19 abril 2021 21:08

Spread Swap entre mercados

¿Qué es el Spread Swap entre mercados?

Un intercambio de diferencial entre mercados es un intercambio o venta de un bono por otro con diferentes términos, como una tasa de cupón diferente, calificación crediticia o fecha de vencimiento, para capitalizar las discrepancias de rendimiento entre los sectores de bonos.

Conclusiones clave

  • Un intercambio de diferencial entre mercados es un intercambio o venta de un bono por otro con diferentes términos, como una tasa de cupón diferente, calificación crediticia o fecha de vencimiento, para capitalizar las discrepancias de rendimiento entre los sectores de bonos.
  • Al entrar en un swap de diferencial entre mercados, las partes obtienen exposición a los bonos subyacentes, sin tener que mantener los valores directamente.
  • Existen oportunidades para los swaps de diferenciales entre mercados cuando existen diferencias de calidad crediticia entre los bonos que pueden permitir a un inversor diversificar su exposición.
  • Un intercambio de diferencial entre mercados podría ocurrir cuando cambia la tasa de rendimiento de la inversión de un bono, por lo que un inversor lo «intercambia» por un instrumento de mejor rendimiento.

Entendiendo el intercambio de diferenciales entre mercados

Un intercambio de diferencial entre mercados puede ayudar a producir un diferencial de rendimiento más favorable para el inversor. Un margen de rendimiento es una diferencia entre los rendimientos de varios títulos de deuda con diferentes vencimientos, calificación crediticia y riesgo. En otras palabras, un valor de renta fija se vende o se intercambia por otro valor que se considera superior de alguna manera.

Al entrar en un swap de diferencial entre mercados, las partes obtienen exposición a los bonos subyacentes, sin tener que mantener los valores directamente. Un intercambio de diferencial entre mercados también es una estrategia para intentar mejorar la posición de un inversor a través de la diversificación.

Existen oportunidades para los swaps de diferenciales entre mercados cuando existen diferencias de calidad crediticia, o características, entre los bonos. Por ejemplo, los inversores cambiarían valores gubernamentales por valores corporativos si existe un amplio margen de crédito entre las dos inversiones y se espera que el margen se reduzca. Una parte pagaría el rendimiento de los bonos corporativos mientras que la otra pagaría la tasa de tesorería más el rango inicial. A medida que el diferencial se amplía o se estrecha, las partes comenzarán a ganar o perder en el canje.

Un intercambio de diferencial entre mercados podría ocurrir en una situación en la que cambia la tasa de rendimiento de la inversión de un bono, por lo que el inversor lo «intercambia» por el instrumento de mejor rendimiento. Por ejemplo, si un tipo de bono ha tenido históricamente una tasa de retorno del 2%, pero el diferencial de rendimiento revela una diferencia del 3%, el inversor podría considerar «canjear», o esencialmente vender, el bono para tratar de reducir la diferencia y ganar una mayor beneficio.

Limitaciones del Spread Swap entre mercados

Una consideración importante de un intercambio de diferencial entre mercados es que el inversor considere qué está impulsando la diferencia en el diferencial de rendimiento. Normalmente, los rendimientos de los bonos tienden a subir cuando bajan sus precios, pero un inversor inteligente también tendrá en cuenta qué es lo que está provocando la caída de esos precios.

Por ejemplo, durante tiempos de recesión, un margen de rendimiento amplio podría representar el mayor riesgo percibido de ese bono en lugar de solo un precio de ganga. Comprar lo que en realidad se reduce a bonos basura es una decisión que los inversores no deben tomar a la ligera.

Adblock
detector