de deuda que afectan la forma en que un gobierno paga por los servicios que brinda al público.

Finanzas corporativas, que se refiere a las actividades financieras relacionadas con el funcionamiento de una empresa o negocio, generalmente con una división o departamento creado para supervisar esas actividades financieras.

Finanzas personales, que involucran asuntos de dinero para las personas y sus familias, incluida la elaboración de presupuestos, la elaboración de estrategias, el ahorro y la inversión, la compra de productos financieros y la protección de activos. La banca también se considera un componente de las finanzas personales.

¿Cuánto pagan los trabajos financieros?

Los trabajos financieros pueden variar mucho en cuanto a remuneración. Entre las posiciones más habituales:

  • Unasesor financiero personal ‘es  la mediana  de compensación anual es de $ 87850, según el último  Oficina de Estadísticas Laborales  (BLS) estadísticas.
  • El salario medio delos analistas presupuestarios, los profesionales que examinan cómo gasta el dinero una empresa u organización, es de 76.540 dólares anuales. Un trabajo como analista de tesorería paga $ 58,290 al año en promedio, según Payscale. Sin embargo, los tesoreros corporativos, que tienen más experiencia, ganan un salario promedio de $ 118,704.
  • Los analistas financieros ganan una mediana de 81.590 dólares, aunque los salarios pueden llegar a las seis cifras en las principales firmas de Wall Street.
  • El salario medio de loscontadores y auditores es de 71.550 dólares. Según Payscale, el salario promedio de los CPA varía de $ 66,590 a $ 111,00 por año.
  • Los gerentes financieros —que crean informes financieros, actividades de inversión directa y desarrollan planes para las metas financieras a largo plazo de su organización— tienen un salario promedio de $ 129,890 por año, lo que refleja el hecho de que el suyo es un puesto bastante alto.
  • Los agentes de ventas de valores, materias primas y servicios financieros ( corredores y asesores financieros que conectan a compradores y vendedores en los mercados financieros) ganan una media de 62.270 dólares al año. Sin embargo, su compensación a menudo se basa en comisiones, por lo que una cifra asalariada puede no reflejar completamente sus ganancias.

18,6%

Cantidad que los salarios en la industria financiera y de seguros han aumentado desde 2006, según Payscale.

¿Cuál es el trabajo mejor pagado en finanzas?

Según una encuesta de Indeed.com, los directores de cumplimiento tienen los trabajos con los salarios más altos en finanzas, según los promedios nacionales: $ 128,380 por año. Muy cerca de ellos están los directores financieros, que ganan $ 127,729 por año.

Glassdoor no está de acuerdo: denomina a los directores generales de banca de inversión como los que más ganan, con salarios que llegan a los $ 315,00.

¿Te hará rico un título en finanzas?

El destinatario promedio de una licenciatura en finanzas recibe $ 63,844 al año, según el sitio web Payscale. Dicho esto, los ingresos varían mucho en el campo financiero, especialmente porque la compensación a menudo se basa no solo en un salario fijo, sino en la participación en las ganancias, las comisiones y los honorarios que reflejan un porcentaje de los activos con los que tratan o las sumas involucradas en una transacción.

La línea de fondo

Finanzas es un término amplio que describe una variedad de actividades. Pero básicamente, todos se reducen a la práctica de administrar el dinero: obtener, gastar y todo lo demás, desde pedir prestado hasta invertir. Junto con las actividades, las finanzas también se refieren a las herramientas e instrumentos que las personas usan en relación con el dinero, y los sistemas e instituciones a través de los cuales ocurren las actividades.

Las finanzas pueden involucrar algo tan grande como el déficit comercial de un país o tan pequeño como los billetes de un dólar en la billetera de una persona. Pero sin él, muy poco podría funcionar: ni un hogar individual, ni una corporación, ni una sociedad.

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