Retroalimentación positiva
¿Qué es la retroalimentación positiva?
En los mercados financieros, la retroalimentación positiva, o un ciclo de retroalimentación positiva, es un patrón de comportamiento de inversión que se perpetúa a sí mismo, donde el resultado final refuerza el acto inicial. Para las burbujas de activos, los ciclos de retroalimentación positiva pueden impulsar el precio de un valor muy por encima de sus fundamentos.
La retroalimentación positiva puede contrastarse con la retroalimentación negativa.
KeyTakeaways
- La retroalimentación positiva, o un ciclo de retroalimentación positiva, es un patrón de comportamiento de inversión que se perpetúa a sí mismo, donde el resultado final refuerza el acto inicial.
- La retroalimentación positiva, en el contexto de la inversión, a menudo se refiere a la tendencia de los inversores a exhibir una mentalidad de rebaño, que en ocasiones puede transformarse en una exuberancia irracional al comprar o vender activos.
- Cuando un ciclo de retroalimentación positiva continúa durante demasiado tiempo, el entusiasmo de los inversores puede conducir a una exuberancia irracional, que puede precipitar burbujas de activos que eventualmente conducirán a un colapso del mercado.
Comprensión de la retroalimentación positiva
La retroalimentación positiva se refiere a un patrón de comportamiento en el que un resultado positivo generado a partir de un acto inicial, como ejecutar una operación rentable, le da al inversor la confianza para participar en otros actos similares con la esperanza de que también terminen siendo resultados positivos.
Si bien estas acciones adicionales también pueden generar resultados positivos, estos comportamientos a menudo conducen a resultados adversos si no se controlan. Un inversor que experimenta una ganancia inmediata después de comprar una acción puede sobrestimar sus propias habilidades para ejecutar esa operación de acciones y subestimar la suerte o las condiciones del mercado auxiliar. En el futuro, esto podría generar un exceso de confianza y, potencialmente, errores al tomar decisiones de inversión.
La retroalimentación positiva, en el contexto de la inversión, a menudo se refiere a la tendencia de los inversores a exhibir una mentalidad de rebaño que, en ocasiones, puede transformarse en una exuberancia irracional al comprar o vender activos.
La reflexividad es una teoría de la inversión promovida por George Soros donde los bucles de retroalimentación positiva entre las expectativas y los fundamentos económicos pueden causar tendencias de precios que se desvían sustancial y persistentemente de los precios de equilibrio.
Comportamiento de pastoreo
La mentalidad de manada que hace que los inversores vendan cuando el mercado está en declive y compren cuando está subiendo es un ejemplo de los efectos agregados de la retroalimentación positiva. En otras palabras, la retroalimentación positiva es una razón clave por la que las caídas del mercado a menudo conducen a más caídas del mercado y los aumentos a menudo conducen a más aumentos, en lugar de volver a niveles racionales.
Por ejemplo, un aumento en la demanda de un valor haría que el precio de ese valor aumentara. Este aumento podría impulsar a los inversores a comprar ese título con la esperanza de poder beneficiarse de la continuación del aumento de precios, lo que aumenta aún más la demanda de ese título.
Cuando un ciclo de retroalimentación positiva continúa durante demasiado tiempo, el entusiasmo de los inversores puede conducir a una exuberancia irracional, que puede precipitar burbujas de activos que eventualmente conducirán a un colapso del mercado.
Comentarios positivos y otros sesgos de los inversores
El sesgo de confirmación es un sesgo común de los inversores que es muy similar a la retroalimentación positiva. En estos casos, los inversores prestan más atención a la información que respalda sus propias opiniones e ignoran las opiniones contradictorias. Una excelente manera para que los inversores eviten este sesgo es buscar información que contradiga su tesis de inversión para ampliar su punto de vista. De esa manera, pueden darse cuenta de que el mercado está involucrado en un ciclo de retroalimentación positiva y tomar decisiones racionales sobre la inversión o el tamaño de la posición.
Otro sesgo cognitivo relacionado con la retroalimentación positiva es el sesgo de persecución de tendencias. A pesar de escuchar una advertencia con cada oportunidad de inversión, muchos inversores creen erróneamente que el rendimiento pasado es indicativo del rendimiento futuro de la inversión. Los productos de inversión que pueden haberse beneficiado de un ciclo de retroalimentación positiva pueden aumentar su publicidad cuando el rendimiento pasado es alto para aprovechar estos sesgos, por lo que es importante que los inversores den un paso atrás y miren objetivamente el probable rendimiento futuro.
La mejor manera de evitar estos sesgos es desarrollar un plan comercial racional y medir sus resultados a lo largo del tiempo. De esa forma, los inversores pueden estar seguros de que el sistema que han desarrollado está funcionando según lo esperado y evitar la tentación de atribuir los resultados a causas externas.
Preguntas frecuentes
¿Cómo ocurren los ciclos de retroalimentación positiva?
Un ciclo de retroalimentación positiva ocurre cuando el producto de una reacción conduce a un aumento en esa reacción. En las inversiones, un precio en aumento puede llevar a otros inversores a temer perderse y, por lo tanto, intervenir, subiendo el precio aún más.
¿Cómo se relaciona la retroalimentación positiva con las finanzas conductuales?
Varios hallazgos en las finanzas conductuales pueden generar ciclos de retroalimentación positiva en los mercados. La mentalidad de manada y la codicia, por ejemplo, pueden hacer que las personas se suban al carro sin haber hecho su debida diligencia objetiva. Por ejemplo, durante la burbuja de las puntocom de finales de la década de 1990, surgieron decenas de nuevas empresas tecnológicas que no tenían planes comerciales viables, no tenían productos o servicios listos para llevar al mercado y, en muchos casos, nada más que un nombre (generalmente algo que suena a tecnología con «.com» o «.net» como sufijo). A pesar de carecer de visión y alcance, estas empresas atrajeron millones de dólares de inversión y vieron precios de las acciones por las nubes antes de que finalmente estallara la burbuja.
¿En qué se diferencian los comentarios positivos y negativos?
Lo opuesto a la retroalimentación positiva, un ciclo de retroalimentación negativa ocurre cuando el resultado de alguna acción conduce a una menor cantidad. Al invertir, los bucles de retroalimentación negativa pueden hacer que los precios se derrumben, por ejemplo, con fallas repentinas, ya que los algoritmos que procesan microinformación en los datos comerciales comienzan a acumularse para vender simultáneamente, lo que desencadena aún más ventas.