Rollo de índice
¿Qué es un rollo de índice?
El término rollo de índice se refiere a una estrategia de inversión de índice pasiva que utiliza una combinación de fondos indexados y valores de anticipación de acciones a largo plazo (LEAPS). Un inversor que utiliza esta estrategia debe renovar una serie de opciones LEAP para obtener exposición a un movimiento a largo plazo en un índice. El apalancamiento de las opciones permite al inversor magnificar las ganancias y puede resultar en un rendimiento superior al índice a largo plazo.
Conclusiones clave
- Un índice es una estrategia de inversión indexada pasiva que utiliza una combinación de fondos indexados y valores de anticipación de acciones a largo plazo.
- Los inversores que utilizan este enfoque obtienen la misma exposición que tendrían si invirtieran en un índice de referencia estándar, pero con menos capital.
- Roll Forwards puede usar el mismo precio de ejercicio para el nuevo que el anterior, o pueden establecer un nuevo precio.
- Una posición de indexación tiene características de pago similares a una estrategia de indexación regular, con retornos ligeramente más altos.
Cómo funcionan los rollos de índices
Los inversores tienen una amplia gama de estrategias de inversión a su disposición, tanto enfoques de rendimientos mediante el aprovechamiento de los cambios a corto plazo en el precio. La inversión pasiva, por otro lado, utiliza un enfoque a más largo plazo al tomar un asiento trasero.
Esencialmente, aquellos que invierten pasivamente adoptan un enfoque de compra y retención y, por lo general, realizan un seguimiento de un índice para tratar de imitar sus rendimientos. La renovación de índices es una de las estrategias de inversión pasiva que los inversores tienden a utilizar.
La renovación de índices es una estrategia de inversión pasiva a largo plazo que los inversores tienen a su disposición. Las personas que aprovechan este enfoque pueden obtener la misma exposición que tendrían si invirtieran en un índice de referencia estándar, pero a menudo con menos capital debido a la exposición de la opción de valores de anticipación de acciones a largo plazo (LEAP).
Un inversor puede implementar un avance utilizando el mismo precio de ejercicio para el nuevo que el anterior, o puede establecer un nuevo precio de ejercicio. Un nuevo contrato con un precio de ejercicio más alto que el contrato de opción original se denomina roll up, mientras que un nuevo contrato con un precio de ejercicio más bajo hace que la estrategia sea roll-down.
Con el tiempo, la posición tiene características de pago muy similares a las de una estrategia de indexación regular. Pero los retornos tienden a ser un poco más altos. Eso se debe a la exposición de la opción en las primeras etapas de la configuración. La volatilidad determina los precios de las opciones, con una menor volatilidad que conduce a menores costos de compra de opciones.
Puede obtener un rendimiento más alto si emplea una estrategia de índice variable en lugar de una estrategia tradicional debido a la exposición de la opción en las primeras etapas de la configuración.
Consideraciones Especiales
Muchos inversores compran y mantienen prefieren los LEAP. Estos son valores que cotizan en bolsa con fechas de vencimiento que se extienden más allá de un año. Los LEAP permiten al comprador comprar o vender el activo subyacente antes de la fecha de vencimiento a un precio predeterminado.
Las opciones de compra LEAP pueden ser reemplazadas por opciones de compra que tienen fechas de vencimiento posteriores, lo que esencialmente permite al inversionista renovar su participación en el activo subyacente a la opción hacia adelante indefinidamente. Las opciones de compra LEAP pueden promover una mayor eficiencia de capital porque requieren menos capital que comprar el activo en sí, en este caso, un fondo cotizado en bolsa (ETF), al emplear una estrategia LEAP llamada opción de renovación.
Desventajas de un rollo de índice
Un avance implica extender un contrato más allá de su fecha de vencimiento original. Normalmente, esto se hace poco antes de que expire un contrato. Los inversores deben considerar el costo de renovar las opciones antes de implementar esta estrategia, ya que la renovación requiere que el inversor cierre una posición de opción, potencialmente con pérdidas al comprar una nueva posición.
Una estrategia de renovación de índices emplea opciones de compra LEAP sobre un ETF de índice de acciones específico. Sin embargo, los LEAPS no están disponibles para todos los ETF. Esto reduce la gama de clases de activos para la estrategia. Se puede encontrar una lista de opciones de LEAPS en el Chicago Board Options Exchange (CBOE).