Ex-Cupón
¿Qué es un cupón ex?
Ex-cupón es un bono o acción preferente que no incluye el pago de intereses o dividendos cuando se compra o vende. Un bono que es ex cupón se vende o compra con el conocimiento de que el inversor no recibirá el próximo pago del cupón del bono. La falta de pago de intereses debe tenerse en cuenta al comprar el bono y descontarse en consecuencia.
Ex-cupón también se conoce como ex-interés y se puede comparar con una acción que cotiza sin dividendo.
Conclusiones clave
- Ex-cupón se refiere a un valor de renta fija que se negocia sin pagos anticipados de intereses o cupones.
- Como resultado, los bonos sin cupón se venden con descuento para compensar los flujos de efectivo perdidos.
- La mayoría de los bonos en los EE. UU. Cotizan con cupón y se cotizan con un «precio sucio», mientras que los mercados de bonos en Europa negocian tradicionalmente sin cupón con una cotización de «precio limpio».
Comprender el cupón ex
El período en el que se realizan los pagos del cupón a los tenedores de bonos se revela en el contrato de emisión del bono en el momento de la emisión. Algunos bonos pagan pagos de intereses anualmente, otros lo hacen semestralmente, trimestralmente o mensualmente. El interés del cupón se paga al tenedor de bonos registrado. Si un inversionista compra un bono en algún momento entre el último pago del cupón y el próximo pago del cupón, recibirá el interés ya que será el tenedor del bono registrado. La cantidad de interés durante este período que se acreditará al comprador se denomina interés devengado.
Sin embargo, dado que el comprador no gana todos los intereses acumulados durante este período, debe pagar al vendedor del bono la parte del interés que el vendedor ganó antes de vender el bono.
Fecha anterior al cupón
La fecha ex-cupón se puede definir como la fecha en la que debe producirse la transacción si el comprador va a recibir el próximo cupón. La fecha ex-cupón es el primer día en que el bono comienza a cotizar sin el cupón adjunto. Si el valor de la deuda se compra en la fecha ex-cupón o después, el vendedor se reserva el derecho a recibir el próximo pago de intereses adeudados y no se incluye ningún cupón con el bono. Por lo tanto, el inversor debe comprar o vender el activo antes de la fecha ex-cupón para obtenerlo con un cupón vinculado al mismo.
Ejemplo de cupón ex
Por ejemplo, suponga que un bono tiene un cupón fijo que se pagará semestralmente el 1 de junio y el 1 de diciembre de cada año. Si un tenedor de bonos vende este bono el 1 de octubre, el comprador recibe el pago del cupón en la siguiente fecha programada del cupón, el 1 de diciembre. En este caso, el comprador debe pagar al vendedor los intereses devengados del 1 de junio al 1 de octubre. Este interés está implícito en el precio de compra del bono.
Cupón ex vs. cupón cum
El precio de compra del bono puede adoptar dos formas: cupón acumulativo y cupón ex cupón. En los Estados Unidos, los bonos siempre se negocian con cupón, es decir, con cupón. El precio de un cupón de compraventa de bonos se denomina precio total o sucio, que es el precio de compra acordado más los intereses devengados.
Algunos mercados de bonos fuera de EE. UU. Se negocian sin cupón, es decir, sin cupón. Los compradores de estos bonos solo pagan el precio de compra acordado por el bono (el precio limpio ) y renuncian al próximo pago del cupón. El vendedor cobra y se queda con el siguiente interés adeudado después de la venta, ya que está registrado como tenedor del bono en esa fecha. Sin embargo, dado que el comprador será propietario del bono durante una pequeña fracción del período del cupón, el vendedor debe pagarle los intereses que se devenguen durante ese breve período.