Pros y contras de una estrategia de compra y retención pasiva

Básicamente, hay dos formas de ganar dinero en el mercado de valores: rápido y arriesgado o seguro y estable. Si bien los comerciantes se adhieren al primer paradigma, la mayoría de los inversores pertenecen a la última categoría. Armados con el mantra de » compra y retención, siga leyendo para conocer los pros y los contras de esta estrategia popular y altamente efectiva.

Pros:

1. Funciona. En pocas palabras, se ha demostrado una y otra vez que devuelve ganancias exponenciales sobre el capital invertido. Una lista de los mejores practicantes de compra y retención es un verdadero quién es quién de los mejores inversores de todos los tiempos. Quizás algunos de estos nombres te suenen: S&P Dow Jones Indices, las estadísticas están de su lado: es probable que supere al 86% de los administradores de fondos activos de gran capitalización en el mercado, sin tener que desembolsar el dinero que tanto le costó ganar en costosas tarifas de administración.
2. Menos dolores de cabeza. ¿Es un gráfico de cotizaciones tan ajeno a usted como un idioma diferente? ¿Escuchas las palabras » cabeza y hombros » e inmediatamente piensas en champú? ¿No puede distinguir la diferencia entre un promedio móvil simple y el índice de fuerza relativa ( RSI )? Ok, entonces su análisis técnico puede necesitar algo de trabajo, o simplemente es parte del gran grupo de personas que simplemente no creen en la eficacia del arte. Tanto los académicos como los inversores exitosos a largo plazo han golpeado la mesa durante años, citando la falacia de tratar de «medir el tiempo» del mercado. Y las estadísticas coincidirían: los estudios han demostrado que los mercados son increíblemente aleatorios (y están llenos de anomalías), y como concluyó el ganador del Nobel William Sharpe, en el estudio histórico de 1975, «Probables ganancias a partir de la sincronización del mercado», un temporizador de mercado habría ser precisos al menos el 74% del tiempo para superar el índice. En otras palabras, deje la cabeza rascándose y el cabello desgarrado a los comerciantes. Al igual que cuando se compra una casa, los propietarios y compradores observan las características generales del mercado, el activo y las posibilidades de crecimiento futuro y simplemente dejan que la inversión haga lo suyo, sin tener que preocuparse por tratar de encontrar las entradas y salidas «perfectas»., o comprobar el precio incesantemente. (Ver también: El tiempo del mercado falla como generador de dinero ).
3. Se basa en hechos fríos y duros. Comprar y mantener, e invertir en general, es lo que se enseña en la academia y en varios planes de estudio de gestión de carteras, porque B&H se basa casi por completo en modelo de flujo de efectivo descontado, tiene un alto grado de subjetividad asociado, pero comparar y analizar empresas a través de los omnipresentes múltiplos de precio a ganancias ( P / E ) o EBITDA, no deja nada que hacer. la imaginación, y son factores integrales para encontrar acciones de buen valor para mantener a largo plazo.
4. Genial para impuestos. Por último, pero no menos importante, comprar y mantener es excelente para obtener ganancias de capital a largo plazo. Cualquier inversión que se mantenga y se venda por un período mayor a un año es elegible para ser gravada a una tasa a largo plazo más favorable, en contraposición a una tasa más alta a corto plazo.

Contras:

1. Ata capital. El mayor inconveniente de esta estrategia es el gran costo de oportunidad que se le atribuye. Comprar y mantener algo significa que está atado a ese activo a largo plazo. Por lo tanto, una compra y un tenedor deben tener la autodisciplina para no perseguir otras oportunidades de inversión durante este período de tenencia. Esto es excepcionalmente difícil de poner en práctica, especialmente si ha adquirido una acción rezagada, como The McDonalds Corporation ( MCD ), que ha estado cotizando entre $ 101 y $ 87 (no es una acción barata de ninguna manera) desde 2012, mientras que la tecnología acciones como Google ( GOOGL ), Apple y la totalidad del sector biotecnológico se han disparado.
2. Hora. Para agregar al último punto, comprar y mantener también requiere mucho tiempo. El hecho de que haya mantenido el activo durante 10 años no significa que tenga derecho a una gran recompensa por el tiempo y el capital invertidos. Caso en cuestión: observe las diferencias a cambio entre un stock de servicios públicos lento y una empresa de biotecnología en rápido movimiento. Sin embargo, tenga en cuenta que los costos de oportunidad asociados con una mala elección pueden mitigarse mediante la diversificación o simplemente comprando y manteniendo un fondo indexado. Sin embargo, para el primero, los rezagados pueden reducir el rendimiento de una cartera basada en unos pocos volantes altos. Además, no hay nada que impida que un inversor elija y mantenga por error una cartera completa de trapos. Para este último punto, los fondos indexados también han demostrado no ser inmunes a ciertos eventos, como las caídas.
3. Caídas del mercado. Por último, el hecho de que una acción o un fondo indexado se haya mantenido durante muchos años no significa que sea infalible. Si bien nada menos que el apocalipsis acabará con los mercados de las economías desarrolladas por completo, los colapsos ocurren de vez en cuando. En el caso de una corrección, que lleve a un mercado bajista prolongado, las carteras de compra y retención pueden perder la mayoría, si no todas, sus ganancias. En estas circunstancias, los inversores pueden apegarse abrumadoramente a sus activos y simplemente promediar hacia abajo con la esperanza de un cambio.

Si bien las acciones sólidas y bien seleccionadas pueden y se han recuperado, hay acciones que bajan y eliminan una cartera en el proceso. Por ejemplo, Planar Systems, Inc. ( PLNR ) se recuperó de $ 5,25 a un máximo de $ 31 entre 1999 y 2001, antes de renunciar a todas estas ganancias en el colapso tecnológico y caer a un mínimo de $ 0,36 en 2009. Más recientemente, el sector del petróleo y el gas se ha visto afectado por el exceso de oferta mundial, y ninguna empresa más que los productores canadienses upstream. Estos favoritos de los dividendos fueron una vez un elemento básico de una cartera típica de compra y retención, pero debido a la caída de los precios, nombres como Canadian Oil Sands Limited han visto caer en picado el precio de sus acciones y recortarse drásticamente sus una vez generosos pagos. Una vez más, un comprador y un tenedor, al igual que cualquier otro inversor o comerciante, debe tener una estrategia prudente de gestión de riesgos o estar dispuesto a desconectarse antes de que se acumulen las pérdidas, lo que, por supuesto, es más fácil decirlo que hacerlo.

La línea de fondo

Comprar y mantener sigue siendo una de las formas más populares y probadas de invertir en el mercado de valores. Los practicantes de esta estrategia a menudo no tienen que preocuparse por sincronizar el mercado o basar sus decisiones en patrones y análisis subjetivos. Sin embargo, comprar y mantener tiene un gran costo de oportunidad de tiempo y dinero adjunto, y los inversores deben actuar con prudencia para protegerse contra las caídas del mercado y saber cómo reducir sus pérdidas / tomar ganancias.