Ratios financieros clave para las compañías aéreas
Los viajes aéreos facilitan los negocios, las visitas a familiares y amigos y el transporte rápido de mercancías y personas a lugares en todo el mundo.
Según el Departamento de Transporte de los Estados Unidos (DOT), la industria de las aerolíneas tiene cuatro categorías básicas: internacional, nacional, regional y de carga. Los vuelos regionales se mantienen en un área local y las aerolíneas de carga transportan mercancías, no pasajeros. Los vuelos internacionales suelen transportar más de 130 pasajeros de un país a otro. Los vuelos nacionales tienen capacidad para aproximadamente 100 a 150 pasajeros y vuelan a cualquier lugar de los Estados Unidos. Según Statista, en 2017, los ingresos operativos totales de las aerolíneas nacionales superaron los 220.000 millones de dólares. Las principales aerolíneas estadounidenses, Southwest Airlines, obtuvieron ingresos de más de 21.000 millones de dólares estadounidenses.
Tanto los factores ambientales como los del mercado afectan la salud futura de una compañía aérea y ninguno de ellos puede predecirse. Sin embargo, ciertos indicadores financieros se utilizan para evaluar la estabilidad de las compañías aéreas.
Análisis de compañías aéreas
La competencia es feroz entre las compañías aéreas. La industria de las aerolíneas es altamente estacional y las ganancias pueden verse afectadas drásticamente por fluctuaciones en los precios de la energía o recesiones económicas. Los inversores no pueden predecir los factores ambientales o de mercado al evaluar la salud futura de una compañía aérea, pero utilizan ciertos indicadores financieros para analizar la estabilidad de las compañías aéreas. Estas métricas incluyen liquidez a corto plazo, rentabilidad y solvencia a largo plazo. Las métricas financieras clave que suelen considerar los analistas de mercado o los inversores son el índice rápido, el rendimiento de los activos (o ROA) y el índice de deuda a capitalización.
Razón rápida
Los analistas utilizan el índice rápido para medir la liquidez y el flujo de caja a corto plazo de una aerolínea. Esencialmente, el índice rápido revela si una empresa puede cubrir todas sus obligaciones de deuda a corto plazo con sus activos líquidos definidos como efectivo o activos rápidos. Los activos rápidos se pueden convertir rápidamente en efectivo rápidamente en una cantidad comparable a su valor contable actual.
Conclusiones clave
- La industria de las aerolíneas es competitiva y altamente estacional. Los beneficios también pueden verse afectados por los precios de la energía y las recesiones económicas, que son impredecibles.
- Los inversores utilizan determinados indicadores financieros para analizar las compañías aéreas, como la liquidez a corto plazo, la rentabilidad y la solvencia a largo plazo.
- Las métricas financieras clave analizadas por los inversores son el índice rápido, el ROA y el índice de deuda a capitalización.
La fórmula de razón rápida para el cálculo divide los activos líquidos de una empresa entre sus pasivos corrientes. Esta métrica es un indicador de la fortaleza o debilidad financiera general de una empresa. Si una empresa no puede cumplir con sus obligaciones de deuda a corto plazo con activos líquidos fácilmente disponibles, podría estar expuesta a la quiebra. Este índice financiero es particularmente útil para analizar compañías aéreas porque son intensivas en capital y tienen cantidades significativas de deuda. Cuanto mayor sea la relación rápida, mejor. Cualquier valor por debajo de uno se considera desventajoso. Otras métricas además del índice rápido incluyen el índice actual y el índice de capital de trabajo.
Rentabilidad de los activos (ROA)
El índice de rendimiento sobre activos, o ROA, mide la rentabilidad, ya que indica las ganancias por dólar que una empresa obtiene de sus activos. Debido a que los principales activos de una compañía aérea, sus aviones, generan la mayor parte de sus ingresos, esta métrica es una medida de rentabilidad particularmente apropiada.
La fórmula utilizada para calcular el ROA divide el ingreso neto anual por los activos totales de la empresa. El valor resultante se expresa como porcentaje. Debido a que las compañías aéreas poseen activos sustanciales, incluso un ROA relativamente bajo representa ganancias absolutas significativas. Los índices de rentabilidad alternativos que los inversores pueden considerar son el margen de utilidad operativa y las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o margen EBITDA.
Ratio de deuda a capitalización
La relación deuda-capitalización total es una métrica vital para el análisis de las compañías aéreas porque evalúa adecuadamente la posición de la deuda y la solidez financiera general de las empresas con gastos de capital importantes. Para los analistas e inversores, esta métrica financiera evalúa a las empresas dentro de una industria que a menudo debe resistir caídas económicas o de mercado prolongadas y los períodos resultantes de pérdidas de ingresos o márgenes de beneficio reducidos.
La relación deuda-capitalización se calcula como la deuda total dividida por el capital total disponible. Los analistas e inversores normalmente prefieren ver índices inferiores a uno, ya que son indicativos de un nivel general más bajo de riesgo financiero. Los índices alternativos para evaluar la solvencia financiera a largo plazo incluyen el índice de deuda total a capital total y el índice de deuda total a activos totales.
$ 220 mil millones
Los ingresos operativos totales en 2017 para las aerolíneas nacionales, según Statista.
Además de estos índices financieros clave, los inversores examinan una serie de métricas específicas de desempeño de la industria de las aerolíneas. Estas métricas de análisis de rendimiento incluyen millas de asiento disponibles, costo por milla de asiento disponible, factor de carga de equilibrio e ingresos por milla de asiento disponible.