Par de transporte negativo

¿Qué es un par de transporte negativo?

Un par carry negativo es la base del carry trade negativo. Un par de acarreo negativo es una estrategia de negociación de divisas ( forex ) en la que el operador toma prestado dinero en una moneda de alto interés y lo invierte en una moneda de bajo interés.

Un comerciante solo iniciaría esta estrategia si fuera optimista con la moneda de tasa de interés baja, creyendo que se apreciará en relación con la moneda de tasa de interés alta. Esto se debe a que la cantidad neta de intereses que deben pagar para mantener la posición excede sus ingresos por intereses, lo que hace que su mantenimiento sea costoso. Como tal, es lo opuesto al par de carry positivo mucho más popular, que forma la base del carry trade.

Comprensión de los pares de transporte negativos

El par de acarreo negativo es una estrategia de compraventa de divisas que busca explotar las diferencias en el tipo de cambio y las tasas de interés asociadas con diferentes monedas, donde es efectivamente lo contrario de la estrategia de acarreo más popular.

Para iniciar un par de acarreo negativo, el operador toma prestado dinero en una moneda en la que las tasas de interés son más altas y luego invierte esos ingresos en otra moneda con tasas de interés más bajas. Esto significa que, al iniciar la posición, el operador incurrirá en flujos de efectivo netos negativos porque sus gastos por intereses en la moneda corta superan sus ingresos por intereses en el lado largo. Por el contrario, el carry trade tradicional implica tomar la posición opuesta: pedir prestado en la moneda de bajo interés e invertir en la de alto interés, para generar un flujo de caja neto positivo el primer día.

Un comerciante solo iniciaría el carry trade negativo si creyera que la divisa de bajo interés en la que está invirtiendo se apreciará en relación con la divisa de alto interés en la que está pidiendo prestado. En ese escenario, el comerciante se beneficiaría cuando se revierte de la operación inicial: vendiendo la moneda en la que invirtieron a cambio de la moneda en la que pidieron prestada, luego pagaría su deuda y se embolsaría la ganancia de la transacción. Por supuesto, esta ganancia potencial debería exceder el costo de los pagos de intereses realizados durante el plazo de la inversión para que toda la transacción sea un éxito.

Ejemplo del mundo real de un par de transporte negativo

Para ilustrarlo, suponga que es un operador de divisas que vigila de cerca el mercado de divisas mundial. Observa que hay una tasa de cambio de 1: 1 entre el país X y el país Y, y que las tasas de interés en el país X son del 4%, en comparación con el 8% en el país Y. También cree que Xs, la moneda del país X, probablemente se aprecie en relación con Ys, la moneda del país Y.

Con esto en mente, decide estructurar una posición en la que pueda beneficiarse de la apreciación anticipada de X en relación con Ys. Para lograr esto, comience pidiendo prestados 100,000 Ys. Debido a que su tasa de interés es del 8%, debe pagar 8,000 Ys por año en intereses.

Su siguiente paso es invertir este dinero en Xs. Debido a que tienen un tipo de cambio de 1: 1, vende 100.000 Y y obtiene 100.000 X. Debido a que la tasa de interés de las X es del 4%, recibe 4000 X anuales en intereses. Por lo tanto, su posición de flujo de efectivo neto al iniciar la operación es de -4,000 Ys por año (4,000 Xs Ingresos por intereses – 8,000 Ys Gastos por intereses, asumiendo un tipo de cambio 1: 1).

En el transcurso del próximo año, su predicción se hace realidad y la X se aprecia en un 50% en relación con la Y. Por lo tanto, puede vender sus 100.000 X a cambio de 150.000 Y. A continuación, reembolsa su préstamo de 100.000 Ys. Después de deducir su gasto de interés neto de 4,000 Ys, se queda con una ganancia de 46,000 Ys en la transacción (150,000 Ys – Préstamo de 100,000 Ys – Gasto de interés neto de 4,000 Ys).

Por supuesto, si la X no se hubiera apreciado en relación con la Y, entonces habría perdido al menos tanto como sus gastos netos por intereses. Si, en cambio, la X se hubiera depreciado en relación con la Y, sus pérdidas podrían haber aumentado significativamente.