Introducción a STRIPS
Tabla de contenido
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- Historia de STRIPS
- Cómo trabajan ellos
- Ejemplo
- Tratamiento fiscal
- Ventajas y desventajas
- Quién compra STRIPS
- Conclusión
La negociación separada de títulos de interés y principal registrados (STRIPS) se creó para brindar a los inversionistas otra alternativa en el campo de la renta fija que pudiera cumplir con ciertos objetivos de inversión que eran difíciles de lograr utilizando bonos y pagarés tradicionales.
Los bonos tradicionales y los valores de renta fija pagan intereses de acuerdo con un cronograma establecido y luego devuelven el monto principal del inversionista al vencimiento. Sin embargo, solo están disponibles como valores individuales que pagan intereses y capital. Finalmente, se introdujo un nuevo tipo de bono que separaba el reembolso del principal de los pagos de intereses.
Historia de STRIPS
Las STRIPS fueron introducidas por primera vez por los agentes de inversión en los Estados Unidos en la década de 1960. Inicialmente se crearon quitando físicamente los cupones de papel de los bonos al portador y vendiéndolos como valores separados. Las desventajas de los bonos al portador, como que el inversor no puede recibir un pago de intereses si el cupón se pierde o es robado, lo que lleva a la emisión de STRIPS en forma de anotaciones en cuenta electrónicas.
Cómo trabajan ellos
Como se indica en el acrónimo, los STRIPS son simplemente bonos a los que se les han retirado los pagos de intereses y se han vendido por separado, mientras que el monto del capital aún se paga al vencimiento. El gobierno de EE. UU. No emite STRIPS directamente a los inversores de la misma manera que títulos de tesorería o bonos de ahorro. En cambio, son creados por instituciones financieras como los bancos de inversión, que números CUSIP separados. Sin embargo, los STRIPS todavía están respaldados por el plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU., a pesar de que se han desmontado (las STRIPS también se venden, emiten y respaldan también con los gobiernos de muchos otros países).
Ejemplo
El Tesoro de los Estados Unidos emite un bono a 30 años con una tasa de cupón del 3,5%. Un banco de inversión compra $ 100 millones de estos valores y elimina los 60 pagos de intereses semestrales de $ 3,5 millones cada uno. Luego, el banco registra y vende cada pago de intereses como valores separados junto con el reembolso del principal para crear 61 valores nuevos.
Las TIRAS de cupón son los bonos creados a partir de cada pago de intereses, mientras que las TIRAS de principal representan el reclamo de reembolso del principal del bono original. Ni las STRIPS de cupón ni de principal tienen una tasa de cupón y, por lo tanto, se con descuento y vencen a su valor nominal. Los STRIPS también se crean a partir de valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) que no tienen una tasa de cupón fija y pagan una tasa de interés flotante. Debido a que las STRIPS de cupón cero no pagan intereses reales, sus duraciones son siempre iguales a sus vencimientos. Un bono de tasa fija o ajustado por inflación que se elimine debe tener un valor nominal de al menos $ 100 y solo puede exceder esta cantidad en incrementos de $ 100. Una institución financiera también puede reensamblar un STRIP en valores completos si puede adquirir el STRIP principal más todos los cupones restantes de STRIPS.
Tratamiento fiscal
Los STRIPS de cupón cero se gravan de una manera algo diferente a la mayoría de los bonos. Los emisores de bonos tradicionales informan el interés que realmente se pagó sobre sus ofertas a los inversores durante el año, pero STRIPS no paga intereses reales de ningún tipo, dependiendo de la fecha en que se adquirieron.
Debido a que las STRIPS se emiten con descuento y vencen a su valor nominal, se aplica el descuento de emisión original (OID). Esto requiere que los inversionistas informen un ingreso por intereses fantasma que sea igual al aumento en el valor del bono para ese año. El OID que sea menor que un monto mínimo nominal puede ignorarse hasta el vencimiento cuando, en cambio, se informaría como una ganancia de capital).
Por cada año que se mantenga el STRIP, la base del costo aumentará y se podría generar una ganancia o pérdida de capital si el bono se vende a un precio diferente del costo base. Si el bono se mantiene hasta el vencimiento, el descuento total se clasificará como ingresos por intereses. Los inversores que compraron STRIPS en TIPS también deben informar cualquier monto de ajuste inflacionario cada año. El emisor informa el interés fantasma de STRIPSen el Formulario 1099-OID;sin embargo, esta cifra no siempre se puede tomar al valor nominal y debe recalcularse en muchos casos, como cuando el STRIP se compró con una prima o un descuento en el mercado secundario. Las reglas de impuestos para estos cálculos se describen en la publicación del IRS. .
Ventajas y desventajas
Excepto por aquellos que se ganancias o pérdidas de capital si se venden antes del vencimiento. Sin embargo, es posible que los inversores que vendan STRIPS antes del vencimiento todavía tengan que pagar impuestos sobre los intereses de OID acumulados hasta la fecha de venta.
Quién compra STRIPS
Las STRIPS son instrumentos apropiados para muchos tipos diferentes de inversores. Muchos tipos de instituciones compran estos valores debido a sus flujos de efectivo garantizadosal vencimiento. Los fondos de pensiones, las compañías de seguros y los bancos mantienen STRIPS en sus carteras por este motivo. Los inversores minoristas a menudo los compran por la misma razón. El problema del impuesto fantasma se puede evitar comprando STRIPS dentro de las IRA ylos planes de jubilación con impuestos diferidos, donde pueden crecer hasta el vencimiento sin consecuencias impositivas.
Conclusión
STRIPS ofrece una alternativa a los bonos tradicionales para los inversores que necesitan depender de cantidades definidas de dinero que vencen en una fecha futura específica. Aunque registran flujos de efectivo negativos hasta el vencimiento, también pueden proporcionar rendimientos superiores a los bonos tradicionales en algunos casos y siempre vencerán a su valor nominal. Para obtener más información sobre estos instrumentos versátiles, visite el sitio web del Tesoro de EE. UU. En www.treasurydirect.gov o consulte a su asesor de inversiones.